中信建投證券：反攻!又到戰(zhàn)略樂觀時

中信建投證券表示，近期隨著政策預期改善、庫存周期筑底預期、商品價格企穩(wěn)、人民幣匯率企穩(wěn)和全球市場回暖等積極信號陸續(xù)出現(xiàn)，A股包括港股市場已經(jīng)具備戰(zhàn)略反擊條件。未來一年企業(yè)盈利有望迎來較長上行周期，疊加國內(nèi)降準降息可期，海外利率下行，雙擊之下市場有望挑戰(zhàn)2022年以來新高，值得戰(zhàn)略樂觀。

回顧16年來五次經(jīng)濟預期降至冰點而后逐步修正的市場表現(xiàn)，市場急跌期因經(jīng)濟預期悲觀順周期鏈平均跌幅靠前，而預期反轉(zhuǎn)、市場反轉(zhuǎn)一個月期間內(nèi)，政策受益方向及前期超跌方向整體超額收益則相應領先，主要包括順周期屬性高ROE的食品飲料、地產(chǎn)鏈，以及汽車、家電等大宗耐用品;周期板塊雖也受益經(jīng)濟預期修正帶來的盈利預期好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)居中。從資金維度出發(fā)，近期北向資金配置盤對建筑裝飾、建筑材料、家電行業(yè)持續(xù)增持，TMT板塊也出現(xiàn)流入加速的跡象。

國泰君安：調(diào)整主跌段或已結(jié)束，后續(xù)有望震蕩反攻

國泰君安指出，無論從空間還是時間，本輪中級調(diào)整都已經(jīng)非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。

配置方面，考慮到權(quán)重與成長指數(shù)基本調(diào)整到位，短期內(nèi)若有下探建議適當增配。行業(yè)方面，金融地產(chǎn)板塊值得關注;醫(yī)藥、芯片和科創(chuàng)50目前位置較低不必過分擔心，可等升勢走出來后再進行追加;TMT“三劍客”建議原倉繼續(xù)持有。

民生證券：“吃飯”要積極

民生證券分析稱，底部開始進攻，先倉位后結(jié)構(gòu)。

第一，資源股的兩大壓制因素(美元強勢、需求擔憂)邊際上都在緩解，油、銅、黃金正重回舞臺，煤炭板塊在今年主要時間不是首推品種，但是當下其反轉(zhuǎn)概率大幅增加。

第二，更新彈性交易的短期組合，勝率思路：基本面向上但被錯殺，受長錢與短錢資金同時青睞的行業(yè)：新能源車、風電、制冷、智能家居、白電、旅游、公路及保險;賠率思路：景氣度下行但未來可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)、市場悲觀情緒壓制下估值已極度便宜、且受交易盤青睞的行業(yè)，包括半導體設備、快遞、煤炭、水泥、房地產(chǎn)、航運。

第三，紅利+中特估：四大行、煉廠、電力、建筑和港口。提示投資者，“吃飯行情”已開始，結(jié)構(gòu)上的分歧次之，倉位是最重要的。

浙商證券：做多窗口，決勝AI上游

浙商證券認為，展望6月至7月，市場有望迎來做多窗口。一方面，經(jīng)歷了前期休整，截至6月9日萬得全A股債收益比已至2.11，處十年歷史90%分位。另一方面，部分經(jīng)濟指標近期出現(xiàn)波動，市場對于穩(wěn)增長政策的預期也有所升溫。

站在當前，隨著人工智能崛起，將帶來以TMT為代表的結(jié)構(gòu)牛市。展望2023年，以算力、數(shù)據(jù)、大模型為代表的上游環(huán)節(jié)盈利有望逐步釋放。當前正處在AI上游環(huán)節(jié)的主升段初期，核心特征在于，TMT和科創(chuàng)50指數(shù)慢漲，但基本面線索驅(qū)動龍頭股超額收益不斷擴大。結(jié)合產(chǎn)業(yè)趨勢、盈利階段、基金配置，TMT的切換仍處在早期階段。

國金證券：新一輪向上行情的起點

國金證券分析，當前A股市場結(jié)構(gòu)指標表現(xiàn)出積極信號，一方面縮量下跌結(jié)束，量價企穩(wěn);另一方面，今年以來表現(xiàn)較弱的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在盤中跌破去年四月低點后開始企穩(wěn)。

經(jīng)濟弱復蘇的情況下，TMT為代表的科技成長將是超額收益核心主線。TMT具備了成為未來2-3年投資新主線的所有特征。也就是“基本面見底回升、機構(gòu)配置低位”的必要條件，“長期邏輯在短期業(yè)績上持續(xù)驗證”的充分條件。參考歷史上2-3年主線短期明顯調(diào)整的特征，本輪TMT主線的短期明顯調(diào)整或同樣跟隨市場調(diào)整而調(diào)整，也就是宏觀因素對整體市場的沖擊或是TMT主線最大的風險。

中航證券：拐點將至，波動上行

中航證券指出，短期內(nèi)受情緒影響或波動震蕩，但下半年市場上行趨勢較為確定。受庫存周期影響國內(nèi)工業(yè)復蘇節(jié)奏較緩，疊加內(nèi)外需弱復蘇，5月出口及工業(yè)端通脹數(shù)據(jù)較弱，海外美聯(lián)儲6月議息會議預期反復，人民幣匯率承壓等因素綜合導致短期內(nèi)市場仍較易受情緒影響延續(xù)波動。存量博弈僵局等待破局，A股估值調(diào)整空間或較為有限。

存量博弈下市場表現(xiàn)較為震蕩，在震蕩過程中市場估值調(diào)整空間或已有限。6月8日易會滿指出實中國特色估值體系的內(nèi)在基礎，中特估相關企業(yè)治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力抗風險能力、回報能力均有望提升，板塊確定性或相對較強，中特估方向預計繼續(xù)表現(xiàn)占優(yōu)。

中郵證券：行情底部區(qū)域，市場反攻可期

中郵證券認為，在政策預期升溫的背景下，市場對基本面的悲觀預期和情緒都有望得到修復，同時指數(shù)在經(jīng)歷了一定時間的調(diào)整和震蕩后，后續(xù)雖仍有反復的可能，但短期市場已處于底部區(qū)域，還需耐心等待市場的回暖和反攻。

在配置方面，建議繼續(xù)關注以AI為首的科技板塊。另外，建議關注“中特估”中的高股息個股。高股息個股具備防御類債屬性，同時在中特估的加持下，央國企有望迎來業(yè)績改善，為高股息個股提供安全墊。

粵開證券：政策預期升溫，市場有望筑底回升

粵開證券表示，此前指出當前A股已具備較高性價比，近期經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)走弱，結(jié)合股債相對收益率、A股風險溢價、估值水平、基金發(fā)行量等多個指標的觀察，“弱復蘇”的預期已被市場充分定價，下行空間有限，A股已達到底部區(qū)域。

當前形勢下市場對策出臺的預期升溫，后續(xù)穩(wěn)增長政策有望進一步發(fā)力生效，屆時市場情緒邊際修復將推動市場筑底回升，因此建議目前不宜過度悲觀，對經(jīng)濟復蘇和市場行情保持定力及樂觀心態(tài)。節(jié)奏上緊密關注基本面和資金面等維度的積極因素出現(xiàn)，把握市場底部投資機會。此外，建議關注美聯(lián)儲6月議息會議。