河南煤礦兼并整合的風(fēng)聲越來(lái)越大了。
　　鄰省山西煤老板的出局，和炒得愈來(lái)愈熱的河南煤企整改，讓河南眾多煤老板開(kāi)始坐立不安。同樣焦灼的，還有煤炭中間商們。
　　在1月5日由發(fā)改委和國(guó)家能源局牽頭組織的山西煤礦企業(yè)兼并重組整合工作新聞通氣會(huì)上，國(guó)家能源局副局長(zhǎng)吳吟表示，"今年將在全國(guó)加快推進(jìn)煤礦企業(yè)的兼并重組工作，目前方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院"。
　　一場(chǎng)全國(guó)性煤炭資源大整合已箭在弦，山西之后便是河南。上述通氣會(huì)上透露的另一個(gè)重要信息是，財(cái)政部對(duì)河南省2008年整頓關(guān)閉的小煤礦給予的中央財(cái)政整頓關(guān)閉補(bǔ)助資金4180萬(wàn)元已全部到位，主要對(duì)2008年度關(guān)閉的52處小煤礦企業(yè)進(jìn)行資金補(bǔ)助。
　　而《投資者報(bào)》日前從河南省了解到的信息是，"實(shí)施煤礦兼并重組是河南省2010年安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃的重要內(nèi)容，全年擬完成646座小煤礦兼并重組"，和山西一樣，30萬(wàn)噸年產(chǎn)能成為煤礦生死線。
　　河南煤炭整合方式與山西模式大同小異，仍以大型企業(yè)為主，值得注意的是，整體過(guò)程中還輔以電、鋁等產(chǎn)業(yè)鏈條延的伸，而神火股份恰是河南煤企中具備這一產(chǎn)業(yè)鏈模式的典型，無(wú)疑成為此次整合主體。
　　二次整合序幕
　　事實(shí)上，這并不是河南煤炭資源的第一次整合，最早一次整合發(fā)生在2008年底。2008年12月5日，由永煤集團(tuán)、焦作煤業(yè)集團(tuán)、鶴煤集團(tuán)、中原大化集團(tuán)和河南省煤氣集團(tuán)聯(lián)合組建的河南煤業(yè)化工集團(tuán)正式掛牌。同時(shí)掛牌的還有由平煤集團(tuán)和神馬集團(tuán)聯(lián)合組建的中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)。
　　顯然，這一次主要大型企業(yè)間的重組，河南本地的七大煤炭國(guó)企整合為兩大集團(tuán)公司。在此之前，這七大國(guó)企中有平煤集團(tuán)、神馬集團(tuán)和永煤集團(tuán)三家屬中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。此次重組后兩大煤化集團(tuán)均為國(guó)有獨(dú)資公司，由河南省國(guó)資委代表該省政府行使股東職責(zé)。
　　重組時(shí)的目標(biāo)是，兩集團(tuán)分別在一至兩年內(nèi)形成原煤量五千萬(wàn)噸左右的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近或超過(guò)一千億元的目標(biāo)。而2009年初，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文對(duì)組建煤炭大集團(tuán)目標(biāo)任務(wù)進(jìn)一步細(xì)化，明確要求河南在2010年產(chǎn)生一家年產(chǎn)過(guò)億噸的煤企。
　　盡管組建一年來(lái)河南煤化集團(tuán)2009年煤炭產(chǎn)量已突破5500萬(wàn)噸，旗下的焦煤、鶴煤兩家年前已榮升為產(chǎn)量千萬(wàn)噸以上的特大型企業(yè)，但要實(shí)現(xiàn)發(fā)改委制定的億噸級(jí)目標(biāo)，兩大集團(tuán)還需在產(chǎn)能擴(kuò)張是下工夫。
　　而河南省內(nèi)小煤礦眾多，散、亂、差的局面急需改觀，加上山西模式取得一定成效，河南煤礦資源第二波整合由此啟動(dòng)，并將加快。
　　五集團(tuán)分食646座小煤礦蛋糕
　　河南此次煤炭整合方案大體計(jì)劃是，新建礦井規(guī)模不得低于45萬(wàn)噸/年，現(xiàn)有煤礦單井規(guī)模不低于30萬(wàn)噸/年的可以單獨(dú)生產(chǎn)。依據(jù)計(jì)劃，2010年河南將完成646座小煤礦兼并重組，不參加或者達(dá)不到條件的，年底前依法關(guān)閉退出。
　　早在2009年10月26日國(guó)土資源部召開(kāi)的全國(guó)礦產(chǎn)資源秩序整頓規(guī)范總結(jié)表?yè)P(yáng)暨進(jìn)一步推進(jìn)整合工作部署電視電話會(huì)上，河南省副省長(zhǎng)張大衛(wèi)就表示，正在醞釀出臺(tái)關(guān)于小煤礦安全生產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的特別規(guī)定，推進(jìn)煤炭骨干企業(yè)對(duì)30萬(wàn)噸以下小煤礦進(jìn)一步整合重組。
　　重組計(jì)劃表示，大力支持大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)兼并重組中小煤礦。"生產(chǎn)規(guī)模100萬(wàn)噸/年以上的骨干煤炭企業(yè)在不影響大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)兼并重組的前提下，作為兼并重組主體，兼并重組相鄰中小煤礦"。
　　如此整合思路，與此前的"山西模式"差別不大，已必然導(dǎo)致大煤企格局的形成。西南證券分析師徐哲認(rèn)為，河南省將對(duì)小煤礦采取關(guān)停、聯(lián)營(yíng)、并購(gòu)等手段，使煤炭資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，實(shí)行集約化開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)，提高資源利用效率，形成平煤、鄭煤、義煤、永煤、焦煤、神火、鶴煤等7個(gè)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量占全省90%左右。
　　由于第一次煤企重組時(shí)，已將永煤、鶴煤、焦煤三企業(yè)合并到河南煤業(yè)化工集團(tuán)，因此，此次確立的重點(diǎn)企業(yè)實(shí)際為5家，即河南煤化工集團(tuán)、平煤神馬集團(tuán)、神火集團(tuán)、鄭煤集團(tuán)和義煤集團(tuán)。這五家也是2009提名入圍中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的企業(yè)。
　　神火股份最受益
　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2010年河南全省原煤產(chǎn)量控制在1.5億噸左右。其中國(guó)有煤礦的產(chǎn)量達(dá)到1.3億噸，小煤礦的產(chǎn)量控制在2000萬(wàn)噸以內(nèi)。這也表明，2010年河南省煤炭供給將減少2000萬(wàn)噸~3000萬(wàn)噸。這對(duì)大企業(yè)而言，通過(guò)收購(gòu)小煤礦，除享受產(chǎn)能擴(kuò)張的益處外，還將因供給減少帶來(lái)價(jià)格利好。
 

　　參與整合的五主體集團(tuán)中，目前上市公司主要有平煤股份（601666.SH）、神火股份（000933.SZ）和鄭州煤電（600121.SH）三家，從整合范圍來(lái)看，都將從集團(tuán)的整合中受益。但相對(duì)而言，神火股份受益最為明顯。
　　此次整合注重以電、鋁等產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸，而這也是河南省煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。神火股份作為國(guó)內(nèi)最大煤鋁一體化企業(yè)之一，無(wú)疑是整合的最大贏家。公司煤炭收入約占三分之一，鋁業(yè)收入占比三分之二。
　　正是由于鋁業(yè)不景氣，導(dǎo)致公司2009年前三季度公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)分別同比下降26%和64%，但下半年已有好轉(zhuǎn)，去年第三季度每股收益0.25元，環(huán)比第二季度的0.23元繼續(xù)好轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)環(huán)比好轉(zhuǎn)的主因在于電解鋁盈利能力的繼續(xù)回升，前兩個(gè)季度，電解鋁業(yè)務(wù)分別虧損1.5億元和6000萬(wàn)元左右，第三季則實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3300萬(wàn)元左右。
　　事實(shí)上，公司資源整合已有行動(dòng)，2009年12月中旬，公司董事會(huì)審議通過(guò)購(gòu)買禹州煤田扒村井田探礦權(quán)的提案。根據(jù)河南省煤炭地質(zhì)勘查研究院編制的詳查報(bào)告，禹州煤田扒村井田詳查預(yù)期煤炭資儲(chǔ)量1.3億噸。為發(fā)展壯大主營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力，神火股份決定按4元/噸的價(jià)格，購(gòu)買該探礦權(quán)，交易總價(jià)款約5.2億元。
　　神火股份整合小煤礦的"劃算"還在于，探礦權(quán)購(gòu)買價(jià)格低于山西煤炭資源整合規(guī)定的補(bǔ)償價(jià)。以此次購(gòu)買扒村井田探礦權(quán)為例，神火股份將支付的交易價(jià)格僅4元/噸，不到目前煤炭?jī)r(jià)格的百分之一，目前山西省煤炭資源當(dāng)中對(duì)煉焦配煤的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)約為4.65元/噸，成本優(yōu)勢(shì)非常明顯。
　　而公司未來(lái)幾年煤炭產(chǎn)能的穩(wěn)步增長(zhǎng)無(wú)疑。東方證券行業(yè)分析師王帥認(rèn)為，公司2010年產(chǎn)量有望達(dá)到750萬(wàn)噸左右，較2009年增長(zhǎng)25%。而公司持股39%、設(shè)計(jì)能力300萬(wàn)噸的趙家寨煤礦已于去年第三季投產(chǎn)，隨著今年達(dá)產(chǎn)，將顯著增加公司投資收益。2010年之后，鄭州天宏、新龍礦技改以及山西左權(quán)高家莊煤礦將陸續(xù)投產(chǎn)，公司煤炭產(chǎn)能未來(lái)幾年將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。