美國總統(tǒng)奧巴馬于11月15日至18日期間訪華。此次是奧巴馬在經(jīng)歷了二戰(zhàn)后最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下訪問中國，也是他本人擔(dān)任總統(tǒng)以來首次到訪。著名投行摩根大通董事總經(jīng)理、中國證券和大宗商品主席李晶上周末發(fā)表研究報(bào)告，對這次奧巴馬之行將為中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系帶來的變化做出預(yù)測。

　　預(yù)測一：溝通解決貿(mào)易摩擦

　　李晶觀察到，近來中美貿(mào)易摩擦有增加的趨勢。11月5日，美國商務(wù)部公布了對華輸美油井管反傾銷反補(bǔ)貼案的傾銷調(diào)查初裁，將征收36.53%~99.14%的初步反傾銷關(guān)稅。這是繼9月美方已公布對中輸美鋼管制品征10.69%~30.69%的反補(bǔ)貼稅基礎(chǔ)上追加征收的。6日，美國國際貿(mào)易委員會初步裁定，對從中國進(jìn)口銅版紙等征收反傾銷和反補(bǔ)貼關(guān)稅。

　　“美國對華反傾銷、我國以反制措施回應(yīng)，這已經(jīng)形成了中美新貿(mào)易戰(zhàn)的某種基本輪廓；對此，奧巴馬訪華期間對中美貿(mào)易問題進(jìn)行探討將不可避免?！崩罹дJ(rèn)為，作為最大的發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家，中美兩國加強(qiáng)合作，具有重要意義。“相信在奧巴馬總統(tǒng)訪華的歷史契機(jī)下，中美雙方會就確保經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)和平衡發(fā)展展開更多元更深入的交流?！?/p>

　　預(yù)測二：探討人民幣國際化道路

　　進(jìn)入“后經(jīng)濟(jì)危機(jī)”時(shí)期，人民幣匯率在保持了一年左右的穩(wěn)定之后其國際化道路將何去何從，李晶認(rèn)為這已經(jīng)成為市場普遍關(guān)注的問題。

　　“作為美國的最大債權(quán)國，中國擔(dān)心美國的定量寬松政策將導(dǎo)致通脹率上升和美元貶值，因此正在調(diào)整債券到期日并將資金轉(zhuǎn)出機(jī)構(gòu)債券，同時(shí)增持期限為一年或以內(nèi)的短期債券?？傮w而言，盡管其儲備增長有所放緩，但仍繼續(xù)買入國債。在逐漸降低儲備投資組合的信貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，中國對商品的投資也逐漸增加?！崩罹П硎?，人民幣的國際化可能不是一步完成全球使用，而是先區(qū)域化，逐漸全球化。中國目前正積極促進(jìn)人民幣在作為區(qū)域貿(mào)易結(jié)算貨幣方面的作用。

　　中國人民銀行行長周小川此前呼吁對國際貨幣體系進(jìn)行改革的提議引發(fā)了熱烈的討論。其中最具爭議的部分是建議拓寬國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)的使用范圍，創(chuàng)造一種新的與主權(quán)國家脫鉤的儲備貨幣。周小川認(rèn)為，全球儲備貨幣的幣值必須“超脫于任何一國的經(jīng)濟(jì)狀況和利益”。在有關(guān)SDR的提議中，其中一項(xiàng)是建議擴(kuò)大SDR定值的籃子貨幣范圍，采用以實(shí)際資產(chǎn)(例如儲備資金)支持的發(fā)行方式。目前在外匯儲備最具規(guī)模的IMF成員國中，只有日元被納入SDR籃子貨幣。李晶推斷，中國正熱切期盼人民幣成為SDR定價(jià)的籃子貨幣之一，進(jìn)而進(jìn)一步促進(jìn)人民幣的國際化。

　　匯率方面，由于中國的順差和外匯儲備仍然在加大，經(jīng)濟(jì)增長的速度與其他國家的差距在拉大，資本持續(xù)流入，中國與其他新興市場國家和歐美國家之間的貿(mào)易摩擦也在加大，人民幣升值是解決問題的一種手段?！暗侨嗣駧篷R上大幅升值的可能性較小，我們認(rèn)為2010年底人民幣兌美元將升值至1：6.5?！?/p>

　　預(yù)測三：能源合作對A股帶來反響

　　李晶還預(yù)測，奧巴馬此次訪華期間，能源問題和氣候變化將是會談中一個主要議題?！爸袊兔绹鳛槟茉瓷a(chǎn)和消費(fèi)大國，即是當(dāng)今世界上兩個最大的溫室氣體排放國，又是兩個最重要的政治經(jīng)濟(jì)體。美國在能源開發(fā)和利用上擁有技術(shù)優(yōu)勢和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。中國作為發(fā)展中大國，經(jīng)濟(jì)和能源發(fā)展會給世界各國尤其是資源生產(chǎn)國帶來更多的發(fā)展機(jī)遇。雙方在清潔能源、非常規(guī)天然氣、拓展第三方市場等方面，擁有廣泛的合作空間。就發(fā)展清潔能源方面，雙方未來可以在幾個方面加強(qiáng)戰(zhàn)略合作，一是節(jié)能和提高能效；二是合作和應(yīng)用潔凈煤技術(shù)；三是合作發(fā)展新能源和可再生能源；四是合作維護(hù)國際能源市場安全?！?/p>

　　李晶認(rèn)為，因奧巴馬此次訪華將就能源和氣候問題與中國方面進(jìn)行會談，預(yù)計(jì)A股市場會因此出現(xiàn)一定反響?！拔覀冋J(rèn)為，新能源和節(jié)能減排行業(yè)將會出現(xiàn)一定的交易機(jī)會。目前新能源個股的估值普遍偏高，導(dǎo)致其投資價(jià)值有限，但由于市場對新能源有顯著的投資偏好，雖然估值較高，但也不影響市場在某些利好事件的促進(jìn)下，有一定的機(jī)會。而此次奧巴馬訪華將是一個契機(jī)，在此類股票中，可以關(guān)注低估值，高成長、低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排等方面。亦可關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中具有節(jié)能減排概念的板塊。”