相比馬云和阿里巴巴，王健林和萬達(dá)等，聽過李河君和漢能集團(tuán)大名的人并不多，也只有在能源界圈子里面，李河君及其漢能集團(tuán)的名字才比較響亮。但在能源圈里面，其名聲頗具爭議，很多太陽能圈子里面的人都不認(rèn)漢能的玩法，關(guān)于爭議點(diǎn)，待會再細(xì)說。

李河君

那個(gè)時(shí)期正是小水電投資的黃金期，在浙江，廣東，福建，很多資源條件較好的小水電站都是那個(gè)時(shí)期上馬的，一方面工業(yè)快速發(fā)展，一方面缺電嚴(yán)重，小水電不僅能夠全額上網(wǎng)，而且還可以獲得較高電價(jià)。此外當(dāng)時(shí)各級政府還出臺了一系列非常利好小水電的政策，比如“小水電供電區(qū)”政策，允許小水電站圍繞電站建設(shè)區(qū)域電網(wǎng)，打破了國家對于電網(wǎng)的壟斷。

小水電實(shí)行“以電養(yǎng)電”政策，即小水電企業(yè)生產(chǎn)的利潤不交所得稅，直接用于小水電的滾動發(fā)展;國家對于小水電還實(shí)行低增值稅政策，中國從1994年1月1日起實(shí)行了新稅制，增值稅率為17%，但允許縣以下小水電生產(chǎn)單位增值稅減按6%計(jì)征。

國家還對小水電優(yōu)先提供政府貸款，除了國家政策以外，那個(gè)時(shí)候，許多省為了緩解電荒，鼓勵(lì)小水電發(fā)展，還對各自省內(nèi)的新建小水電站上網(wǎng)電價(jià)作了相當(dāng)大幅度的調(diào)整。

如浙江省，1994年對小水電上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，新建電站調(diào)整后平均上網(wǎng)電價(jià)達(dá)0.29元/度。

廣東省調(diào)整的最多，新建小水電站上網(wǎng)電價(jià)高達(dá)0.35元/度，這個(gè)價(jià)格比很多地區(qū)的銷售電價(jià)還高，如果按這個(gè)價(jià)格以及日均發(fā)電12小時(shí)的保守計(jì)算，李河君花了1000萬元投資的1.5兆瓦東江上小水電站，每年給他帶來的售電收益就達(dá)到230萬元，還不用交所得稅，沒幾年就可以回本，用李河君自己的話來形容，那就是“水電站就是印鈔機(jī)”，自從買了小水電，李河君再也不用擔(dān)心賺錢啦。

打開了印鈔機(jī)的李河君開始在全國多地收購或者新建小水電站，不過老是在小河小溪上玩幾兆瓦的小水電站總是不夠過癮，如果我們的李河君當(dāng)時(shí)安于現(xiàn)狀，那十幾年后他最多是富甲一方的富家翁，但就像之后進(jìn)軍薄膜光伏一樣，李河君有著更遠(yuǎn)大的目標(biāo)，他開始尋找新的戰(zhàn)略方向。

隨后的2002年，李河君在聽聞云南省希望引進(jìn)多種所有制經(jīng)濟(jì)投資水電后，也不知道李河君哪來的勇氣，決定接下金沙江中游“一庫八級”水電站中的六座，要知道每座這種世界級水電站的投資額都是百億天文數(shù)字，六座電站加起來總投資要超過千億了。

但02年恰逢電力體制改革，國家電力公司拆分為兩大電網(wǎng)公司，五大發(fā)電集團(tuán)和四大輔業(yè)集團(tuán)。之后，五大發(fā)電集團(tuán)將全國主要各水電基地按流域都瓜分入囊中，金沙江也包括其中，胳膊擰不過大腿，李河君最終僅拿下了“一庫八級”中的金安橋電站以及流域開發(fā)公司-金沙江中游水電開發(fā)有限公司的11%股份。

按照漢能集團(tuán)官方網(wǎng)站上的資料，金安橋水電站總投資超過200億元人民幣，兩期總裝機(jī)量達(dá)300萬千瓦。金安橋水電站于2003年開始籌建。2012年8月，四臺機(jī)組全部并網(wǎng)發(fā)電，年發(fā)電量超過130億度。

根據(jù)公開資料，金安橋水電站的上網(wǎng)電價(jià)為0.273元/度，即電站的每年售電收益為36億元左右，漢能集團(tuán)旗下目前水電權(quán)益總裝機(jī)量超過600萬千瓦，其中主要為金安橋水電站以及漢能在金沙江中游水電開發(fā)有限公司中的權(quán)益裝機(jī)，以及幾個(gè)30MW以下的中型電站，因此我們估計(jì)這些電站的平均上網(wǎng)電價(jià)為0.28元/度，那漢能旗下所有裝機(jī)一年的售電收益高達(dá)到73億元，而且水電站不需要燃料，運(yùn)營成本很低，估計(jì)這些水電資產(chǎn)一年的經(jīng)營性現(xiàn)金流量可以高達(dá)60多億元。

光靠這龐大的經(jīng)營性現(xiàn)金流量，就至少可以撬動十倍以上的資產(chǎn)規(guī)模，這也是李河君等上富豪榜河君位置的基石。假使當(dāng)初沒有五大電力集團(tuán)來攪局，李河君按計(jì)劃拿下來六座電站，并且都成功落成發(fā)電，那今年的狀元就不會是馬云了。