歐洲央行將于14日舉行2010年首次利率決策會議。雖然市場一致認(rèn)為歐洲央行還不會改變目前1%的基準(zhǔn)利率水平，但經(jīng)濟界人士普遍預(yù)計，歐洲央行在2010年上半年將逐步退出各項刺激措施，下半年開啟新一輪加息周期，實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)步回升。

　　根據(jù)彭博社日前的一份調(diào)查，大部分專家預(yù)計歐洲央行在2010年第三季度之前還會維持1%的基準(zhǔn)利率，在年底前會將利率提高到1.5%，并在2011年前兩季度進一步將其提高到1.75%和2%。

　　雖然在今年第三季度之前基準(zhǔn)利率可能維持不變，但歐洲央行在金融危機期間采取的大量注入流動性的措施將在未來幾個月逐步到期，屆時歐洲央行可能會停止實施這些措施，這將導(dǎo)致銀行系統(tǒng)流動性大量減少。

　　在2009年最后一次利率決策會議上，歐洲央行在最后一次發(fā)放12個月期無限制貸款后宣布此后將停止發(fā)放此類貸款。這樣，在2009年歐洲央行共向商業(yè)銀行進行了三次12個月期無限制貸款的發(fā)放，總金額達到6140億歐元。2010年這三筆為期一年的貸款將全部到期，僅此一項就將回收6140億歐元流動性。

　　歐洲央行還表示，6個月期的無限制貸款措施也將在今年3月份到期。這意味著未來歐洲央行的貸款周期將回調(diào)到3個月以及更短，這樣央行將對歐元區(qū)內(nèi)的流動性水平進行更好的控制。

　　歐洲央行還決定，這種無限制的貸款措施將在今年4月13日到期，此后貸款將回歸通過拍賣方式?jīng)Q定金額和利率。歐洲央行在金融危機期間實行的無限制貸款，是指完全按照商業(yè)銀行申請借貸的額度全額發(fā)放，并且執(zhí)行統(tǒng)一的低利率。在金融危機中這一措施對于增強銀行和金融機構(gòu)的信心起到了顯著作用，但由于危機中銀行對企業(yè)還款能力的不信任，這些資金大都沒有轉(zhuǎn)化為銀行對實體企業(yè)的商業(yè)貸款。

　　歐洲央行在去年5月份還宣布了600億歐元資產(chǎn)擔(dān)保債券購買計劃，這一計劃也將在2010年6月份到期。

　　經(jīng)濟界人士普遍認(rèn)為，2010年歐洲央行將逐步實施各項退出措施，預(yù)計在下半年將啟動加息周期，從而使金融系統(tǒng)流動性逐步恢復(fù)到正常水平。

　　實際上，到目前為止，歐洲央行的退出措施已經(jīng)逐步啟動，向商業(yè)銀行的貸款金額已經(jīng)比危機時期有明顯收縮。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2009年年底，歐洲央行向商業(yè)銀行的本幣借貸總額比年初下降了13%；在危機中實行的提供美元等其他貨幣貸款的措施目前對銀行的吸引力也大大降低，全年內(nèi)外幣借貸總額降幅達86%。