歲末年初，不少上市公司紛紛收到政府派發(fā)的“紅包”，獲得各種各樣的財(cái)政補(bǔ)貼，補(bǔ)助金額從幾百萬(wàn)到數(shù)億元不等。財(cái)政補(bǔ)貼的形式也多種多樣，有通過(guò)稅收優(yōu)惠的，有減免銀行利息的，還有調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品推廣補(bǔ)貼的。財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)公司全年的業(yè)績(jī)或多或少產(chǎn)生了影響，更有不少瀕臨退市的公司可能因此而起死回生。不過(guò)，機(jī)構(gòu)人士提醒，財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響幾何，還得看具體個(gè)案，并不意味著收到“紅包”的上市公司就具備投資價(jià)值。

20億補(bǔ)貼撒向百家公司

據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，去年四季度至今，有多達(dá)92家公司享受到財(cái)政優(yōu)惠政策的資助或者補(bǔ)貼，而去年同期，這個(gè)數(shù)字只有73家。

2009年四季度上市公司獲得的政府財(cái)政補(bǔ)貼，所涉款項(xiàng)達(dá)19.25億元。四季度收到政府財(cái)政補(bǔ)貼的上市公司中，11家在去年前三季度發(fā)生虧損，盈利在1000萬(wàn)元以下的公司也有10家。其中，京東方A前三季度累計(jì)虧損7.57億元， 金路集團(tuán)累計(jì)虧損4685.82萬(wàn)元， 西北軸承累計(jì)虧損4418.57萬(wàn)元，丹化科技累計(jì)虧損3430.30萬(wàn)元。此外，*ST魯北、京東方A、金路集團(tuán)三家為2008全年與2009年前三季度均虧損的上市公司。

另外，還有多家微利上市公司獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼，為公司實(shí)現(xiàn)全年盈利保駕護(hù)航。華陽(yáng)科技前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.69萬(wàn)元，公司公告獲環(huán)保補(bǔ)助1500萬(wàn)元，電價(jià)補(bǔ)助2266萬(wàn)元；升達(dá)林業(yè)前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)417.33萬(wàn)元，公司預(yù)計(jì)2009年增值稅退稅額在800萬(wàn)元左右；前三季度凈利潤(rùn)為401.26萬(wàn)元的大成股份則公告，收到環(huán)保專項(xiàng)補(bǔ)助資金2917萬(wàn)元。

09業(yè)績(jī)多數(shù)無(wú)實(shí)質(zhì)影響

公司獲得財(cái)政資助的形式多種多樣，有返還稅金、減免銀行利息、調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品推廣補(bǔ)貼等形式。值得注意的是，不少地方政府以稅收優(yōu)惠的形式補(bǔ)貼上市公司。2009年第四季度，共有7家上市公司公告獲稅收優(yōu)惠。其中數(shù)額最為巨大的為冀東水泥，截至2009年12月30日，冀東水泥及其子公司累計(jì)收到增值稅退稅1.61億元，其中公司本部累計(jì)收到增值稅退稅7051萬(wàn)元，全部計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)總額。吉林森工則稱將繼續(xù)享受以農(nóng)林剩余物為原料的綜合利用產(chǎn)品增值稅優(yōu)惠政策，具體退稅比例2009年為100%，2010年為80%.

不過(guò)，對(duì)一些正常經(jīng)營(yíng)和公用事業(yè)類公司，財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)業(yè)績(jī)利好有限。如日前發(fā)布公告的 新鄉(xiāng)化纖(行情 股吧)就表示，公司獲得河南省財(cái)政廳撥款200萬(wàn)元人民幣，專項(xiàng)用于本公司的年產(chǎn)4萬(wàn)噸差別化粘膠短纖維工程項(xiàng)目技術(shù)改造項(xiàng)目，但上述資金對(duì)2009年公司業(yè)績(jī)沒(méi)有影響。 中科英華(行情 股吧)控股子公司獲國(guó)家補(bǔ)助資金3000萬(wàn)元，但公司表示，此次國(guó)家補(bǔ)助資金專項(xiàng)用于“年產(chǎn)1萬(wàn)噸高檔電解銅箔項(xiàng)目”建設(shè)，對(duì)2009年業(yè)績(jī)不產(chǎn)生影響。

ST公司因補(bǔ)貼起死回生

不同形式的補(bǔ)助，也成為ST公司的最后一根救命稻草。92家獲得財(cái)政支持的上市公司中，有9家系ST公司。其中，ST天宏全資子公司石河子匯昌豆業(yè)有限責(zé)任公司從去年四季度以來(lái)，兩度收到政府補(bǔ)貼或者獎(jiǎng)勵(lì)資金。去年10月份，公司獲得政府撥款棉籽、油菜籽精煉油加工項(xiàng)目貸款貼息114萬(wàn)元，第一批工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金150萬(wàn)元(貼息)，公司獲得上述兩項(xiàng)貼息資金264萬(wàn)元。今年1月9日，該公司再度獲得政府獎(jiǎng)勵(lì)獎(jiǎng)金370萬(wàn)元。

ST科龍，則受益于國(guó)家發(fā)改委頒布的“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”，對(duì)能效等級(jí)為1級(jí)或2級(jí)房間空調(diào)器按制冷量分檔給予推廣補(bǔ)助，補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)從人民幣300元到850元不等。公司還于去年底開(kāi)始，陸續(xù)向政府申請(qǐng)或計(jì)劃申請(qǐng)補(bǔ)助，此舉將增加公司09年度利潤(rùn)約4400萬(wàn)元。

這些不同形式的財(cái)政補(bǔ)貼，可幫助ST公司走出困境、化解危機(jī)。于昨日成為第一家披露年報(bào)的上市公司的S*ST集琦，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008年虧損5810萬(wàn)元，2009年前三季度虧損1938.86萬(wàn)元。公司于1月4日發(fā)布公告稱，為確保公司2009年度扭虧為盈，避免暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，公司向所在地桂林市政府提出申請(qǐng)，對(duì)本公司2004年至2008年欠繳的房地產(chǎn)稅、土地使用稅及滯納金計(jì)1310.72萬(wàn)元給予先繳后返的財(cái)政政策。同時(shí)，公司與桂林農(nóng)行簽訂減免利息協(xié)議，請(qǐng)求桂林農(nóng)行免除本公司所欠430萬(wàn)元利息。公司的申請(qǐng)獲得了桂林市政府和農(nóng)行的同意批準(zhǔn)。而公司所獲得的稅收返還和利息減免，都反映為公司當(dāng)期的利潤(rùn)。

典型的還有如*ST魯北，公司獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼資金8000萬(wàn)元，已劃撥到公司賬戶，該政府財(cái)政補(bǔ)貼計(jì)入公司2009年度損益，公司前三季度虧損1985.75萬(wàn)元，也就是說(shuō)獲得補(bǔ)貼資金后公司很可能借此扭虧。

另外，*ST華源、S*ST圣方、*ST方向、*ST申龍、*ST魯北、*ST偏轉(zhuǎn)等，獲得的政府補(bǔ)助資金分別達(dá)到有230萬(wàn)、350萬(wàn)、2000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元和1億元。

財(cái)政補(bǔ)貼粉飾上市公司業(yè)績(jī)?cè)赓|(zhì)疑

市場(chǎng)人士認(rèn)為，退稅優(yōu)惠作為地方政府補(bǔ)貼上市公司的手段將被廣泛應(yīng)用。因?yàn)檫@種補(bǔ)貼手段即不需要額外劃派資金加重地方政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，又可以對(duì)補(bǔ)貼對(duì)象形成實(shí)質(zhì)意義上的利好。

不過(guò)，財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀(博客)認(rèn)為，在上市公司年報(bào)之前獲得財(cái)政補(bǔ)貼，目的大多是為了保殼，或者扭轉(zhuǎn)上市公司難看的財(cái)報(bào)。引申開(kāi)來(lái)，財(cái)政補(bǔ)貼還是為了支持公司可以繼續(xù)在資本市場(chǎng)“圈錢”。如東航等企業(yè)2009年獲得大筆財(cái)政補(bǔ)貼、剝離壞賬，如此一來(lái)，2010年就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的漂亮的航空公司。兩年ST之后第三年盈利是保殼的慣用伎倆，此后或賣殼、或增發(fā)，上市公司也就有了繼續(xù)圈錢的渠道。稅收優(yōu)惠、科技創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)等形式的補(bǔ)貼則更加隱蔽。

葉檀認(rèn)為，通過(guò)政府補(bǔ)貼做強(qiáng)企業(yè)是糊弄人，一些政府部門把上市公司的多寡作為執(zhí)政水平高低的象征，做大做強(qiáng)只是補(bǔ)貼的借口。

(本文來(lái)源：信息時(shí)報(bào) 作者：詹麗冬)