從東南沿海到西部內(nèi)地，電力無處不在。四通八達的龐大電網(wǎng)便利了居民生活，也助推社會經(jīng)濟快速發(fā)展。電氣設(shè)備是構(gòu)建電網(wǎng)的基礎(chǔ)，本篇我們將走進電氣設(shè)備行業(yè)，幫您了解行業(yè)基本情況及未來發(fā)展趨勢。

電氣設(shè)備行業(yè)市場空間大

電能從發(fā)電廠生產(chǎn)到居民、工商業(yè)等用戶側(cè)使用，經(jīng)歷輸電、變電、配電、用電等多個環(huán)節(jié)。在電力傳輸過程中，電壓等級的變化、電力通斷、輸送、監(jiān)控保護主要依賴電氣設(shè)備產(chǎn)品。根據(jù)電壓從高到低，電氣設(shè)備行業(yè)一般可以分為高電壓等級的輸變電、中電壓等級的配電、低電壓等級的用電等多個子行業(yè)，其中輸變電主要承擔(dān)電力在省際等遠途的傳輸，配電主要承擔(dān)電力在市內(nèi)等短途的傳輸。根據(jù)功能不同，電氣設(shè)備行業(yè)也可以分為直接與電力傳輸相關(guān)的一次設(shè)備行業(yè)(偏硬件產(chǎn)品)，以及對一次設(shè)備或電力系統(tǒng)進行監(jiān)測、調(diào)節(jié)、保護的二次設(shè)備行業(yè)(偏軟件產(chǎn)品)。

近年來，全國電網(wǎng)基本建設(shè)投資相對平穩(wěn)。按細分行業(yè)來看，預(yù)計偏硬件的一次設(shè)備行業(yè)每年市場空間遠高于偏軟件的二次設(shè)備行業(yè)。

隨著光伏風(fēng)電等清潔能源加大接入，以及充電樁等用電設(shè)備產(chǎn)品不斷豐富，未來電網(wǎng)復(fù)雜程度將不斷加深。此外，電網(wǎng)作為連接發(fā)電端和用電端的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在助力實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標(biāo)中將扮演重要角色。在此背景下，整體電網(wǎng)發(fā)展重點將聚焦智能化、信息化、互聯(lián)化方向，以及電網(wǎng)架構(gòu)安全性、穩(wěn)定性的提升。展望未來，輸配電自動化設(shè)備、特高壓設(shè)備等將向能源互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級，相關(guān)細分設(shè)備領(lǐng)域也將不斷創(chuàng)新升級和更新迭代。

競爭格局相對穩(wěn)定

電氣設(shè)備行業(yè)最重要的特征是下游需求比較集中。國內(nèi)電力行業(yè)制度較為特殊，電力建設(shè)主要由電網(wǎng)公司主導(dǎo)和統(tǒng)籌，電力建設(shè)投資基本來自于電網(wǎng)公司的資本開支。電氣設(shè)備行業(yè)作為電網(wǎng)公司的上游產(chǎn)業(yè)，其行業(yè)下游需求集中度較高。

行業(yè)競爭格局方面，不同細分行業(yè)市場競爭格局差異較大，高電壓等級的市場集中度高于低電壓等級，二次設(shè)備行業(yè)市場集中度高于一次設(shè)備行業(yè)，但整體競爭格局相對穩(wěn)定。比如行業(yè)壁壘最高的特高壓環(huán)節(jié)，一般單個設(shè)備僅幾家廠商參與競爭，而壁壘較低的中壓配網(wǎng)行業(yè)，同一設(shè)備存在數(shù)十家競爭廠商，且以民企參與為主。然而，電氣設(shè)備行業(yè)下游采購渠道相對單一，即大部分產(chǎn)品由電網(wǎng)公司進行集中招標(biāo)采購，電網(wǎng)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)較高話語權(quán)。從歷史數(shù)據(jù)來看，各細分環(huán)節(jié)競爭格局相對比較穩(wěn)定。不同市場競爭格局往往會導(dǎo)致不同的毛利率絕對水平和變化趨勢，這也直接體現(xiàn)在電氣設(shè)備公司的財務(wù)數(shù)據(jù)上，后面我們再詳細介紹。

經(jīng)營業(yè)績受需求影響較大

電氣設(shè)備企業(yè)經(jīng)營業(yè)績很大程度上取決于行業(yè)總需求的變化。

具體來說，影響電氣設(shè)備行業(yè)市場空間的主要因素有用電量增速和電網(wǎng)公司的投資政策變化，其中用電量增速是影響電氣設(shè)備行業(yè)需求的根本原因。當(dāng)用電量增速抬升時，需要加大相應(yīng)的建設(shè)投資用于輸配電容量的擴容建設(shè)，電氣設(shè)備企業(yè)經(jīng)營業(yè)績也將水漲船高。另外，電網(wǎng)建設(shè)與國家能源結(jié)構(gòu)變革息息相關(guān)，需要宏觀政策引導(dǎo)，相關(guān)投資政策往往也是電氣設(shè)備行業(yè)發(fā)展的直接影響因素。