我國的碳交易市場未來將是世界最大的，碳中和也確實會使部分企業(yè)成本提升，結合我國特色，初期肯定會更加利好國有電力及相關節(jié)能產業(yè)鏈企業(yè)，未來全部成熟落地之后將會利好更多相關新能源及節(jié)能企業(yè)。

目前，碳中和、碳交易每天都是熱門話題。今天我們也來為大家解讀一下相關概念。碳達峰是碳中和的先期目標（先達峰，再下降）。設立碳排放權交易市場其實就是為了盡快達到以上目標的一種手段?？偟膩碚f，我國的碳交易市場未來將是世界最大的，碳中和也確實會使部分企業(yè)成本提升，結合我國特色，初期肯定會更加利好國有電力及相關節(jié)能產業(yè)鏈企業(yè)，未來全部成熟落地之后將會利好更多相關新能源及節(jié)能企業(yè)。在多方努力之下，最終碳中和一定也會提前。

01 中國將成為最大碳排放權交易市場

目前，我國碳排放權交易市場在隨著“碳中和”的關注度持續(xù)提升的同時，架構與分工也逐漸明朗。早在今年1月3日，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋就曾表示：“我們選擇一些典型行業(yè)，電力行業(yè)有兩千多家企業(yè)（電廠），會在比較短的時間之內，把相關的碳排放配額下達到這樣的一些企業(yè)。我們會加快支撐系統(tǒng)的建設，注冊登記系統(tǒng)在武漢，交易系統(tǒng)在上海，盡快的在線上開展第一單的碳排放權交易。”

隨后于3月2日明確全國碳排放權交易市場將于6月底前上線，交易中心將在上海落地，上海環(huán)境能源交易所作為具體承建方；而碳配額注冊登記系統(tǒng)將在湖北武漢建立，建立光谷、武昌兩個數(shù)據(jù)中心。在北京建立數(shù)據(jù)災備中心。

相比趨于成熟的歐美碳交易市場，我國碳交易起步較晚。中國碳交易市場起源于2004年。2004年6月4日，國家發(fā)改委備選首批9個項目。國內首個注冊項目，內蒙古龍源風能開發(fā)有限責任公司的內蒙古輝騰錫勒風電場項目（注冊于2005-06-26，首次簽發(fā)于2007-11-9）；該項目目的是發(fā)達國家將通過開展CDM碳交易購買減排量完成其減排CO2的義務，發(fā)展中國家將通過CDM出售減排指標獲得收益。從2011年底開始,中國先后在部分省市(深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北、重慶和福建)啟動了8個地方碳排放交易試點,覆蓋鋼鐵、電力等20多個行業(yè)的約3000家企業(yè)，累計成交量超過4億噸，累計成交額超過90億元。這也為我國政府推出全國碳交易機制提供了寶貴經(jīng)驗。2012年頒發(fā)了第一部中國碳交易市場管理轉型辦法。碳交易在2007-2009年發(fā)展是最好的時候，碳價格最高時曾經(jīng)達到過30歐元/噸。但由于2012年底《京都議定書》第一階段到期，當時美國一直拒絕加入《京都議定書》。加之經(jīng)濟原因，整個國際市場上的碳價格開始回落，導致大家對于新項目的開發(fā)熱情驟降。2016年杭州G20峰會，確定了中國引領全球氣候變化行動，同時還確定2017年建立全國碳市場。在2020年“3060”碳中和目標確立后，隨著經(jīng)濟的恢復，相信碳排放權交易市場將重回中心。

在“碳中和”目標提出后，2020年12月底，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《碳排放權交易管理辦法（試行）》，并于2021年2月1日正式實行。該辦法實施后，碳交易將擴展至全國。

根據(jù)《自然》雜志數(shù)據(jù)，2020年全世界的年碳排放總量約為336億噸，較2019年全年下降了6.4%。其中中國的碳排放占全球的30%。中國每年碳排放的增量比全球除中國外所有國家加一起都多。發(fā)電、鋼鐵、電解鋁及水泥等八大行業(yè)占碳排放總量的70%，僅電力行業(yè)碳排放40億噸，八大行業(yè)加一起大概80億噸。

根據(jù)《碳排放權交易管理辦法（試行）》，我國2225家火電企業(yè)率先進入全國碳交易市場，發(fā)電、鋼鐵、電解鋁及水泥等八大行業(yè)將在“順利對接、平穩(wěn)過渡”的基調下逐步納入全國碳交易市場。以上這些屬于全國碳交易市場所覆蓋的高耗能產業(yè)，且年度溫室氣體排放量達2.6萬噸二氧化碳當量的企業(yè)（即綜合能源消費量約1萬噸標準煤及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟組織）將會列為重點排放單位，才會拿到排放配額。

僅這第一階段納入控排范圍的發(fā)電行業(yè)其實就足以讓我國成為全球最大碳市場。

02 碳價在未來將會是多少？

此前，國家發(fā)改委應對氣候變化司副司長蔣兆理提及中國碳的合理價格應該在200~300元/噸。因為太低，就起不到促進企業(yè)減排的作用。另外根據(jù)ICF《2020年中國碳價調查》報告的數(shù)據(jù)顯示，全國碳排放權交易體系的價格（平均）預計將從2020年的49元/噸穩(wěn)步上升，到2030年將達到93元/噸，并于本世紀中葉超過167元/噸。

在分配形式方面，未來在將所有行業(yè)全部納入后，可能會采用部分免費和部分拍賣的形式分配。在之前做試點的時候，上海、天津及廣州也做了相關的嘗試。上海2020年拍賣了兩次，每次是200萬噸。

另據(jù)伍德麥肯茲公司的數(shù)據(jù)，要實現(xiàn)全球控制溫度1.5度，碳價應在160美元/噸。2020年年底美國加州加州碳信用額度價格已經(jīng)大漲至200美元/噸，已經(jīng)超過了該測算價格。2021年隨著經(jīng)濟復蘇，2月歐洲的價格為39歐元/噸。今年2月份，美國拜登政府將2021年碳排放社會成本定在51美元/噸，取代了特朗普時期的低至1美元碳成本。有機構稱，美國將會以此收取碳稅，從而提高我國的鋼鐵，有色等產品的出口成本。

03 碳中和碳交易的第一批受益者將是國有電力及相關公司

◆ 之前的供給側改革使市場競爭格局改善。大量產能落后，產能過剩企業(yè)被淘汰，而這些企業(yè)大部分是中小民營企業(yè)，活下來的大企業(yè)市場占有率上升，行業(yè)利潤率提高。與本次碳交易，碳中和密切相關的煤炭、鋼鐵、電力行業(yè)目前主要是央企、國企。而這些企業(yè)做碳減排，也會更傾向于國資背景的綜合能源管理企業(yè)進行合作。

◆ 要把國有企業(yè)做大做強做優(yōu)?？倳浽鞒鲋匾甘緩娬{：堅定不移做強做優(yōu)做大國有企業(yè)，充分發(fā)揮國有經(jīng)濟戰(zhàn)略支撐作用。國資委主任郝鵬也曾表示：推動央企利潤增速高于經(jīng)濟增速。今年隨著疫情恢復，經(jīng)濟見底爬升，逐步退出6保6穩(wěn)的臨時性經(jīng)濟政策，電力行業(yè)價格將會正?；?，市場化。另外，全國碳排放權交易市場首批納入企業(yè)是少數(shù)電力企業(yè)，所涉及2225家電力企業(yè)，其實對他們并不是利空。由于當前碳排放全交易市場的前期工作重點是新設、啟動與開張，所以預計給首批成員的碳額度都是比較寬松的，只有成功啟動市場，市場走上正軌后的額度配給將逐步嚴格，所以首批加入的電力企業(yè)相對于以后成員的碳額度就等于變相享受了優(yōu)惠。以上因素都將利好于國有電力企業(yè)及其相關子公司。

◆ 不少國有電力企業(yè)早已提前進行布局，通過多種方式參與碳交易：大唐華銀電力于2012年就以增資擴股的方式參股深圳排放權交易所有限公司，持股比例7.5%。中廣核風電持股比例15%。深圳能源持股比例12.5%。普天新能源持股比例5%。同理，國電長源電力持有湖北碳排放交易中心有限公司股份9.09%，武鋼集團持股6.06%。而國網(wǎng)英大控股股東英大國際控股則擁有上海環(huán)境能源交易所16.67%股權。

另外，不少人也關注了碳捕集與封存、驅油技術（CCS或CCUS），但是這種技術比較復雜，不成熟，投資很高，爭議也比較多。國內中石化，神華等企業(yè)的共十余個項目均處于探索期。我們目前對碳排放也主要采用物料測算法的方式而非CEMS監(jiān)測的方式。

最后，碳中和與碳達峰當前是熱點，也是未來很長一段時間的國策，幾乎所有重點地區(qū)與央企都稱將提前碳中和。也有部分企業(yè)通過炒作短時間成為了明星企業(yè)，但碳中和畢竟是大計，很多事情還在研究、發(fā)展,甚至很多標準還要完善，首批參與交易的只是火電企業(yè)。過度解讀會透支未來產生泡沫。短期內，碳中和碳交易及相關企業(yè)的關注度有著較大的波動。而碳排放權落地之后相信更多國有及相關民營企業(yè)還會迎來更多機遇。

（劉晨）