事件概述:2023 年4 月20 日,公司發(fā)布2022 年年報及2023 年一季報。
22 年全年實現(xiàn)營收17.90 億元,同比增長29.20%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.06 億元,同比增長43.82%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.93 億元,同比增長44.91%。23Q1 實現(xiàn)營收4.60 億元,同比增長88.49%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.30 億元,同比增長570.93%;實現(xiàn)扣非凈利潤0.29 億元,同比增長1786.5%。
分業(yè)務:1)儲能系統(tǒng)技術服務:22 年實現(xiàn)營收3.25 億元,同比增長70.52%。
快速增長主要系電網(wǎng)側(cè)儲能系統(tǒng)集成業(yè)務;2)試驗檢測及調(diào)試服務:22 年實現(xiàn)3.53 億元,同比增長13.07%,主要系電力設備檢測等電網(wǎng)側(cè)業(yè)務收入增加;3)智能檢測設備:22 年實現(xiàn)2.45 億元,同比增長7.90%,主要系視頻監(jiān)測裝置、故障定位裝置等業(yè)務收入增加;4)智能配用電設備:22 年實現(xiàn)營收3.35 億元,同比增長57.86%,主要系公司自研的InOS 系統(tǒng)及相關核心模組帶來的貢獻。
5)機器人及無人機:22 年實現(xiàn)營收2.96 億元,同比增長59.28%,增長的原因主要是電力特戰(zhàn)無人機和無人機自動機場銷量的提升。
儲能在手訂單充足,后續(xù)有望放量。訂單方面,公司大力開拓儲能市場,成功承接4 項火儲聯(lián)調(diào)項目和2 項獨立儲能電站項目,22 年新增儲能項目260MW/368.75MWh。公司順利完成5 個電網(wǎng)側(cè)儲能項目,有序推進4 個大型儲能電站EPC 項目實施。產(chǎn)線方面,公司新建1GWh 先進儲能PACK 自動化生產(chǎn)線(僅用時6 個月),不斷完善自身規(guī)?;a(chǎn)能力。公司儲能項目儲備充分,后續(xù)隨著訂單逐步落地,儲能業(yè)務有望持續(xù)高增。
智能設備領域不斷開拓,新產(chǎn)品持續(xù)加碼。智能檢測設備:公司22 年在廣東電網(wǎng)框架招標項目中標產(chǎn)品種類廣泛、份額最高,同時還成功中標國網(wǎng)千萬級項目,這標志著公司智能監(jiān)測類拳頭產(chǎn)品獲得國網(wǎng)標桿地區(qū)認可,順利進入國網(wǎng)市場;智能配用電設備:公司基于“絲路“的新一代量測設備形成南網(wǎng)標準,通過自主投標和芯片授權等方式開拓非股東市場,藍牙模塊首次全面應用于南網(wǎng)21 版智能電能表,新簽合同額超過1.2 億元;機器人及無人機產(chǎn)品:22 年公司推出首款面向電力行業(yè)級長航時微型巡檢無人機及配套機庫并量產(chǎn)交付,全面支撐廣東電網(wǎng)在全國首次實現(xiàn)省級電網(wǎng)變電站無人機自主巡檢全覆蓋,在帶電作業(yè)機器人方面,公司10kV 配網(wǎng)帶電作業(yè)機器人通過中電聯(lián)鑒定,完成產(chǎn)品定型和試生產(chǎn),預計于2023 年投放市場。
投資建議:我們預計公司2023-2025 年營收分別為50.76、76.16、110.14億元,對應增速分別為183.6%、50.1%、44.6%;歸母凈利潤分別為5.03、8.28、12.16 億元,對應增速分別為144.4%、64.7%、46.9%,以5 月4 日收盤價為基準,對應2023-2025 年PE 為47X、29X、19X。維持“推薦”評級。
風險提示:上游原材料價格上漲風險;儲能訂單不及預期風險。
責任編輯: 張磊