眼下，北半球即將入冬，供暖需求料將大幅增加，天然氣供需失衡局面也將進一步加劇，這從一定程度上給氣價走高帶來更大支撐，進而給原油精煉、工業(yè)制氫等煉化行業(yè)鏈帶來沖擊。煉油商不得不通過降低加工率、調(diào)整精煉產(chǎn)品規(guī)格、改變原油購買等級等方式，熬過這輪天然氣高價危機。

煉油成本飆漲

今年以來，國際基準原油和主要成品油價格上漲均超過60%。鑒于全球成品油庫存量處于歷史低位，煉油利潤率原本即將重新找回立足點，然而，屢創(chuàng)新高的歐洲和亞洲天然氣價格，卻讓大部分煉油廠再次陷入復蘇艱難的境地，煉油商的盈利空間正被加速侵蝕。

歐洲和亞洲創(chuàng)紀錄的高氣價，給這些地區(qū)的煉油廠帶來了極大的運營壓力，因為“用不起氣”，使得他們處理含硫原油的成本飚升。油價網(wǎng)撰文指出，煉油行業(yè)過去幾個季度持續(xù)疲軟，本來國際油價和成品油價格上升會帶動煉油利潤率，無奈天然氣價格也出現(xiàn)歷史性高漲，部分擁有加氫裂化裝置的煉油廠運營壓力陡增。

天然氣尤其是甲烷，是工業(yè)制氫的核心來源，煉油廠通過加氫裂化器和加氫處理器等工具，利用氫氣處理高硫原油，進而合成硫含量低的柴油產(chǎn)品。國際能源署指出，理論上來說，天然氣價格的上升可能會使一些煉油廠的業(yè)務毫無利潤。

盡管美國天然氣價格增勢相比歐洲和亞洲較為緩和，但美國本土煉油廠的用氣成本并不便宜。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，美國亨利港基準天然氣價格自年初以來翻了一番多，目前為約5美元/百萬英熱單位，而歐洲和亞洲的氣價更是維持在25-35美元/百萬英熱單位的高位。

行業(yè)分析機構(gòu)阿格斯表示，天然氣價格的飆升，使得煉油廠處理含硫原油的成本每桶提高了6美元，是2019年的10倍。

美國大型煉油商瓦萊羅能源第三季度財報顯示，由于天然氣價格上漲，其煉油現(xiàn)金操作費用，即加工每噸原油及外購原料油所發(fā)生的現(xiàn)金操作成本，比去年同期高出0.27美元/桶。

目前，煉油業(yè)整體受影響的程度尚不清楚，因為不知道有哪些煉油廠通過長期合同獲得天然氣，這意味著它們不會受到現(xiàn)貨價格影響。

尋求低成本運營模式

“就像任何天然氣和電力消費者一樣，我們已經(jīng)受到了高氣價的影響。”路透社援引歐洲燃料供應商Varo Energy發(fā)言人的話稱，“為了確保能夠繼續(xù)為客戶提供服務，我們已經(jīng)調(diào)整了運營模式，以最大限度地減少天然氣消耗，從而保持我們的產(chǎn)品供應韌性。”據(jù)悉，大宗商品交易巨頭維多是Varo Energy公司的股東之一。

事實上，所有煉油廠都在精心調(diào)整運營模式，試圖找出降低成本但不過分影響產(chǎn)品價值的最佳運營模式。其中，歐洲的煉油商們已經(jīng)開始重新調(diào)整其精煉產(chǎn)品規(guī)格、降低整體加工率，甚至開始改變傳統(tǒng)的原油購買模式。

能源咨詢公司特納梅森指出，盡管冬季石油產(chǎn)品需求增加，但由于天然氣價格飆升，歐洲和亞洲的一些煉油廠可能無法提高原油煉化產(chǎn)能，只能被迫調(diào)整精煉模式。位于地中海沿岸的一家煉油廠表示，天然氣價格上漲可能會使石油加工利潤每桶減少3-5美元。

天然氣價格的上漲也影響到制氫行業(yè)。英國投資銀行天達集團大宗商品主管Callum Macpherson表示：“如果你是煉油商，你獲得氫氣的途徑一般是對甲烷進行蒸汽重整，但是甲烷的價格實在是貴得讓人難以置信，在歐洲或者亞洲這個成本甚至更高。”

天然氣價格激增還在影響煉油廠偏好的原油等級，比如擁有加氫裂化裝置的煉油廠可能不得不削減加工量，或是在生產(chǎn)氫氣的裝置中改用液化石油氣代替天然氣。

影響原油銷售格局

另據(jù)路透社消息，最近，有歐洲貿(mào)易商透露，對低硫原油的需求正逐漸超過高硫原油。

Energy Aspects指出，歐洲地區(qū)可能需要從美國和西非地區(qū)進口更多的低硫原油。天然氣價格的飆升阻礙了含硫原油加工，歐洲煉油商的低硫原油進口比例，將從目前的42%增加到47%，這相當于在第三季度進口量的基礎(chǔ)上再增加37萬桶/日進口量。

與此同時，一些高硫等級的原油則在努力減少庫存。俄羅斯的烏拉爾原油是一種硫含量相對較高的原油，通常在更復雜的煉油廠進行處理，最近銷量相對趨緩，10月底以每桶2.4美元的價格交割，價格遠低于去年同期水平。

而含硫量較低的北海原油，在10月最后兩周的價格持續(xù)走強。北海地區(qū)油價定價基準Forties低硫原油，在10月底標普定價窗口中以每桶溢價50美分進行報價，較一周多以前上漲了40至50美分。

墨西哥灣含硫基準原油瑪氏原油是一種高硫原油，10月與低硫級輕質(zhì)路易斯安那低硫原油相比，平均每桶折價3.29美元，這是過去一年中兩個等級之間最大的價差。美國貿(mào)易商表示，這一情況會促使更多的輕質(zhì)原油出口到歐洲和亞洲。