上周煤炭市場相對穩(wěn)定,分煤種行情有所差異。動力煤市場需求有所增加,電煤庫存有所下降,直供電廠存煤2985萬噸,可耗用約16天,與上周基本持平,河北、東北、西北地區(qū)動力煤價格小幅上漲,其他地區(qū)煤價基本平穩(wěn)。煉焦煤市場需求不旺,華北地區(qū)煉焦煤價格漲跌不一。無煙煤市場行情相對平淡,河北地區(qū)無煙煤價格出現(xiàn)下跌。

　　秦皇島的煤炭價格出現(xiàn)普遍性的小幅上漲。截至到9月18日,秦皇島港5800大卡、5500大卡、5000大卡的煤炭平均指導(dǎo)價格為635元/噸、595元/噸和530元/噸,較上周普遍上漲10元/噸。廣州港方面煤炭類價格本周基本平穩(wěn),截至9月18日,5500大卡和5000大卡的煤炭平均指導(dǎo)價格為660元/噸和610元/噸,與上周持平。秦皇島港煤炭進(jìn)港量日平均58萬噸,吞吐量日平均61萬噸,煤炭供應(yīng)量的減少,使秦皇島港出現(xiàn)繼續(xù)回落的局面,價格也隨之出現(xiàn)短期小幅上漲。

　　目前經(jīng)濟復(fù)蘇正在加快帶動發(fā)電量逐月攀升,動力煤的供給略有緊張,動力煤公司如同煤、神華都提高各自的價格,四季度業(yè)績將好于三季度。10月北方冬季儲煤將開始,動力煤需求將會增加,屆時將緩解小煤礦復(fù)產(chǎn)帶來的供給壓力。雖然目前煤炭市場基本面總體向好,美元貶值、價格上漲等,但煤炭股并未超越市場,而是跟隨大盤震蕩,這也顯示市場擔(dān)心系統(tǒng)性風(fēng)險,做多較為謹(jǐn)慎。

　　目前需要擔(dān)心的是市場整體估值,國慶將近但市場依然沒有起色,總體呈現(xiàn)震蕩走勢。創(chuàng)業(yè)板即將推出,A股天量再融資接踵而來,給市場信心帶來較大壓力,目前市場處在選擇方向的十字路口上。建議關(guān)注動力煤上市公司,我們維持煤炭行業(yè)“中性”評級。