國務(wù)院常務(wù)會議決定同時下調(diào)煤電上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格。

4月8日國務(wù)院常務(wù)會議決定，按照煤電價格聯(lián)動機(jī)制，下調(diào)全國煤電上網(wǎng)電價平均約0.02元／kwh；實(shí)行商業(yè)用電與工業(yè)用電同價，工商業(yè)用電價格平均下調(diào)約0.018元／kwh，減輕企業(yè)電費(fèi)負(fù)擔(dān)；利用降價空間，適當(dāng)疏導(dǎo)天然氣發(fā)電價格以及脫硝、除塵、超低排放等環(huán)保電價。

正式推出方案的時間可能臨近

我們認(rèn)為電價下調(diào)是由各省份根據(jù)當(dāng)?shù)氐拿禾績r格變化和疏導(dǎo)環(huán)保電價的需要，起草電價下調(diào)的幅度，報(bào)送發(fā)改委協(xié)調(diào)，再經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)。政府部門已經(jīng)完成了電價全國平均下調(diào)幅度的計(jì)算，并在國務(wù)院常務(wù)會議上通過，我們認(rèn)為標(biāo)志著電價下調(diào)的具體通知隨時可能下發(fā)。

對火電企業(yè)影響中性

本次電價下調(diào)與之前兩次（13、14年）有所不同：1）下調(diào)幅度超過13年（0.014元／kwh）和14年（0.0093元／kwh），我們認(rèn)為地方政府更有動力加大電價下調(diào)幅度，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)；2）首次明確“煤電聯(lián)動”機(jī)制下的下調(diào)，并下調(diào)終端用電價格。由于市場此前對電價下調(diào)已有所預(yù)期，“煤電聯(lián)動”確立一定程度上表明電力行業(yè)的盈利水平得到認(rèn)可，我們認(rèn)為對火電企業(yè)影響中性。

跨區(qū)域輸送的大水電電價有可能受影響

我們認(rèn)為執(zhí)行跨區(qū)域輸送的大水電執(zhí)行受電地區(qū)火電電價倒推機(jī)制，上網(wǎng)電價這次也可能受到影響,尤其考慮到這次終端銷售電價下調(diào)。我們測算江蘇省用電價格每下調(diào)1分，將影響雅礱江16年利潤3.6％，影響國投電力［4.66％　資金 研報(bào)］2.3％。