前言 / Foreword

近期，下游采購(gòu)積極性不高，少量詢貨以壓價(jià)為主，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿較差，市場(chǎng)交投冷清。截至11月4日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于855、755、663元/噸，日環(huán)比均持平。

? 11月份，“迎峰度冬”周期開(kāi)啟，煤炭市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)哪些新變化?

電煤需求

維持剛性

隨著氣溫下降，北方地區(qū)供熱將大面積啟動(dòng)，電廠日耗將提升，但近幾年電廠大多采取高庫(kù)存策略，同時(shí)，據(jù)國(guó)家氣候中心研判，今冬“拉尼娜”氣候發(fā)生的概率較低，導(dǎo)致冷冬發(fā)生的概率較小，預(yù)計(jì)11月份，電廠將主要拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤，大規(guī)模采購(gòu)市場(chǎng)煤的可能性不大。

非電行業(yè)

采購(gòu)節(jié)奏將放緩

后期來(lái)看，在政策端支持下，化工行業(yè)耗煤將繼續(xù)維持高位，但化工行業(yè)煤炭消費(fèi)占整體煤炭消費(fèi)的比重較低，且隨著供暖季開(kāi)啟，鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)將迎來(lái)錯(cuò)峰生產(chǎn)，其原料用煤需求將轉(zhuǎn)弱?？傮w來(lái)看，短期內(nèi)，非電行業(yè)采購(gòu)節(jié)奏將放緩。

煤炭供應(yīng)

有望高位運(yùn)行

產(chǎn)地方面來(lái)看，隨著“迎峰度冬”用煤旺季到來(lái)，部分前期長(zhǎng)期停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月份，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)仍有增量空間。北港方面來(lái)看，大秦線檢修結(jié)束后，日發(fā)運(yùn)量快速升至年內(nèi)發(fā)運(yùn)高位，而港口錨地船舶數(shù)量明顯低于近幾年同期水平，短期來(lái)看，北港庫(kù)存有望高位運(yùn)行。

結(jié)論 / Conclusion

短期來(lái)看，電廠將主要拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤，大規(guī)模采購(gòu)市場(chǎng)煤的可能性不大，非電行業(yè)采購(gòu)節(jié)奏將放緩;同時(shí)，北港煤炭供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)煤價(jià)將偏承壓運(yùn)行。但近期產(chǎn)地部分煤礦價(jià)格小幅上漲導(dǎo)致發(fā)運(yùn)成本增加，貿(mào)易商降價(jià)的空間也有限。