隨著國際煤價的持續(xù)攀升，煤炭進(jìn)口數(shù)量終于實現(xiàn)了環(huán)比下降。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國煤炭進(jìn)口總量為1389萬噸，是去年同期的3.17倍，同比繼續(xù)保持快速增長勢頭，但是與今年6月份相比，減少218萬噸，環(huán)比下降13.6%。

對于占全國煤炭消費(fèi)量近30%的華東及東南沿海地區(qū)來說，7月份進(jìn)口量環(huán)比減少218萬噸，相當(dāng)于這一地區(qū)當(dāng)月國內(nèi)市場煤炭需求量增加3%以上。進(jìn)口下降除直接導(dǎo)致短期國內(nèi)煤炭需求增加之外，對國內(nèi)煤炭市場帶來的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，由于進(jìn)口煤炭減少，恰好7月份正值迎峰度夏、季節(jié)性用煤需求增加，之前暫時依靠海外采購的用煤企業(yè)，再次將采購目標(biāo)轉(zhuǎn)移至國內(nèi)。受此影響，7月份，秦皇島港煤炭發(fā)運(yùn)量環(huán)比快速增加。據(jù)秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份秦皇島港日均煤炭發(fā)運(yùn)量為64.4萬噸，與6月份日均發(fā)運(yùn)量57.3萬噸相比，大幅增加7.1萬噸，增幅達(dá)12.4%。7月份發(fā)運(yùn)量的環(huán)比大幅增長是直接導(dǎo)致秦皇島煤炭庫存快速下降的主要原因之一。

其次，由于進(jìn)口煤炭減少，國際煤炭海運(yùn)需求下降，受此影響，國際海運(yùn)費(fèi)持續(xù)回落，而進(jìn)口下降帶來的國內(nèi)煤炭市場需求增加又導(dǎo)致沿海煤炭運(yùn)輸需求快速增加，最終導(dǎo)致沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)快速增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月12日，波羅的海干散貨綜合運(yùn)價指數(shù)（BDI）收于2612點(diǎn)，與7月1日的3742點(diǎn)相比，大幅下降1130點(diǎn)，降幅為30.2%。與國際海運(yùn)費(fèi)大幅回落相比，國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)則從7月初開始連續(xù)上揚(yáng)。據(jù)上海航運(yùn)交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到8月12日，沿海煤炭運(yùn)價總指數(shù)收于1219.48點(diǎn)，與7月1日的1108.58點(diǎn)相比，上漲110.90點(diǎn)，漲幅為10.0%，其中秦皇島至廣州航線運(yùn)價漲幅最大，從7月1日至8月12日，秦皇島至廣州航線運(yùn)價指數(shù)累計上漲266.61點(diǎn)，漲幅達(dá)到28.1%。從近期廣州港煤炭庫存情況來看，庫存總量持續(xù)穩(wěn)定在230萬噸左右，并沒有明顯變化，但是從廣州港在港作業(yè)船舶情況來看，7月份以來，來自于澳大利亞的煤炭卸船明顯減少，而來自于秦皇島的煤炭卸船則明顯增加。

再次，由于進(jìn)口煤炭減少，在一定程度上放大了7月份國內(nèi)市場煤炭需求，給各方增加了市場需求回暖的印象，尤其是給煤炭經(jīng)銷商一種市場需求馬上就要回暖的假象，預(yù)期煤價上漲周期很快將再次到來。受此影響，部分中間商開始囤煤，鐵路發(fā)運(yùn)量減少，結(jié)果是秦皇島港煤炭調(diào)入量逐步下降。據(jù)秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份秦皇島港日均煤炭調(diào)入量為59.1萬噸，與6月份的日均調(diào)入63.2萬噸相比，減少4.1萬噸，下降6.5%，進(jìn)入8月份，調(diào)入量繼續(xù)下降，數(shù)據(jù)顯示，8月1日至12日，秦皇島港日均調(diào)入量下降至57.6萬噸。調(diào)入量的下降和發(fā)運(yùn)量的增長共同導(dǎo)致秦皇島港煤炭庫存快速下降。秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到8月12日，內(nèi)外貿(mào)煤炭庫存合計為485.5萬噸，與7月初相比，大幅減少165.5萬噸，降幅為25.4%。

6月份以來，國際煤價一直在75美元/噸左右波動，考慮到今后一段時間國際市場煤炭供求形勢依然寬松，我們預(yù)計未來國際煤價將繼續(xù)在這一水平震蕩調(diào)整，8月份之后煤炭進(jìn)口量將會繼續(xù)保持在一個較高水平。國內(nèi)市場上，一方面原煤產(chǎn)量快速增長將使動力煤供給得到充分保障，另一方面8月份夏季用電高峰將逐步過去，在工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)缺乏有效支撐的情況下，電煤需求將再度下降，因此，國內(nèi)市場供求形勢將繼續(xù)保持寬松態(tài)勢。

7月份進(jìn)口環(huán)比減少對國內(nèi)市場所帶來的沖擊是短暫的，短暫的需求增加之后，國內(nèi)市場將重新達(dá)到新的平衡：由于需求疲軟，供求形勢寬松，動力煤價格上漲的可能性極?。谎睾＿\(yùn)輸達(dá)到新的平衡之后，海運(yùn)需求增長空間有限，沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)也將趨于穩(wěn)定；在煤價上漲預(yù)期落空的情況下，供給的快速增加最終也將使秦皇島煤炭庫存再度回升。