環(huán)渤海港口庫存雖有小幅回落，但力度不夠，疏港壓力依然很大。下游需求表現(xiàn)一般，采購方壓價嚴重，貿易商不得已，只能逐步下調報價。而且港口市場偏弱對產(chǎn)地市場的影響進一步顯現(xiàn)，大集團外購價再次下調，產(chǎn)地觀望的采購方增多，大部分煤礦面臨銷售壓力，陸續(xù)下調出礦價格。目前，下游庫存仍處于中高位水平，且長協(xié)煤兌現(xiàn)良好，對市場煤需求較少。本周，煤炭市場弱勢范圍擴大，煤價下跌幅度加深;本周，港口煤價下跌了19元/噸。

此次煤價下行有比較明顯的傳導鏈條，主要原因為：港口對應的南方沿海市場需求低迷，疊加鐵路強勢運輸，造成環(huán)渤海港口庫存持續(xù)壘庫，貿易商著急出貨，港口市場下行壓力加大，并在本周傳導至產(chǎn)地。產(chǎn)地市場雖有下行，但整體表現(xiàn)依然比港口市場要強很多，因為產(chǎn)地市場面對著不僅僅是港口，還有大量內陸省市。本周，港口煤炭調入量略有下降，環(huán)渤海港口壓力減輕，開始進入緩慢去庫模式;但由于港口實際存煤依然位于高位，部分港口疏港壓力不小。本周，部分采購需求釋放，但拋貨的比買貨的多，下游采購持續(xù)壓價，貿易商報價也逐步降低。隨著日耗上升，電廠有去庫苗頭，但大部分電廠庫存偏高，主動采購積極性一般。非電方面，煤化工需求從高位小幅回落，建材、冶金等行業(yè)需求呈季節(jié)性走低，對支撐市場幫助不大。天氣預報顯示，下周將迎來新一波降溫，寒潮將影響我國大部地區(qū);下旬，最低氣溫0℃線將南壓至長江中下游一帶。與上次降溫范圍不同，此次降溫將會影響我國沿海大部分地區(qū)，預計沿海八省電廠日耗將在219萬噸的基礎上繼續(xù)拉高，間接緩解沿海市場的悲觀情緒。后續(xù)冷空氣將進一步拉高電煤耗用，會對市場情緒形成階段性提振;但在港口和電廠大幅去庫以及大秦線依然高運量的情況下，行情提振的力度非常有限。

目前，煤價已跌至年內新低，市場悲觀情緒愈發(fā)濃厚。在庫存偏高，且有長協(xié)煤支撐下，下游觀望心態(tài)濃厚，暫時沒有增量采購計劃，僅維持少量剛需拉運。非電方面，在內需不足、外貿壓力增加的背景下，鋼焦、建材等行業(yè)對煤炭的采購偏少，需求受到抑制。煤價跌至長協(xié)價格附近存在支撐，港口煤價在760-770元/噸會止跌企穩(wěn)。