節(jié)能照明 大有可為

----點評《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》

事件概要：

發(fā)改委等 6 部門10 月12 日聯(lián)合公布《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》，提出“到

2015 年，半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右；產(chǎn)品市場占有率逐年提高，功能性照明達到20%左右，液晶背光源達到50%以上，景觀裝飾等產(chǎn)品市場占有率達到70%以上”等目標。

事件點評：

1、LED 照明是新一代照明革命，是未來照明的發(fā)展趨勢

LED 具有發(fā)光效率高、節(jié)能、環(huán)保、壽命長、體積小、污染小、響應快、抗震抗低溫、安全等優(yōu)點，是繼白熾燈、熒光燈之后照明光源的又一次革命。半導體照明技術(shù)發(fā)展迅速、應用領(lǐng)域廣泛、產(chǎn)業(yè)帶動性強、節(jié)能潛力大，被各國公認為最有發(fā)展前景的高效照明產(chǎn)業(yè)。

LED 可廣泛應用于各種指示、顯示、裝飾、背光源、普通照明和城市夜景等領(lǐng)域。

隨著制造成本的下降和發(fā)光效率、光衰等技術(shù)瓶頸的突破，LED 優(yōu)勢日趨明顯，其全面取代傳統(tǒng)光源已為時不遠。

2、LED 照明產(chǎn)業(yè)是新的經(jīng)濟增長點，應大力扶持

LED 照明產(chǎn)業(yè)的科技含量高，經(jīng)濟帶動性強，完全符合低碳經(jīng)濟的發(fā)展路線，因而受到了世界各國的青睞。近幾年，半導體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，全球產(chǎn)值年增長率保持在20%以上。從長遠發(fā)展看，世界照明工業(yè)正在轉(zhuǎn)型，許多國家提出淘汰白熾燈、推廣節(jié)能燈計劃，將半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)作為未來新的經(jīng)濟增長點。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變進程的加快，半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)作為節(jié)能減排的重要措施迎來了新的發(fā)展機遇期。

為推動我國半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展，培育新的經(jīng)濟增長點，擴大消費需求，促進節(jié)能減排，需要大力扶持LED 照明產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

3、我國LED 照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

目前，歐美日等國紛紛圍繞LED 照明行業(yè)制定了各自的發(fā)展計劃，以期搶占產(chǎn)業(yè)的制高點。我國也先后制定并啟動了“863”計劃、綠色照明工程、半導體照明工程、“十城萬盞”半導體照明應用示范工程等措施，大力扶持我國LED 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

目前我國已經(jīng)初步形成了包括LED 外延片的生產(chǎn)、LED 芯片的制備、LED 芯片的封裝以及LED 產(chǎn)品應用在內(nèi)的較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并在下游集成應用方面具有一定優(yōu)勢。LED從業(yè)人數(shù)達5 萬多人，研究機構(gòu)20 多家，企業(yè)4000 多家;其中上游企業(yè)50 余家，封裝企業(yè)1000 余家，下游應用企業(yè)3000 余家。在巨大內(nèi)需的拉動下，LED 產(chǎn)業(yè)前景一片光明，受“十城萬盞”等政策的帶動，預計今年LED 路燈市場將需求140 萬盞，明年預計還將增長79%，達250 萬盞，占全球LED 路燈需求超過5 成。2010 年中國整個LED 產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值將超過1500 億元。

4、我國LED 照明產(chǎn)業(yè)面臨的問題：核心問題是缺乏核心技術(shù)和專利

雖然我國半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得積極進展，但是還面臨著許多急需解決的問題，其中包括專利和核心技術(shù)缺乏、產(chǎn)業(yè)整體水平較低、標準和檢測體系尚未建立、低水平盲目投資現(xiàn)象嚴重。

由于 LED 產(chǎn)業(yè)是一個技術(shù)引導型產(chǎn)業(yè)，核心技術(shù)和專利決定了企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的地位和利潤分配。而我國最缺乏的也正是核心技術(shù)和專利，比如上游的核心裝備MOCVD(金屬有機源化學氣相沉積設備)基本依賴進口。這也使得我國70%的企業(yè)只能蝸居于下游低門檻低技術(shù)含量的封裝和裝配環(huán)節(jié)，相互低水平競爭。

5、LED 的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析：金字塔形的產(chǎn)業(yè)鏈，利潤集中在上游

LED 產(chǎn)業(yè)一般按照材料制備、芯片制備和器件封裝與應用分為上、中、下游，雖然產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)不多，但其涉及的技術(shù)領(lǐng)域廣泛，技術(shù)工藝多樣化，上下游之間的差異巨大，上游環(huán)節(jié)進入壁壘大大高于下游環(huán)節(jié)(上游外延片制備的投資規(guī)模比一些下游應用環(huán)節(jié)高出上千倍)，呈現(xiàn)金字塔形的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

其中，上游產(chǎn)業(yè)的襯底、外延材料與芯片制造，屬于技術(shù)和資金密集行業(yè)；中游產(chǎn)業(yè)器件與模塊封裝以及下游產(chǎn)業(yè)顯示與照明應用，屬于技術(shù)和勞動密集行業(yè)。

襯底材料是LED 照明的基礎，也是外延生長的基礎，不同的襯底材料需要不同的外延生長技術(shù)，又在一定程度上影響到芯片加工和器件封裝。因此，襯底材料的技術(shù)路線必然會影響整個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)路線，是各個技術(shù)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵。目前的襯底材料主要有藍寶石(Al2O3)、SiC、Si、ZnO、GaN，但只有前兩種得到了較大規(guī)模的商業(yè)化應用，日本日亞公司壟斷了大部分藍寶石襯底的供應，而美國Cree 公司則是唯一能夠提供商用SiC 襯底的企業(yè)。

外延片生長主要依靠生長工藝和設備。制造外延片的主流方法是采用金屬有機物化學氣相沉積(MOCVD)，但即使是這種“最經(jīng)濟”的方法，其設備制造難度也非常大，國際上只有德國、美國、英國、日本等少數(shù)國家中數(shù)量非常有限的企業(yè)可以進行商業(yè)化生產(chǎn)，設備非常昂貴，一臺24 片機器的價格高達數(shù)千萬元(當前價格約300 萬美元)。

芯片制造的難度僅次于材料制備，同屬于技術(shù)和資本密集型產(chǎn)業(yè)，進入壁壘仍然很高。

其技術(shù)上的難題主要包括提高外量子效率、降低結(jié)溫和有效散熱。目前核心技術(shù)同樣也掌握在大企業(yè)手中，如美國HP、Cree、德國Osram 等。

封裝技術(shù)經(jīng)歷了整整40 年的快速發(fā)展已經(jīng)非常成熟。用于封裝的焊線機、分選機的價格大幅下降(當前自動焊線機從幾十萬元降至十幾萬元，低檔的手動焊線機甚至已降至幾千元)。此外，為LED 封裝的各種配套(如環(huán)氧樹脂、金絲、支架、熒光粉等)產(chǎn)品的價格也已不高。

LED 應用主要指燈具制造和控制系統(tǒng)，技術(shù)更多地體現(xiàn)在系統(tǒng)設計、結(jié)構(gòu)設計、散熱處理以及二、三次光學設計，但與中上游產(chǎn)業(yè)相比，基本不存在技術(shù)難度。

分析了 LED 的產(chǎn)業(yè)鏈后，我們可以發(fā)現(xiàn)，上游的外延片和芯片制造的技術(shù)含量高，資本投入密度大，而上游也基本上被歐美日等少數(shù)幾家公司占據(jù)。在LED 產(chǎn)業(yè)鏈上，LED 外延片跟LED 晶片約占行業(yè)70%的利潤，LED 應用約占10%-20%，LED 封裝則低于10%。

盡管我國是全球第一大照明光源和燈具生產(chǎn)國，但主要生產(chǎn)中低端產(chǎn)品，約占全球18%的市場份額，而整個行業(yè)的大頭，卻被歐美日等少數(shù)幾家上游公司拿走。

6、解決辦法：出臺《意見》，大力扶持LED 照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

《意見》要求各地大力實施綠色照明工程，以增強自主創(chuàng)新能力和擴大綠色消費需求為主線，以搶占未來競爭制高點為目標，以市場為導向、以企業(yè)為主體、以試點示范工程為依托，以改善制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境為手段，形成一批擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、知名品牌和較強市場競爭力的骨干企業(yè)，實現(xiàn)技術(shù)上的重點突破和產(chǎn)業(yè)上的重點跨越，培育振興我國半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)，推動節(jié)能減排，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

《意見》還明確了半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的七大政策措施，包括：統(tǒng)籌規(guī)劃，促進產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展、繼續(xù)加大半導體照明技術(shù)創(chuàng)新支持力度、積極實施促進半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的鼓勵政策等。

目標：到 2015 年，半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右；產(chǎn)品市場占有率逐年提高，功能性照明達到20%左右，液晶背光源達到50%以上，景觀裝飾等產(chǎn)品市場占有率達到70%以上；

企業(yè)自主創(chuàng)新能力明顯增強，大型MOCVD 裝備、關(guān)鍵原材料以及70%以上的芯片實現(xiàn)國產(chǎn)化，上游芯片規(guī)模化生產(chǎn)企業(yè)3-5 家；產(chǎn)業(yè)集中度顯著提高，擁有自主品牌、較大市場影響力的骨干龍頭企業(yè)10 家左右；初步建立半導體照明標準體系；實現(xiàn)年節(jié)電400 億千瓦時，相當于年減排二氧化碳4000 萬噸。

7、《意見》利好LED 產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是上游企業(yè)

《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》將推動中國半導體照明企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，這有利于中國企業(yè)在未來的競爭中獲勝。將規(guī)范半導體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展秩序，推動配套燈具、驅(qū)動器、檢測設備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從而有力的促進我國節(jié)能照明產(chǎn)業(yè)、尤其是半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而其中獲益最大的，當屬產(chǎn)業(yè)鏈上游的企業(yè)，由于其高技術(shù)含量、高資本密度、高門檻、高利潤的特性，必將得到更大的扶持力度，前景更為看好。隨著技術(shù)的不斷進步、市場的不斷擴大和國家扶持力度的不斷增強，符合低碳經(jīng)濟的發(fā)展要求的半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)，未來必將大有可為。

2008 年我國半導體照明總產(chǎn)值近700 億元，其中芯片產(chǎn)值19 億元，封裝產(chǎn)值185 億元，應用產(chǎn)品產(chǎn)值450 億元。而據(jù)相關(guān)機構(gòu)分析，2010 年，中國LED 產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將超過1500億元，較2008 年總產(chǎn)值翻倍，按照上游70%的利潤計算，掌握核心技術(shù)的上游公司，有望拿到1000 億元的收益，成為整個LED 照明產(chǎn)業(yè)的最大受益者。

8、建議關(guān)注處于LED 產(chǎn)業(yè)鏈上游的上市公司

上市公司中涉及LED 產(chǎn)業(yè)的公司不多，主要有三安光電、聯(lián)創(chuàng)光電、士蘭微、同方股份、方大A、福日電子、天富熱電、佛山照明、浙江陽光、雪萊特、飛樂音響、華微電子、拓邦股份等。建議優(yōu)先關(guān)注涉及LED 產(chǎn)業(yè)鏈上游的襯底、外延材料與芯片制造的相關(guān)上市公司，如三安光電、聯(lián)創(chuàng)光電、士蘭微、同方股份、方大A、天富熱電。

三安光電：國內(nèi)LED 外延片及芯片的龍頭

公司主要從事LED 外延片及芯片的研究、生產(chǎn)和銷售，目前已建成全國規(guī)模最大、品質(zhì)最優(yōu)、技術(shù)最先進的全色系超高亮度LED(紅、橙、黃、藍、綠)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地，主流產(chǎn)品為全色系超高亮度LED 芯片，各項性能指標均名列國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進水平，藍、綠光ITO(氧化銦錫)芯片的性能指標已接近國際最高指標，是國內(nèi)最大、最具潛力的LED廠商，具有較強競爭力和盈利能力，公司是LED 行業(yè)的上生產(chǎn)企業(yè)，擁有14 臺國際先進的MOCVD 及配套設備，具備年產(chǎn)外延片45 萬片、芯片150 億枚的生產(chǎn)能力。

聯(lián)創(chuàng)光電：具有完整的LED 產(chǎn)業(yè)鏈

公司具有完整的LED 產(chǎn)業(yè)鏈，但上游業(yè)務相對較弱，公司在發(fā)展LED 業(yè)務上的策略是，集中精力做大做強中下游，在芯片、封裝和應用方面加大投入，如手機背光、液晶背光、大型顯示屏等。公司目前有二元外延爐6 臺，MOCVD 外延爐2 臺，年產(chǎn)20 萬平方英寸液相LED 外延片，5 萬平方藍、綠光LED 外延片；公司下游封裝歷史較長，涵蓋所有產(chǎn)品，達到國內(nèi)領(lǐng)先水平。

士蘭微：定位高端的芯片和外延片自有品牌

士蘭微下屬子公司士蘭明心擁有MOCVD 外延爐6 臺，芯片產(chǎn)能300KK/M，外延片自給率近50%。公司優(yōu)勢在于芯片制造工藝。公司擁有集成電路和分立器件生產(chǎn)線經(jīng)驗，LED比集成電路結(jié)構(gòu)簡單、工藝制造流程短。公司定位于做高端市場的自有品牌，采用中間定位，以芯片為主，外延片后續(xù)跟進。半年報披露，上半年公司各主要工藝門類產(chǎn)品的生產(chǎn)均較為穩(wěn)定，芯片產(chǎn)量逐月得到提升。6 月份士蘭集成芯片月產(chǎn)量達到7.4 萬片，創(chuàng)出歷史上單月芯片產(chǎn)出最好成績。二季度士蘭集成躍過了盈虧平衡點，實現(xiàn)了季度盈利。下半年，士蘭集成將進一步釋放產(chǎn)能，將芯片月產(chǎn)出提高到8-9 萬片/月。

同方股份：子公司芯片技術(shù)雄厚曾供貨北京奧運會

公司控股的清芯光電高亮度LED 項目已經(jīng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，2007 年公司量產(chǎn)的高亮度半導體LED 照明芯片發(fā)光效率達到了73Lm/W，同時大功率1W 芯片已經(jīng)批量上市。2007 年公司完成了五條LED 生產(chǎn)線的建設，并已經(jīng)形成年產(chǎn)大功率藍光LED 芯片4 億粒(以14mil計)的生產(chǎn)能力，同時二期15 條LED 生產(chǎn)線建設工作也正在進行。清芯光電具有高亮度LED 自主知識產(chǎn)權(quán)的MOCVD 核心裝備設計與制造能力。公司高亮度LED 項目產(chǎn)業(yè)化技術(shù)達到世界先進水平。公司的品牌過硬，生產(chǎn)的高亮度LED 半導體芯片被指定為國家奧運會體育場館專用LED 芯片。2007 年度，公司還申請了五項涵蓋外延片生長、芯片工程方面的專利技術(shù)，進一步促進了核心競爭力的形成。

方大 A：擁有完善產(chǎn)業(yè)鏈的玻璃幕墻龍頭

方大作為國內(nèi)第一家批量生產(chǎn)半導體照明用外延片和芯片的企業(yè)，核心業(yè)務涵蓋了從外延生長、芯片制造、光源封裝到各種應用燈具等整條產(chǎn)業(yè)鏈。主導產(chǎn)品包括用于制造紫、藍、綠色芯片的外延片，各種芯片，各種規(guī)格的照明用大功率發(fā)光二極管，用于各種照明場合的照明燈板、燈條以及各種規(guī)格的背光模組，各種照明燈具，各種景觀照明系統(tǒng)、彩顯幕墻系統(tǒng)等。

天富熱電：國內(nèi)唯一的SiC 襯底生產(chǎn)企業(yè)

公司是目前國內(nèi)唯一的碳化硅晶體生產(chǎn)企業(yè)，控股子公司北京天科合達藍光半導體有限公司所研發(fā)的碳化硅晶片項目取得了突破，改變了國內(nèi)碳化硅晶片的需求全依賴于進口局面。碳化硅項目經(jīng)過三年的建設，已完成產(chǎn)業(yè)布局，即以北京為核心的研發(fā)銷售基地、新疆石河子的生產(chǎn)基地、江蘇蘇州的后續(xù)加工基地。

公司產(chǎn)品 2 英寸導電型4H/6H 晶片已基本成熟，導電型6H-SiC 每片150 美元，導電型4H-SiC 每片250 美元，這個價格較國際同類產(chǎn)品價格低60%左右，產(chǎn)品質(zhì)量達到國際先進水平，具備很強的競爭優(yōu)勢，3 英寸導電型及2 英寸半絕緣型也完成研發(fā)，基本可以進入生產(chǎn)。碳化硅項目目前擁有33 臺晶體生長爐，未來目標在300 臺，蘇州的加工基地設備預計今年可完全調(diào)試完畢進入生產(chǎn)，下游銷售已初見成果，預計今年將貢獻一定的收入和利潤。