煤炭市場普遍都在關(guān)注啥時候才能企穩(wěn)止跌，煤價跌至谷底后，能否刺激終端或貿(mào)易商的抄底采購，奈何產(chǎn)地、港口市場已經(jīng)形成共振，大集團(tuán)外購煤價連續(xù)5輪下跌，引發(fā)了整個市場的連鎖反應(yīng)。本周，煤炭需求慘淡，煤價加速回落，貿(mào)易商急于拋貨，市場頻頻報出低價。

本月煤價“跌成狗”已成為現(xiàn)實(shí)。雖然冬季煤礦安全檢查頻繁，少部分煤礦生產(chǎn)受限;但下游仍在觀望，采購節(jié)奏緩慢，詢貨意愿偏低，整體市場情緒悲觀。隨著部分煤礦完成年度任務(wù)，發(fā)運(yùn)減少，大秦線日發(fā)運(yùn)量已從125-130萬噸降至120萬噸，環(huán)渤海港口存煤出現(xiàn)小幅下降，但并不“解渴”，無法支撐市場止跌，因為港口庫存還處于絕對高位。本周，港口市場繼續(xù)弱勢運(yùn)行，下游電廠庫存基本處于飽和狀態(tài)，終端補(bǔ)貨緊迫性不強(qiáng)。近日，環(huán)渤海港口調(diào)出增加，港口小幅去庫;主要是長協(xié)拉運(yùn)增多，以及前期空單兌現(xiàn)，市場煤實(shí)際成交不多。下游電廠日耗不及預(yù)期，非電行業(yè)需求一般，煤價暫時看不到底部。截止目前，環(huán)渤海八港存煤較月初下降了145萬噸。雖然環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)小幅下降，但無法撼動煤價下行大趨勢，市場前景不明朗，不少貿(mào)易商正深陷困境。傳統(tǒng)旺季面臨冷淡，行業(yè)未來發(fā)展方向充滿不確定性;距離春節(jié)淡季越來越近，虧本拋貨離場的貿(mào)易商越來越多。

煤價整體呈下行趨勢，看不見煤價底部;而下游“買漲不買跌”心態(tài)漸濃，采購仍以剛需為主，詢貨以壓價為主，成交冷清，港口實(shí)際報價仍在下降。盡管冷空氣接踵而至，但民用電負(fù)荷一般，大部分終端電廠負(fù)荷只有70%左右，二港和電廠庫存依然處于高位;非電方面，建材、冶金等行業(yè)需求逐步步入季節(jié)性淡季，唯獨(dú)化工需求維持高位，但獨(dú)木難支。目前，下游積極兌現(xiàn)長協(xié)，疊加外煤到貨充足，足以滿足大部分電廠的發(fā)電用煤需要，終端對市場煤采購意愿偏低。下游用戶對市場觀望為主，詢貨問價較少，貿(mào)易商出貨難度較大，市場成交冷清。

對于后市預(yù)期，全社會庫存高位，電廠大規(guī)模采購可能性較小，煤價上漲難度不小;短期，市場將繼續(xù)偏弱運(yùn)行，跌破長協(xié)價格(年度長協(xié)5500大卡價格770元/噸)的可能性依然存在。筆者分析，只能借助供應(yīng)減量、港口去庫，才能助力煤價止跌企穩(wěn)。