回顧去年11月下旬至今年1月中旬，極寒天氣的到來使得居民采暖用電需求攀升。此外，工業(yè)用電需求疊加海外疫情帶來的出口形勢利好等因素共同作用，帶來用電需求的快速增長，煤炭市場空前活躍，對港口交易價形成強支撐。

今年三月份，正值用煤淡季，民用電負(fù)荷下降，疊加春節(jié)期間的被動存煤，電廠存煤高位。而受保暖保供影響，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)高于調(diào)出，庫存壓力也不斷加大。冬季即將過去，春季到來，部分電廠展開機組檢修，日耗緩慢回落，煤價面臨下跌壓力。

上周，市場高漲情緒降溫，北港庫存壓力較大;而電廠采購熱情不高，需求暫無明顯釋放，煤價漲勢放緩。當(dāng)前港口煤價的需求支持進(jìn)一步走弱，疊加之前期貨拉漲慣性的消失和兩會利好預(yù)期的結(jié)束;本周，港口動力煤價格或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性的小幅回落態(tài)勢。

近期，環(huán)渤海港口庫存維持在2700萬噸左右，庫存壓力相對較大，影響后續(xù)煤車調(diào)入;而下游終端仍維持長協(xié)剛需拉運，對市場煤采購熱情不高。產(chǎn)地方面，前一階段煤價上漲，主要與北方取暖期未過，化工、建材企業(yè)復(fù)產(chǎn)，以及港口煤價上漲，信心指數(shù)回升拉動起來的。隨著取暖期即將過去，港口煤價回落，部分煤礦的銷售或轉(zhuǎn)差，產(chǎn)地煤價或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)穩(wěn);日前，罐子溝、云飛礦開始下調(diào)煤價。

但是，今年五月份之后的煤炭市場并不悲觀，市場將明顯轉(zhuǎn)好;預(yù)計五六月份，夏季到來之前，電廠積極存煤，煤價還將回歸上漲通道。首先，保供退出后，全國各地煤礦嚴(yán)安全檢查啟動，安全檢查形勢趨嚴(yán);如果內(nèi)蒙地區(qū)煤管票再度收緊，產(chǎn)能釋放會受到影響。其次，國家刺激經(jīng)濟，拉動內(nèi)需，鼓勵企業(yè)復(fù)工生產(chǎn)，非電行業(yè)水泥、化工等行業(yè)對于煤炭的需求也較強勁。再次，進(jìn)口煤補入有限，從1-2月份，進(jìn)口煤數(shù)量可見一斑，預(yù)計今年進(jìn)口煤有望平控，與去年差不多或者比去年略有減少，而終端用戶對國內(nèi)煤炭的需求將出現(xiàn)大幅增加，帶動國內(nèi)市場看好。第四，進(jìn)入五月份之后，電廠機組檢修結(jié)束，工業(yè)用電提升，大量加工制造業(yè)訂單從國外回流我國，電廠耗煤數(shù)量增加;預(yù)計沿海六大電廠日耗有望再次突破80萬噸，帶動電廠存煤和二港、環(huán)渤海港口庫存回落，強勢采購將就此展開。預(yù)計在大秦線春季集中檢修結(jié)束后的五、六月份將迎來新一輪市場反彈，煤價上漲。