近期重堿和石英砂價格呈現(xiàn)連續(xù)上行趨勢，光伏玻璃(1647, -15.00, -0.90%)成本壓力逐漸顯現(xiàn)。財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，今年1-5月，3.2mm原片毛利率3.03%，處于較低水平。

不僅于此，近期中銀國際一份研究報告，再度敲響光伏玻璃的過剩預(yù)警。分析認(rèn)為，光伏玻璃的過剩已不可逆轉(zhuǎn)，而快速扁平化的成本曲線將侵蝕龍頭的毛利率優(yōu)勢。

財聯(lián)社記者從福萊特(601865.SH)等廠商了解到，目前光伏玻璃產(chǎn)能仍在擴產(chǎn)中。今年以來，各種規(guī)格玻璃有一定漲價，其中包括上游原料成本影響，且下游光伏組件廠需求較好也對漲價有所支撐。

成本上行壓力顯現(xiàn)

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，目前2.0mm鍍膜面板主流大單價格21.92元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅21.78%;3.2mm原片主流訂單價格21元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅40%;3.2mm鍍膜主流大單報價28.5元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅29.55%。

光伏玻璃盈利具有典型周期性特征。2020年下半年，光伏玻璃因產(chǎn)能有限導(dǎo)致供需失衡，價格一度漲近40元/平米。2021年光伏玻璃產(chǎn)能置換政策限制放寬，龍頭擴產(chǎn)以及跨界玩家齊發(fā)力，行業(yè)產(chǎn)能加速釋放。

目前，光伏玻璃呈現(xiàn)價格上漲，毛利卻下滑的特征。卓創(chuàng)卓創(chuàng)資訊分析師王帥對財聯(lián)社記者表示，2022年1-5月份，3.2mm原片毛利率3.03%，處于較低水平。

據(jù)悉，純堿和石英砂是光伏玻璃主要原料成本，合計占總成本的40%以上。本月以來，受供需關(guān)系影響，國內(nèi)純堿市場整體走勢穩(wěn)定，價格堅挺。目前，重質(zhì)純堿均價3000元/噸左右，同比漲幅超過50%，預(yù)計短期或維持高位。此外，石英砂價格亦進入上行趨勢。中銀國際提到，雖然行業(yè)龍頭可以通過集中采購優(yōu)勢部分抵消上漲壓力，但成本的上漲疊加價格疲軟仍會導(dǎo)致其利潤率受到雙重壓力。

在成本和庫存壓力下，光伏玻璃行業(yè)仍處于下行區(qū)間。據(jù)工信近日發(fā)布5月光伏壓延玻璃行業(yè)運行情況。因市場需求增加、成本上漲等原因，5月份光伏壓延玻璃行業(yè)產(chǎn)量、價格增長較快，但呈現(xiàn)庫存較高、利潤下降的態(tài)勢。

此外，中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，投產(chǎn)企業(yè)共計38家106窯336條生產(chǎn)線，1-5月，光伏壓延玻璃累計產(chǎn)量551.7萬噸，同比增加46.3%。其中，5月份光伏壓延玻璃產(chǎn)量137.2萬噸，同比增加52.8%。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著新增產(chǎn)能不斷釋放，今年光伏玻璃價格或?qū)⒕S持中低位波動。而對于未來價格走勢，王帥對財聯(lián)社記者表示，近期需求略顯清淡，部分成交存商談空間，暫未見價格上漲跡象。

過剩預(yù)期加重

僅在本月，就有多家光伏玻璃企業(yè)宣布擴產(chǎn)計劃：6月1日晚，福萊特發(fā)布公告，擬定增募資不超過60億元，用于新建三座光伏玻璃項目，同時補充公司流動資金;亞瑪頓擬作價25億元收購鳳陽硅谷100%股權(quán)，并將借助于上市公司平臺的融資渠道，進一步加快原片產(chǎn)能建設(shè)。此外，旗濱集團、南玻A、德力股份等均有新建產(chǎn)能，信義光能計劃于2022年新增8條日熔量各為1000噸產(chǎn)線，全年產(chǎn)量增長33.1%至565萬噸。

吸引企業(yè)加碼擴產(chǎn)的重要原因，在于旺盛的終端需求。據(jù)CPIA預(yù)測，“十四五”期間，全球光伏年均新增裝機或?qū)⒊^220GW，中國光伏年均新增裝機或?qū)⒊^75GW。光伏賽道火熱，光伏玻璃作為組件重要輔材，需求水漲船高。此外，產(chǎn)業(yè)政策松綁也進一步推動產(chǎn)能釋放。

擴產(chǎn)大潮接踵而至，國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)能將可預(yù)見處于過剩狀態(tài)。據(jù)東亞前海證券研報，根據(jù)主要廠商擴產(chǎn)計劃統(tǒng)計，在不考慮冷修停產(chǎn)和產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況下，2022/2023年底光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能可分別達到71360/94960噸/天，對應(yīng)有效在產(chǎn)產(chǎn)能為2084/2773萬噸，光伏玻璃名義產(chǎn)能供給過剩。

王帥對財聯(lián)社記者表示，截止目前，國內(nèi)光伏玻璃在產(chǎn)日熔量合計56210噸/日，后期仍有新增部分。按照目前供需節(jié)奏，后期存一定過剩預(yù)期。

財聯(lián)社記者從福萊特獲悉，公司目前日產(chǎn)能是14600噸，擴產(chǎn)計劃推進中。有業(yè)內(nèi)分析人士對財聯(lián)社記者表示，產(chǎn)能過?；?qū)⒓涌旃夥Ａ袠I(yè)集中度提升。受原料成本、窯爐日熔量等因素影響，企業(yè)維度利潤存一定差異。掌握上游資源儲備，規(guī)模釋放產(chǎn)生的邊際效應(yīng)等，頭部企業(yè)優(yōu)勢顯著，屆時一批小產(chǎn)能企業(yè)面臨淘汰風(fēng)險。