【《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》北京專稿/記者 王曉璐】2010年的第一周，上證綜指以2.48%的周跌幅收官，報(bào)收于3196點(diǎn)。多個(gè)跡象導(dǎo)致投資者猜測，中國或已開始收縮此前推出的一系列刺激政策，這令股票市場的擔(dān)憂情緒加重。

　　1月7日，國務(wù)院國資委副主任黃淑和在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核工作會(huì)議上表示，當(dāng)前中央企業(yè)要有超前防范意識(shí)，居安思危，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，經(jīng)得住短期利益的誘惑。尤其是要慎重進(jìn)入股市、房地產(chǎn)和期貨等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，已經(jīng)進(jìn)入這些領(lǐng)域的，要規(guī)范程序，嚴(yán)格考核。

　　同日，中國人民銀行發(fā)行的3個(gè)月期央票收益率突然上升，由原來的1.3280%上升至1.3684%，本期央票利率變動(dòng)是2009年8月13日以來的首次變動(dòng)，市場對此反應(yīng)激烈。1月7日午后，A股市場出現(xiàn)大幅下挫，滬綜指全天收跌1.89%，并跌穿3200點(diǎn)關(guān)口。

　　信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌指出，央行公開市場操作主要是為了對沖未來兩周到期的央票，適當(dāng)回收流動(dòng)性并不意味著短期內(nèi)會(huì)實(shí)施緊縮。此次上調(diào)的是3月期的央票利率，而影響基準(zhǔn)利率水平的主要是1年期央票的利率，所以，央行此舉短期對沖流動(dòng)性的目的更為明確。

　　他并稱，國資委的表態(tài)是“老生常談”了，可能會(huì)影響到部分投資者的情緒。

　　1月5日，中國人民銀行行長周小川在央行主辦的雜志《中國金融》上撰文表示，中國貨幣政策應(yīng)當(dāng)為資源價(jià)格改革留有空間。

　　有分析人士認(rèn)為，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)的背景下，央行不會(huì)很明確地釋放要收緊流動(dòng)性的信號(hào)，而可能通過各種手段讓貨幣投放更平滑。不管央行是否真要收緊貨幣政策，7日，央行調(diào)高3月期央票利率已經(jīng)讓市場產(chǎn)生流動(dòng)性將收緊的預(yù)期，這種預(yù)期如不改變，A股還將承受壓力。

　　根據(jù)銀河證券的最新基金倉位測算報(bào)告，1月4日至1月7日，監(jiān)測樣本全部基金平均倉位為86.23%，較上周下降0.4%，其中股票型基金倉位為89.07%，降低0.33%。在剔除市值變動(dòng)因素后，基金出現(xiàn)了1.36%的主動(dòng)性減倉。

　　在1月4日至1月8日，約三分之二的基金公司出現(xiàn)了主動(dòng)性減倉，但大型公司并沒有出現(xiàn)過度謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　銀河證券分析師劉志晶表示，各基金公司的倉位變化體現(xiàn)出基金內(nèi)部對目前市場存在明顯分歧，市場短期的調(diào)整源于對政策變化的過度解讀，并不代表著趨勢的扭轉(zhuǎn)，但基金現(xiàn)金頭寸的縮小，使其大舉做多的能量相對有限。

　　當(dāng)周，滬深兩市交投保持溫和，量能未見明顯放大，股票換手率不高。一位駐北京的分析師表示，短期內(nèi)，投資者既要留意1月11日公布的宏觀數(shù)據(jù)和不斷披露出來的上市公司2009年度業(yè)績，也要密切關(guān)注政策動(dòng)向。他預(yù)計(jì)，宏觀環(huán)境和企業(yè)盈利應(yīng)會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，業(yè)績增長超預(yù)期或?yàn)锳股新一輪上漲提供動(dòng)力。■