隨著煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭產(chǎn)量再度提高;疊加進口煤大量涌入，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)偏緊的局面得到緩解，煤炭價格重心亦出現(xiàn)大幅下移。四月中旬，港口煤價一度跌至815元/噸。之后，隨著“迎峰度夏”用煤高峰的到來，市場才有所改觀，煤價回歸至850-885元/噸的中位水平。今年，煤炭需求恢復(fù)緩慢，進口煤大量涌入，促使煤炭市場供需形勢較去年有所緩解，煤炭價格中樞有所下移。

1.進口煤大幅增加。

不斷涌入的澳煤、俄煤、印尼煤讓國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)喘不過來氣，歐洲消化不了的哥煤、南非煤也在另辟蹊徑。而中國經(jīng)濟一枝獨秀，煤炭需求保持增加態(tài)勢，促使各大出口國都在探索中國市場，大量物美價廉的外煤登陸中國。初步預(yù)測，今年我國進口煤有望達到5.2-5.3億噸，而直接或間接流向我國東南沿海地區(qū)的進口煤占總量的75%。源源不斷的國外資源提升了沿海電廠和二港的煤炭庫存，擊垮了國內(nèi)煤炭價格，壓制了煤價反彈高度和時間。

2.需求加快恢復(fù)，供應(yīng)緊緊跟上。

受春節(jié)長假影響，國內(nèi)終端用煤和用電需求減弱，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)高位。但春節(jié)過后，我國經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏逐步加快，投資和消費驅(qū)動經(jīng)濟增長動力進一步增強。而供給端也不示弱，國內(nèi)“三西”地區(qū)煤炭產(chǎn)量增加，保供力度加大，長協(xié)合同覆蓋范圍擴大;疊加進口增量不小，國內(nèi)煤炭供應(yīng)得到可靠保障。社會庫存持續(xù)高位，對煤價起到壓制作用。春節(jié)過后的四五月份以及夏末的九月份，雖然煤價出現(xiàn)階段性上漲，但仍屬于煤價的理性回歸，也就是說港口煤價從低位水平回歸至850-885元/噸，且煤價上漲持續(xù)時間短，漲幅也不大。

3.電廠不缺煤，非電恢復(fù)緩慢。

隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增加，長協(xié)煤兌現(xiàn)率的提升，電廠對市場煤采購進一步減少，發(fā)電成本下降。盡管新政策出臺，提振了期貨在內(nèi)的金融市場情緒;但政策落地實施后，會對鋼材、建材等行業(yè)的需求提升到什么程度還不好說;非電行業(yè)對煤價的話語權(quán)有所下降，對煤價支撐力度減弱。

綜合分析，今年國內(nèi)煤炭供應(yīng)增量疊加進口煤增量，高于需求的增量，促使動力煤市場供需面向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變。在煤炭運輸大通道保持暢通、煤炭周轉(zhuǎn)加快的情況下，港口市場煤價格維持區(qū)間震蕩，重心下移至815-885元/噸之間震蕩窄幅波動。