1月30日晚間，中國(guó)神華(601088)披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)為687億元至707億元，同比增加184億元至204億元，增長(zhǎng)36.6%至40.6%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為694億元至714億元，同比增加194億元至214億元，增長(zhǎng)38.8%至42.8%。

據(jù)了解，這一業(yè)績(jī)將創(chuàng)下中國(guó)神華2007年A股上市16年以來(lái)的新高。若按歸母凈利潤(rùn)上限計(jì)算，“煤炭一哥”預(yù)計(jì)2022年度日凈賺1.94億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增，中國(guó)神華表示，一是公司落實(shí)保障能源供應(yīng)政策和要求，核增煤礦產(chǎn)能，商品煤產(chǎn)量及售價(jià)上升;以煤電保電力穩(wěn)定，新增投運(yùn)機(jī)組，售電量和價(jià)格增長(zhǎng);同時(shí)嚴(yán)控成本增長(zhǎng)，煤電運(yùn)化一體化產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)鞏固。二是公司平均所得稅稅率同比下降。三是公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資收益同比增長(zhǎng)。

值得注意的是，作為A股代表性“分紅大戶”，中國(guó)神華披露的《2022-2024年股東回報(bào)規(guī)劃》顯示，其保底承諾2022-2024年度現(xiàn)金分紅比例60%。如果按最低比例60%測(cè)算，2022年度現(xiàn)金分紅也在420億元附近，與最新市值5575億相比，股息率近8%，而如果其延續(xù)前兩年的超高分紅比例，只要股利支付率不低于80%，按現(xiàn)價(jià)計(jì)股息率便有望突破10%。

整體來(lái)看，受益于煤炭能源市場(chǎng)需求旺盛，2022年煤炭行業(yè)延續(xù)盈利行情。

而2021年38家煤炭上市企業(yè)中，僅中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源(601898)4家上市煤企實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超百億元。

對(duì)于2022年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，多家煤企均稱受益于2022年煤炭行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，煤炭?jī)r(jià)格處于高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)釋放，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)大漲。

民生證券認(rèn)為，近期煤炭上市公司不斷披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)改善確定性較強(qiáng)。同時(shí)，板塊龍頭公司保持較高分紅比例，“業(yè)績(jī)+分紅”因素有望提升板塊配置價(jià)值，驅(qū)動(dòng)板塊估值提升。

展望后市，2023年行業(yè)需求開(kāi)啟常態(tài)化復(fù)蘇，煤炭?jī)r(jià)格中樞有望提升。

隨著疫情“放開(kāi)”趨勢(shì)明確，在此背景下，消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，中長(zhǎng)期來(lái)看是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素?？紤]到2022年上半年火電發(fā)電量基數(shù)低，2023上半年火電將保持高增速。再遠(yuǎn)期看，火電需求韌性強(qiáng)大，只要不出現(xiàn)大的突發(fā)事件，保持輕微正增長(zhǎng)將是常態(tài)。

化工方面，在“十四五”規(guī)劃下，產(chǎn)能仍有望大幅擴(kuò)張帶動(dòng)耗煤量提升。地產(chǎn)鏈也在“三支箭”等政策利好以及疫情放開(kāi)下有望復(fù)蘇，帶動(dòng)水泥、鋼鐵用煤需求平穩(wěn)增長(zhǎng)?？紤]到煤炭供給端遭遇增量瓶頸，因此預(yù)計(jì)2023年煤炭行業(yè)將出現(xiàn)供需缺口，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格抬升。