9月下旬以來(lái)，受需求疲軟影響，港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)探底，截至目前已經(jīng)創(chuàng)下了年內(nèi)新低。以5500大卡為例，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月10日，CCI5500報(bào)收于810元/噸，跌破了4月份創(chuàng)下的低位，再創(chuàng)新低。

12月10日，CCI5000和CCI4500則分別為709元/噸、612元/噸。本輪下跌以來(lái)，三者累計(jì)降幅分別為60元/噸、64元/噸、73元/噸;較去年同期分別下跌131元/噸、126元/噸、109元/噸。

整體來(lái)看，今年以來(lái)，CCI5500最高格出現(xiàn)在2月中旬，為937元/噸，最低價(jià)格是4月上旬的813元/噸，而去年公開(kāi)發(fā)布的最低價(jià)為764元/噸。

目前來(lái)看，電廠日耗水平尚未達(dá)到高位，疊加買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理影響，大部分終端采購(gòu)意愿不高，零星剛需也壓價(jià)明顯，成交難度較大。而鋼鐵、水泥等非電行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，拉運(yùn)動(dòng)力不足。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月份以來(lái)，北方港日均錨地船舶不足60艘，而預(yù)到船舶則不足30艘，均處于歷史低位。

后期來(lái)看，暖冬影響下，天氣對(duì)電煤消耗的支撐力度偏弱，至少目前來(lái)看仍然未見(jiàn)極寒天氣出現(xiàn)的相關(guān)預(yù)測(cè)。據(jù)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，今冬(2024年12月至2025年2月)，全國(guó)大部氣溫接近常年同期或偏高。

因此，即便近期冰凍線一直在南壓，但也僅僅只是帶動(dòng)南方電廠日耗略有提升，并未出現(xiàn)超預(yù)期的增加。

與此同時(shí)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)方面仍然存在諸多的不確定性，難以促使經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域煤炭消耗量的明顯增加。而且今年春節(jié)偏早，再過(guò)一個(gè)月就會(huì)有工廠和企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始放假。

此外還有來(lái)自整個(gè)行業(yè)內(nèi)高庫(kù)存的壓制。

一是產(chǎn)地煤礦出貨欠佳，庫(kù)存緩慢增加;

二是中轉(zhuǎn)港存煤高企，盡管北方港庫(kù)存有所下降，但仍處歷史高位水平;

三是下游終端庫(kù)存高企，且短期內(nèi)難有明顯去化，即便后期日耗季節(jié)性攀升，有長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)和進(jìn)口煤的補(bǔ)充即可滿足用煤需求。

因而，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，需求端難有明顯改善，動(dòng)力煤企穩(wěn)乃至反彈上漲的支撐不足，大概率將延續(xù)近期的跌勢(shì)，進(jìn)一步下探。

不過(guò)，隨著氣溫的逐漸走低，疊加當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)跌至年內(nèi)新低，預(yù)計(jì)利好因素也將逐漸顯現(xiàn)并走強(qiáng)，市場(chǎng)還是存在一定支撐的。