我國(guó)股市春節(jié)后大盤(pán)回調(diào)，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的橫盤(pán)整理，最近已經(jīng)進(jìn)入下行渠道，昨日再次跌破2200點(diǎn)關(guān)口。在大勢(shì)不利的情況下，能源指數(shù)也未能呈現(xiàn)積極信號(hào)，并幾次拖動(dòng)大盤(pán)向下（尤其是煤炭指數(shù)）。節(jié)后大盤(pán)（包括能源指數(shù)）的下行是否為上行趨勢(shì)的第二浪以及何時(shí)結(jié)束尚不得而知，但短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明顯不利于能源指數(shù)走出目前的低迷。

最近國(guó)際金價(jià)、油價(jià)等大宗商品價(jià)格猛烈下跌，其下跌幅度大大超出人們想象，有人甚至預(yù)測(cè)相關(guān)商品交易的大熊市已經(jīng)來(lái)臨。美國(guó)股市頻創(chuàng)歷史新高，但是眾多市場(chǎng)人士認(rèn)為目前指數(shù)已經(jīng)達(dá)到警戒性高位，后市不容樂(lè)觀。在擔(dān)憂之中，4月15日美國(guó)股價(jià)大幅下跌。導(dǎo)致4月15日國(guó)際大宗商品價(jià)格以及美國(guó)股價(jià)下跌的眾多原因之一便是我國(guó)統(tǒng)計(jì)局發(fā)表的第一季度GDP7.7%的增速低于市場(chǎng)預(yù)期，這也凸顯了我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況已經(jīng)舉足輕重。

然而，我國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩影響最大的還是國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，而經(jīng)濟(jì)放緩勢(shì)必造成能源需求增速放緩，從用電量情況便可見(jiàn)一斑。國(guó)家能源局發(fā)布用電量數(shù)據(jù)，3月全社會(huì)用電量增幅2%，較1至2月回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)一季度用電量增幅4.25%，用電量增幅創(chuàng)去年來(lái)新低。用電量增速的持續(xù)放緩反映了經(jīng)濟(jì)回暖乏力。雖然與2月份相比，3月份用電量情況有所好轉(zhuǎn)，但一季度的用電量增速同比仍較1至2月繼續(xù)放緩。用電量增幅縮窄直接利空電力指數(shù)，并間接影響煤炭指數(shù)，使得本已低迷的煤炭指數(shù)雪上加霜（受需求減弱、季節(jié)周期等因素的影響，近期煤炭指數(shù)跌幅尤甚）。這一形勢(shì)在短期內(nèi)恐無(wú)法得到改變。

受國(guó)際油價(jià)的影響，我國(guó)成品油價(jià)格恐于下周下調(diào)。我國(guó)新成品油形成機(jī)制并未公布掛靠油種和計(jì)算公式，但是下周的下調(diào)似乎已成定局。雖然油價(jià)下跌預(yù)期將利空油企，但汽車市場(chǎng)的回暖將導(dǎo)致的成品油需求增加。另一方面，多地天然氣價(jià)格上漲（或擬上漲）構(gòu)成天然氣相關(guān)企業(yè)的利多因素。因此油氣指數(shù)將在空多搏殺中繼續(xù)震蕩。

新能源指數(shù)方面，風(fēng)電相關(guān)指數(shù)仍在低迷，目前并沒(méi)有好消息；光伏行業(yè)受巴菲特接盤(pán)尚德傳言以及國(guó)內(nèi)分布式光伏發(fā)展形勢(shì)影響近期抄底呼聲屢現(xiàn)，但由于歐盟雙反結(jié)果仍未明了（今年6月7日、8月9日分別為歐盟對(duì)華光伏行業(yè)作出反傾銷、反補(bǔ)貼初裁的時(shí)限），因此光伏行業(yè)短期需求大的突破也較難。

綜上所述，能源指數(shù)近期難有大的起色。再加上IPO可能隨時(shí)重啟導(dǎo)致的向下動(dòng)能、人民幣強(qiáng)烈升值導(dǎo)致的復(fù)蘇艱難，大盤(pán)短期內(nèi)亦難以走出低迷。