本報(bào)告期(2024年11月6日至2024年11月12日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于714元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位77家，樣本數(shù)量為291條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為852元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為699元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，鐵路發(fā)運(yùn)持續(xù)保持高位，而下游拉運(yùn)意愿偏低，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移遲緩，北方港口庫(kù)存不斷向上累積，沿海市場(chǎng)現(xiàn)貨交易量不足，價(jià)格繼續(xù)向下承壓。綜合來(lái)看，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)。

一、產(chǎn)地市場(chǎng)再現(xiàn)分化，發(fā)運(yùn)到港倒掛加劇。主產(chǎn)區(qū)受非煤和民用取暖用煤需求支撐，部分區(qū)域市場(chǎng)供銷情況保持均衡，市場(chǎng)銷售價(jià)格漲跌互現(xiàn)，盡管部分優(yōu)質(zhì)煤種小幅探漲，但因到港貨源成交情況不佳，港口市場(chǎng)觀望情緒偏重，漲價(jià)煤礦市場(chǎng)接受度偏弱，部分煤礦周期末端向下調(diào)整。

二、港口庫(kù)存不斷高企，船舶接續(xù)不佳。大秦線檢修結(jié)束后，鐵路增加貨運(yùn)量，庫(kù)存加速向港口端轉(zhuǎn)移，截至11月13日，環(huán)渤海港口(秦唐滄)庫(kù)存向上突破2700萬(wàn)噸，較月初上漲148萬(wàn)噸，而港口錨地船舶數(shù)保持相對(duì)低位，秦唐兩地港口船舶數(shù)僅為14艘，部分港口已開(kāi)始控制發(fā)運(yùn)到港貨源品種，港口存在疏港壓力。

三、下游需求不及預(yù)期，向下議價(jià)意愿增強(qiáng)。冬至以來(lái)，我國(guó)大部氣溫較常年同期偏高6至12℃，居民用電不及往年同期，疊加工業(yè)用電不及預(yù)期，沿海電廠日耗并未出現(xiàn)明顯增量。而10月份煤炭進(jìn)口量再度創(chuàng)下歷史同期最高，進(jìn)口煤的大量到岸托底消費(fèi)終端預(yù)期增量，疊加長(zhǎng)協(xié)煤的雙重保障，沿海電廠庫(kù)存持續(xù)運(yùn)行于偏高水平，北上采購(gòu)意愿偏低，向下議價(jià)意愿增強(qiáng)。

后續(xù)來(lái)看，下旬開(kāi)始天氣具有轉(zhuǎn)冷跡象，終端需求存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，但在各環(huán)節(jié)高庫(kù)存背景下，供需關(guān)系短期難有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，價(jià)格難現(xiàn)旺季特征。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2024年11月6日至2024年11月12日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)先揚(yáng)后抑，整體平穩(wěn)。截至2024年11月12日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收893.68點(diǎn)，與11月5日相比下行1.64點(diǎn)，跌幅為0.18%。

具體到部分主要船型和航線，2024年11月12日與2024年11月5日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)44.0元/噸，環(huán)比下行0.8元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)32.0元/噸，環(huán)比下行1.4元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)34.3元/噸，環(huán)比下行1.2元/噸。