美國能源信息署(EIA)于美國時間5月6日公布了5月的短期能源展望，其中涉及了原油、汽油、柴油、天然氣等能源的供需情況。EIA預(yù)計，未來兩年，非歐佩克所有液體燃料及歐佩克非原油的總供應(yīng)量增速將超過全球液體燃料的需求增速。另外，歐佩克原油日均產(chǎn)量及全球日均庫存（全球消費量-非歐佩克產(chǎn)量-歐佩克非原油產(chǎn)量）將從2013年的3000萬桶下降至明年的2950萬桶。報告預(yù)計，非歐佩克國家供應(yīng)量的增長將導(dǎo)致由歐佩克國家占據(jù)主導(dǎo)的全球原油日均剩余產(chǎn)能從2013年的210萬桶大幅增加至2015年的350萬桶。

全球原油及其他液體燃料消費

EIA估算，去年全球原油及其他液體燃料日均消費量增加了120萬桶，至9040萬桶。報告預(yù)計，今明兩年全球原油及其他液體燃料日均消費量均將增加120萬桶。去年全球原油消費占實際GDP的比重為2.3%，預(yù)計今明兩年這一數(shù)字將分別為2.8%和3.3%。

在今明兩年的預(yù)測期內(nèi)，非經(jīng)合組織國家將幾乎占據(jù)全球消費增量的全部。中國依然是全球消費增速的重要引擎，預(yù)計今明兩年將分別增加40萬桶和43萬桶。

EIA預(yù)計，今年經(jīng)合組織國家的液體燃料日均消費量將有所下降，主要是受到日本及歐洲消費量下滑的拖累。EIA預(yù)計，今明兩年日本的原油日均消費量將分別減少13萬桶和16萬桶，主要是由于該國不斷增加天然氣和煤炭在發(fā)電領(lǐng)域的使用量，并且，今年下半年及明年其國內(nèi)一些核電裝置逐步恢復(fù)生產(chǎn)也將替代部分原油的消費量。EIA預(yù)計，今年經(jīng)合組織歐洲國家的日均消費量將減少7萬桶，明年則相對保持平穩(wěn)，該地區(qū)去年的日均消費量下降了10萬桶。去年美國的液體燃料日均消費量增加了40萬桶，預(yù)計今年的日均消費量僅小幅增加4萬桶，明年則增加6萬桶。

非歐佩克成員國供應(yīng)

EIA估算，去年非歐佩克國家的液體燃料日均供應(yīng)量增加了130萬桶，至5400萬桶。報告預(yù)計，今明兩年非歐佩克的液體燃料日均供應(yīng)量將分別增加150萬桶和110萬桶。其中，美國及加拿大的液體燃料日均供應(yīng)總量將分別增加140萬桶和110萬桶。

今年4月，非歐佩克國家由于意外事件導(dǎo)致的日均供應(yīng)損失量為60萬桶，與3月的數(shù)字大致相當(dāng)。南蘇丹、敘利亞及也門仍占據(jù)整個非歐佩克日均供應(yīng)損失量的近90%。針對原油供應(yīng)中斷或需求的變化，EIA并沒有將目前烏克蘭事件考慮在內(nèi)。

歐佩克成員國供應(yīng)

去年歐佩克成員國的原油日均產(chǎn)量為3000萬桶，較2012年同期減少了90萬桶，這一數(shù)字主要反映了伊朗國內(nèi)產(chǎn)量的下降。另外，利比亞、尼日利亞及伊拉克等國的地緣政治也導(dǎo)致部分供應(yīng)中斷，并且，非歐佩克產(chǎn)量出現(xiàn)強勁增長的勢頭。EIA預(yù)計，今明兩年歐佩克原油日均產(chǎn)量將分別減少40萬桶和10萬桶，主要是部分歐佩克國家供應(yīng)中斷及主動減產(chǎn)所致，目的是對沖非歐佩克國家產(chǎn)量的增加。

今年4月，歐佩克國家由于意外事件導(dǎo)致的原油日均供應(yīng)損失量大致為260萬桶，小幅低于上個月的損失量。利比亞國內(nèi)的原油生產(chǎn)仍然極其不穩(wěn)定，這也導(dǎo)致EIA對歐佩克供應(yīng)損失量的預(yù)估值出現(xiàn)偏差。

歐佩克的原油日均剩余產(chǎn)能都集中在沙特手中，EIA預(yù)計，今明兩年歐佩克的原油日均剩余產(chǎn)能將分別為230萬桶和350萬桶。剩余產(chǎn)能的增加反映出部分歐佩克成員國削減產(chǎn)量的現(xiàn)狀，目的是對沖非歐佩克成員國供應(yīng)量的增加。以上的預(yù)測值不包括伊朗國內(nèi)額外的產(chǎn)能，由于美國和歐盟對其國內(nèi)石油部門的制裁導(dǎo)致目前這部分產(chǎn)能難以投入使用。

OECD原油庫存

根據(jù)EIA的估算，2013年年底，經(jīng)合組織國家的原油商業(yè)庫存為25.8億桶，這大致相當(dāng)于當(dāng)期55天的供應(yīng)量。報告預(yù)計，到今年年底及明年年底，經(jīng)合組織國家的原油庫存均將接近26億桶。

原油價格

今年4月，Brent原油現(xiàn)貨均價為108美元/桶，這已經(jīng)是該油價連續(xù)第10個月在107美元/桶至112美元/桶的窄幅區(qū)間內(nèi)運行了。EIA預(yù)計，今明兩年Brent原油的均價將分別為106美元/桶和102美元/桶，均較上個月的預(yù)測值提高1美元/桶。

于今年1月啟動的新輸油管道將原油從庫欣地區(qū)向墨西哥灣轉(zhuǎn)移，再加上煉廠開工的強勁復(fù)蘇，WTI現(xiàn)貨均價從1月的94美元/桶上漲至4月的102美元/桶。去年11月至今年1月之間，WTI相對于Brent原油的平均貼水幅度超過了13美元/桶，今年4月兩者平均價差縮窄至6美元/桶以下。EIA預(yù)計，未來幾個月WTI較Brent的平均貼水幅度將有所上升，這將導(dǎo)致兩者價差在今明兩年分別為10美元/桶和11美元/桶，這反映了美國國內(nèi)輕質(zhì)原油產(chǎn)量的增加。

能源價格預(yù)測存在很大的不確定性，現(xiàn)有的期貨和期權(quán)合約價格預(yù)示油價很可能大幅偏離預(yù)測值。截至5月1日前的5天時間里面，2014年8月到期的WTI期貨平均價格為99美元/桶，其隱含波動率為17%。在95%的置信區(qū)間下，WTI原油在今年8月的月均價下限和上限分別為85美元/桶和115美元/桶。去年的這個時候，WTI的2013年8月合約平均價格為93美元/桶，隱含波動率為22%，其95%的置信區(qū)間下沿和上沿分別是77美元/桶和113美元/桶。