10月18日，中國新聞社國是直通車舉行“2024年三季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會”，招商證券研究發(fā)展中心副總監(jiān)謝亞軒就三季度金融形勢進(jìn)行了深入分析，并對未來金融市場的走向提供了專業(yè)見解。

招商證券研究發(fā)展中心副總監(jiān)謝亞軒(攝影 趙斌)

謝亞軒首先回顧了三季度的金融形勢，指出社融增速維持在低位，三季度社融累計新增7.27萬億，比上年同期少增2300余億。他解釋說，這一降幅的收窄主要是由于政府債集中發(fā)行的支撐作用。從貸款主體角度來看，居民部門貸款需求偏弱，而企業(yè)部門貸款相對略強(qiáng)，信貸格局未發(fā)生顯著變化。

在分析信貸乏力趨勢時，謝亞軒指出，這既受到融資需求不足等內(nèi)生因素的影響，也與金融業(yè)增加值擠水分有關(guān)。他強(qiáng)調(diào)，相比信貸疲弱，政府債發(fā)行是三季度社融的主要支撐，特別是官方要求加快專項債發(fā)行使用進(jìn)度后，三季度專項債發(fā)行明顯加快。

關(guān)于人民幣匯率，謝亞軒提到三季度美元兌人民幣即期匯率明顯走強(qiáng)，升值幅度一度高達(dá)3.6%。他還指出，即期匯率和中間價的季度平均會差從上個季度14個基點收窄到了5個基點，離岸和在案人民幣匯差也從1.4個基點收窄到0.6個基點，顯示出人民幣匯率指數(shù)比上個季度下行了1.4%。

謝亞軒接著討論了當(dāng)前市場關(guān)注的三個金融問題：有效需求疲弱、長端利率的中樞位置、以及四季度人民幣匯率的走勢。他預(yù)測，四季度人民幣匯率將以振蕩運行為主，但呈現(xiàn)偏強(qiáng)的可能性更大。在數(shù)量方面，他預(yù)計在支持性貨幣政策保障下，資金面將保持平穩(wěn)。在信貸方面，9月末大力度降息的刺激作用還有待觀察。在社融方面，財政發(fā)債規(guī)模與節(jié)奏將對社融增速產(chǎn)生重要影響。在利率和匯率方面，長端利率下行將不如前三季度順暢，而短端利率下行仍有較強(qiáng)動力。他預(yù)計人民幣匯率在7到7.3區(qū)間內(nèi)振蕩運行。