2002年底電力改革以來(lái)，傳統(tǒng)的五大發(fā)電集團(tuán)排序是：華能，大唐，華電，國(guó)電，中電投。

進(jìn)入2010年代以來(lái)，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)合并成國(guó)家能源集團(tuán)，保留神華集團(tuán)，注銷國(guó)電集團(tuán)。中電投和國(guó)家核電合并，誕生國(guó)家電投。

那么新的座次到底如何？我們通過(guò)掌握的各發(fā)電集團(tuán)的2020年底的數(shù)據(jù)做個(gè)排序，一探究竟。

資產(chǎn)總額排序，曾經(jīng)的老大華能只能排第三了

以億元為單位，華能11834，大唐7995，華電 8636，國(guó)家能源17908，國(guó)家電投13239

座次是：國(guó)家能源>國(guó)家電投>華能>華電>大唐

國(guó)家能源勝出不意外，因?yàn)楫?dāng)時(shí)合并的神華是個(gè)寶貝疙瘩，雖然總資產(chǎn)規(guī)模不算特別大，但是負(fù)債率低，和國(guó)電集團(tuán)合并后的國(guó)家能源，目前在五大發(fā)電里面資產(chǎn)負(fù)債率最低。

國(guó)家電投就是意外驚喜了，這個(gè)肯定是集團(tuán)決策的結(jié)果，就是加杠桿，做大總資產(chǎn)盤子，目前國(guó)家電投資產(chǎn)負(fù)債率也是第一，下面會(huì)提到。按總資產(chǎn)計(jì)算，如果不考慮國(guó)家能源合并的因素，國(guó)家電投是從2002年底的倒數(shù)第一變成了正數(shù)第一，雖然有合并國(guó)家核電的因素，但是國(guó)家核電合并過(guò)來(lái)的資產(chǎn)并不多，要看到這些年國(guó)家電投飛快的進(jìn)步。

營(yíng)業(yè)收入，不出意外國(guó)家能源排名第一

國(guó)家能源5568億，排第一，華能3103億，排第二，國(guó)家電投2767億，排第三，華電集團(tuán)2404億，排第四，大唐集團(tuán)1915億，忝居末位。

電力業(yè)務(wù)板塊收入，國(guó)家能源還是第一

國(guó)家能源3269億，華能2372億，國(guó)家電投1863億，華電集團(tuán)1951億，大唐集團(tuán)1755億。和營(yíng)業(yè)收入的排序變化不大。

利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有端倪，第二名爭(zhēng)奪激烈

五大集團(tuán)利潤(rùn)總額>電力業(yè)務(wù)利潤(rùn)，電力之外的利潤(rùn)不外乎金融、煤炭、電解鋁等產(chǎn)業(yè)。金融利潤(rùn)占比挺大。

華能集團(tuán)，2020年利潤(rùn)總額215億，電力業(yè)務(wù)114億，這樣來(lái)看，101億都是非電力業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。雖然電力業(yè)務(wù)很好，但是水電和其他新能源貢獻(xiàn)大，火電板塊（包括煤電、燃機(jī)發(fā)電）虧損25億，煤電部分虧損32億。

大唐集團(tuán)，2020年利潤(rùn)總額139億，其中電力業(yè)務(wù)利潤(rùn)91億，火電業(yè)務(wù)利潤(rùn)-1億，煤電業(yè)務(wù)利潤(rùn)-10億。雖然也是虧，但是從發(fā)電量來(lái)看，其實(shí)大唐的虧損幅度要比華能低，這個(gè)有點(diǎn)和印象中不同。

華電集團(tuán)，2020年利潤(rùn)190億，電力業(yè)務(wù)144億，火電業(yè)務(wù)開(kāi)掛，利潤(rùn)49億，煤電業(yè)務(wù)也很神，盈利16億，難能可貴。只能這么理解，華電集團(tuán)煤炭板塊華電煤業(yè)強(qiáng)悍，類似國(guó)家能源旗下神華集團(tuán)，給煤電板塊讓了利，輸了血。

國(guó)家能源，利潤(rùn)總額843億，電力業(yè)務(wù)368億，火電業(yè)務(wù)194億，煤電業(yè)務(wù)194億。煤電業(yè)務(wù)不虧損并且有利潤(rùn)，原因在于有穩(wěn)定低價(jià)的煤炭供應(yīng)，神華集團(tuán)的內(nèi)在協(xié)同效應(yīng)不是吹的。

國(guó)家電投利潤(rùn)總額207億，電力業(yè)務(wù)157億，火電業(yè)務(wù)-24億，煤電業(yè)務(wù)-8億。

從利潤(rùn)總額排序，國(guó)家能源>華能>國(guó)家電投>華電>大唐。

電力業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)排序，國(guó)家能源>國(guó)家電投>華電>華能>大唐

從電力業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)來(lái)看，有點(diǎn)顛覆想象。沒(méi)有想到華能排第四。