在剛剛結(jié)束的“中美先進(jìn)生物燃料論壇”上，在中美政府的共同見(jiàn)證下，中糧集團(tuán)(下稱中糧)與美國(guó)普度大學(xué)、丹麥諾維信公司簽署了纖維素乙醇發(fā)酵的技術(shù)轉(zhuǎn)讓合作協(xié)議。中糧還與中石化、丹麥諾維信簽署了一份關(guān)于中國(guó)纖維素乙醇商業(yè)化進(jìn)展的諒解備忘錄。燃料乙醇再一次進(jìn)入了人們的視野。

當(dāng)太陽(yáng)能已呈現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩、風(fēng)能發(fā)電受電網(wǎng)制約而難以盈利、生物質(zhì)發(fā)電在虧損邊緣掙扎之時(shí)，以纖維素燃料乙醇為代表的先進(jìn)生物燃料的財(cái)富之門正在慢慢開(kāi)啟，如果其核心技術(shù)能夠攻克，纖維素燃料乙醇將成為替代糧食等原料的最經(jīng)濟(jì)，潛力最大的生物質(zhì)能源。

目前，中糧正在加大投入，進(jìn)行纖維素燃料乙醇的關(guān)鍵技術(shù)研究，而且，憑借其技術(shù)沉淀和雄厚財(cái)力，中糧將最有可能率先攻克該項(xiàng)技術(shù)。一旦技術(shù)取得進(jìn)一步突破，中糧將鞏固其在生物乙醇能源上的龍頭地位，也必將給投資者帶來(lái)豐厚的收益。

作為業(yè)界的領(lǐng)先企業(yè)，中糧已經(jīng)確立了與研發(fā)企業(yè)合作開(kāi)發(fā)，與下游分銷企業(yè)縱向合作的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作模式，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合帶來(lái)了全新機(jī)遇。同時(shí)，美國(guó)、巴西等國(guó)際生物能源巨頭等也在與中糧接觸，希望能共同合作研究；國(guó)內(nèi)央企也在探討合作路徑。因此，生物燃料乙醇也給國(guó)內(nèi)外股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)投資回報(bào)率極高的投資領(lǐng)域，目前有先知先覺(jué)的投資機(jī)構(gòu)們已經(jīng)把目光鎖定在這個(gè)項(xiàng)目上。

生物能源是未來(lái)方向

當(dāng)“低碳”從概念的神壇走向日常生活時(shí)，這種變身樸素的生活觀念不僅改變了人們的日常習(xí)慣，也帶動(dòng)了低碳經(jīng)濟(jì)的真正崛起。而作為第三次能源革命的低碳技術(shù)先鋒，生物質(zhì)資源成為顛覆者，它既打破了依賴傳統(tǒng)化石能源的現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)發(fā)展模式，也帶來(lái)了低碳經(jīng)濟(jì)的新亮點(diǎn)。

而人類開(kāi)發(fā)使用生物能源，是因?yàn)槭澜缁茉慈找婧慕摺P世界能源統(tǒng)計(jì)認(rèn)為，以目前的開(kāi)采速度計(jì)算，全球化石能源可供生產(chǎn)年限：石油：40年；煤炭：162年；天然氣：65年。而且，使用化石能源還會(huì)產(chǎn)生大量二氧化碳，自1750年以來(lái)，大氣中的二氧化碳濃度上升了31%，人類排放的二氧化碳中，75%是燃燒化石能源(煤、石油)造成的，1970年代以來(lái)，全球二氧化碳排放量增加了75%，年均增長(zhǎng)約2%。

使用化石能源是導(dǎo)致地球環(huán)境受嚴(yán)重污染的最主要原因，因此，解決途徑就是發(fā)展替代能源。

據(jù)了解，主要的替代能源：生物能源(燃料乙醇、生物柴油等)、太陽(yáng)能、風(fēng)能、水能等。其中，清潔、可再生的生物質(zhì)能源成為世界替代能源的重要組成部分。

據(jù)專家介紹，生物質(zhì)能源原料來(lái)源廣泛、完全可再生，燃燒后只產(chǎn)生二氧化碳和水，大大降低了對(duì)環(huán)境的壓力，而且，在產(chǎn)生同樣熱量的前提下，與汽油相比，甘蔗燃料乙醇、谷物燃料乙醇、纖維素乙醇的二氧化碳排放量分別減少50～60%、15～25%、70%；與柴油相比，生物柴油的二氧化碳排放量減少40～60%。

所以，美國(guó)、巴西等國(guó)家大力發(fā)展生物能源，尤其是生物燃料乙醇。在所有的生物質(zhì)資源中，燃料乙醇被視為代替和節(jié)約汽油的最佳燃料，其高效、潔凈的轉(zhuǎn)換技術(shù)，是全球公認(rèn)的主要可再生液態(tài)能源。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年全球燃料乙醇的產(chǎn)量超過(guò)5,100萬(wàn)噸，并且每年仍以兩位數(shù)的百分比增長(zhǎng)，而在我國(guó)燃料乙醇的產(chǎn)量也已達(dá)到世界第三的水平。但以玉米等糧食為主要原料的燃料乙醇生產(chǎn)很快遭遇了原料瓶頸；一路高漲的原油價(jià)格不僅加速了糧食價(jià)格的飛漲，也使得燃料乙醇成為全球通脹的“替罪羊”；“每加滿一輛油箱容量為25加侖的SUV，能‘吃掉’一個(gè)成年人一整年的糧食?！比绱梭@人的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，似乎使得燃料乙醇成為各方輿論口中的“道德淪喪者”。所幸，第二代燃料乙醇——纖維素乙醇為燃料乙醇帶來(lái)希望。

中國(guó)燃料乙醇發(fā)展歷史

在2005年之前，陳化糧是燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)主要原料來(lái)源。

由于當(dāng)年全國(guó)糧庫(kù)糧食積壓嚴(yán)重，2001年，國(guó)家五部委頒布《陳化糧處理若干規(guī)定》，確定了陳化糧的用途主要用于生產(chǎn)酒精、飼料等，并為此國(guó)家投資50多億元，批準(zhǔn)全國(guó)建立4個(gè)燃料乙醇企業(yè)：安徽豐原生化、黑龍江華潤(rùn)酒精、吉林燃料乙醇、河南天冠集團(tuán)。

然而隨著陳化糧消耗能力的增加，到2005年，陳化糧已經(jīng)面臨消耗殆盡的問(wèn)題。燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)不得不開(kāi)始改用新糧來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，至2007年，玉米新糧在生產(chǎn)原料的比重里大幅度上升至86%。

為了避免發(fā)生“與人爭(zhēng)糧”的爭(zhēng)議，2007年，國(guó)家發(fā)改委明確表示，將不再利用糧食作為生物質(zhì)能源的生產(chǎn)原料，取而代之的是非糧作物。并且表態(tài)除了上述四家全國(guó)燃料乙醇定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)之外，不得再批準(zhǔn)其他新項(xiàng)目，包括這四家企業(yè)也不再批準(zhǔn)其增加第一代燃料乙醇產(chǎn)量的項(xiàng)目。財(cái)政部印發(fā)的《可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》中也明確提出：未來(lái)將重點(diǎn)扶持發(fā)展生物乙醇燃料、生物柴油等。這里所提到的“生物乙醇燃料”正是用甘蔗、木薯、甜高粱等非糧經(jīng)濟(jì)作物為原料的1.5代和以纖維素為代表的2代燃料乙醇。

利用木薯為原料的廣西中糧生物質(zhì)能源有限公司則在《辦法》出臺(tái)后僅一年時(shí)間內(nèi)順利投產(chǎn)，是我國(guó)首家也是目前唯一一家以非糧原料規(guī)模化生產(chǎn)燃料乙醇的企業(yè)，也成為我國(guó)第五家燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)。在滿足廣西自治區(qū)車用燃料乙醇供應(yīng)的同時(shí)，也帶動(dòng)當(dāng)?shù)啬臼矸N植戶增收，拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。[page]

中糧布局

在中國(guó)燃料乙醇的版圖上，中糧占據(jù)了重要的位置。中國(guó)現(xiàn)有五家有許可證的燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)，他們分別是吉林乙醇、廣西中糧、豐原生化、中糧肇東和河南天冠。中糧總裁助理、生化能源事業(yè)部總經(jīng)理岳國(guó)君向本刊透露，“這5家企業(yè)中，中糧肇東是我們的全資子公司，豐原生化是我們的控股子公司，廣西中糧我們擁有85%的股份，剩余股份由中石化持有，而吉林乙醇我們也擁有20%的股份。”

作為中糧系年輕的一個(gè)事業(yè)部，中糧生化能源事業(yè)部的出現(xiàn)應(yīng)該上溯到寧高寧轉(zhuǎn)任中糧董事長(zhǎng)的2004年底，在隨后不到一年的時(shí)間里，寧高寧全新的資本理念不僅帶著中糧一舉完成了對(duì)黑龍江華潤(rùn)酒精的全資控股收購(gòu)，并且還拿下了吉林燃料乙醇20%的股份。此后，中糧依托華潤(rùn)酒精和華潤(rùn)生化成立了擁有4000多名員工的生化能源事業(yè)部，并將生物能源確定為中糧組織構(gòu)架中的核心產(chǎn)業(yè)。

2007年3月21日，從中糧國(guó)際分拆出來(lái)的中糧控股在香港順利上市。招股資料顯示，該公司上市所募集的20多億港元資金，將幾乎全部用作生物燃料及生化業(yè)務(wù)的投資及收購(gòu)。

這一切都為中糧的生化能源擴(kuò)張之路，奠定了順理成章的基礎(chǔ)。

2006年8月，中糧集團(tuán)出臺(tái)“2007-2011年生化能源戰(zhàn)略規(guī)劃”，計(jì)劃在廣西、河北、遼寧、四川、重慶和湖北等地新建以木薯、紅薯、玉米為原料的工廠。從現(xiàn)在看來(lái)，2007年中糧集團(tuán)在廣西建成了年產(chǎn)20萬(wàn)噸的木薯乙醇生產(chǎn)線也是目前全世界唯一正在運(yùn)行的，以木薯為原料的燃料乙醇生產(chǎn)工廠。岳國(guó)君也表示下一步中糧會(huì)把注意力投向更有潛力的纖維素乙醇上，“在玉米加工燃料乙醇的技術(shù)來(lái)看，中糧是國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先者，現(xiàn)在我們的產(chǎn)量也差不多達(dá)到了全國(guó)總產(chǎn)量的一半。在木薯的技術(shù)上，我們也保持著唯一性，我們下面要做的就是纖維素乙醇?！?/p>

早在2006年底，中糧已經(jīng)積極開(kāi)展非糧乙醇和纖維素乙醇的研發(fā)。并在2007年初在中糧生化能源(肇東)有限公司(原黑龍江華潤(rùn)酒精)建成一套年產(chǎn)500噸的纖維素乙醇中試裝置。該中試裝置以玉米秸稈為原料，采用丹麥諾維信公司(Novezymes)的纖維素酶，成功地生產(chǎn)出纖維素乙醇。

2009年1月，中糧、中國(guó)石油[10.53 1.45%]化工股份公司和諾維信公司簽訂框架協(xié)議，確定以各自技術(shù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)成果為基礎(chǔ)，合作開(kāi)發(fā)利用農(nóng)業(yè)廢棄物生產(chǎn)纖維素燃料乙醇的成套技術(shù)。并且準(zhǔn)備在2011年擴(kuò)大建立年產(chǎn)10,000噸的纖維素乙醇示范規(guī)模生產(chǎn)線。

中糧的合作伙伴諾維信預(yù)測(cè)：2022年，全世界纖維素乙醇產(chǎn)量達(dá)到7500萬(wàn)噸以上，中國(guó)作為未來(lái)主要的生產(chǎn)地區(qū)，將生產(chǎn)接近3000萬(wàn)噸的纖維素乙醇。

成本之戰(zhàn)

經(jīng)過(guò)四年左右的中試階段，中糧一直試圖在保證生產(chǎn)過(guò)程穩(wěn)定性的同時(shí)，能夠有效的估算和控制成本。

實(shí)際上這也是目前制約纖維素乙醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部和能源部資料，僅從技術(shù)層面估計(jì)，美國(guó)每年可生產(chǎn)13億噸纖維素生物質(zhì)，轉(zhuǎn)化后其能量相當(dāng)于40億桶原油，相當(dāng)于原油消耗量的65%。但能否達(dá)到如此規(guī)?；纳a(chǎn)，還完全取決于對(duì)纖維素乙醇的生產(chǎn)成本控制。在美國(guó)能源部提出的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)來(lái)看，纖維素乙醇的可行性生產(chǎn)成本控制需要達(dá)到1.07美元/加侖，該成本主要包括：酶成本降至0.05美元/加侖；纖維素原料成本降至30美元/每噸；提高纖維素乙醇得率至90加侖/噸(即約3.71噸原料生產(chǎn)1噸乙醇)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，按照目前國(guó)內(nèi)研制纖維素乙醇的技術(shù)工藝，纖維素乙醇的生產(chǎn)成本高于以糧食為原料的第一代燃料乙醇的2倍以上。

中糧一直在打一場(chǎng)成本戰(zhàn)役。

中糧科學(xué)研究院生化研發(fā)中心林海龍博士告訴本刊記者，盡管他不能提供纖維素乙醇在本階段總成本的公開(kāi)數(shù)據(jù)，“但我可以告訴你的明確數(shù)據(jù)是，通過(guò)三年多的中試，通過(guò)酶制劑的工藝改良和優(yōu)化，可以達(dá)到80%的纖維素轉(zhuǎn)換率，葡萄糖和乙醇轉(zhuǎn)化率接近90%的理論值。目前大約每7噸玉米秸稈就能夠產(chǎn)生1噸的燃料乙醇，并且其綜合生產(chǎn)成本已降為原來(lái)的三分之一，其中酶制劑成本僅為三年前的十分之一?！?/p>

同時(shí)他還談到，由于纖維素乙醇還沒(méi)有達(dá)到商業(yè)階段，因此沒(méi)有獨(dú)立的國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼。“我們呼吁國(guó)家應(yīng)該對(duì)纖維素乙醇建立一個(gè)更高的補(bǔ)貼政策，但是僅從乙醇的性質(zhì)和特點(diǎn)上，很難區(qū)分普通的生物乙醇和纖維素乙醇，因此這個(gè)困難還是有的?！?/p>

可以想象，由于目前商用酶制劑依然把控在國(guó)外公司手中，因此在降低成本、爭(zhēng)取價(jià)格話語(yǔ)權(quán)上，中糧未來(lái)仍任重道遠(yuǎn)。[page]

機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)悉，中糧將在明年開(kāi)始做示范裝置，緊隨其后便是一系列的工廠建設(shè)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的前期準(zhǔn)備工作，而在本刊記者采訪過(guò)程中了解到，中糧有意在此階段引入外來(lái)資本。那么對(duì)于PE們而言，究竟這是不是一個(gè)絕好的投資機(jī)會(huì)？

本刊記者通過(guò)對(duì)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的調(diào)查采訪了解到：股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對(duì)生物燃料乙醇還缺乏認(rèn)識(shí)，畢竟這個(gè)行業(yè)還處于初期階段，經(jīng)營(yíng)模式、商業(yè)模式都尚未成熟。盡管如此，當(dāng)他們得知項(xiàng)目的“合作方”是中糧時(shí)，基于對(duì)這個(gè)平臺(tái)口碑的信任，十分有興趣進(jìn)一步了解。

但綜觀市場(chǎng)上一些獲得超額回報(bào)的項(xiàng)目，投資機(jī)構(gòu)往往是在其初期階段進(jìn)入，通過(guò)共同努力，使企業(yè)有了爆發(fā)性增長(zhǎng)，投資機(jī)構(gòu)才能獲得超額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)，生物燃料行業(yè)也許正是一個(gè)制造財(cái)富神話的土壤。

中糧生化能源事業(yè)部辦公室總經(jīng)理郭順杰在接受采訪時(shí)，對(duì)本刊記者說(shuō)，“也許對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，纖維素乙醇仍是個(gè)概念，但是中糧通過(guò)近四年的中試研究并且投入了近億元資金，對(duì)我們來(lái)說(shuō)這是可預(yù)見(jiàn)并一定會(huì)做的事情。而這個(gè)時(shí)候，加入我們更多的是在投資一種機(jī)會(huì)。我們中糧內(nèi)部也會(huì)有自己的投資回報(bào)測(cè)算，一旦到達(dá)那個(gè)回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)，集團(tuán)內(nèi)部就會(huì)進(jìn)行投資，而一旦到那個(gè)時(shí)候，外來(lái)資本進(jìn)入的門檻將遠(yuǎn)比現(xiàn)在高得多。現(xiàn)在也許我無(wú)法告訴你一個(gè)確切的回報(bào)率，我只能告訴你纖維素乙醇會(huì)有一個(gè)非常好的回報(bào)前景?！?/p>

針對(duì)投資退出的問(wèn)題，中糧方面也表示，該纖維素乙醇的項(xiàng)目未來(lái)將裝入香港的中糧控股進(jìn)行退出。而該公司在上市時(shí)，已經(jīng)確定了生物燃料及生化業(yè)務(wù)的方向。

林海龍博士也表示，作為傳統(tǒng)的糧食進(jìn)出口與加工企業(yè)，中糧擁有與生俱來(lái)的優(yōu)勢(shì)。中糧不僅有著健全的原料收購(gòu)和倉(cāng)儲(chǔ)物流體系，這一方面的天然優(yōu)勢(shì)使農(nóng)業(yè)秸稈等原料的收集與物流很容易形成穩(wěn)定的商業(yè)模式?！岸以诶w維素乙醇方面，我們也和中石化建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，那么在終端產(chǎn)品的銷售上我們較之其他的生產(chǎn)企業(yè)有先機(jī)。”郭順杰補(bǔ)充到。

在原料的收集上，中糧還提出了更加穩(wěn)妥的解決的方案。為了避免與集中在東北和華北地區(qū)的生物質(zhì)電廠產(chǎn)生沖突，中糧方面提出纖維素乙醇廠可以利用糖(纖維素和半纖維素)，發(fā)電廠可以利用剩余物木質(zhì)素，使得競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系成為上下游協(xié)作關(guān)系。

林海龍介紹說(shuō)，“纖維素乙醇的生產(chǎn)過(guò)程主要是通過(guò)預(yù)處理、酶水解、糖發(fā)酵的過(guò)程到最后生產(chǎn)出乙醇。因此，只要通過(guò)酶水解就能產(chǎn)生糖，而到了這個(gè)階段就可以生產(chǎn)出除了乙醇以外的其他衍生物?！?/p>

對(duì)于投資的周期，郭順杰給出了一個(gè)大概的時(shí)間表，“明年開(kāi)始做示范裝置，大概一年到一年半的時(shí)間完成先期建設(shè)，三年左右實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，產(chǎn)量可達(dá)到三五千噸到一萬(wàn)噸左右。”而這個(gè)階段所需的資金量大約為2-3個(gè)億，“我們更側(cè)重于選擇價(jià)值觀相同的團(tuán)隊(duì)來(lái)投資，因?yàn)檎l(shuí)也給不出后續(xù)的時(shí)間表，這個(gè)時(shí)間也許很長(zhǎng)，但也許很短。我們需要陪伴著一起經(jīng)歷風(fēng)雨，然后等待陽(yáng)光的合作伙伴。”

據(jù)悉，接下來(lái)由于要與其他的燃料乙醇生產(chǎn)線區(qū)別開(kāi)來(lái)，中糧將成立一個(gè)新公司來(lái)裝入正在進(jìn)行的纖維素乙醇項(xiàng)目，相信接踵而來(lái)的大量建廠階段將會(huì)是一個(gè)龐大而且機(jī)遇眾多的過(guò)程。

但不能不提醒的是，生物燃料的投資風(fēng)險(xiǎn)也不容小視。除了上述成本問(wèn)題外，無(wú)論是采用木薯或者油料作物、果實(shí)等為原料制取的液體燃料，都存在一個(gè)瓶頸問(wèn)題。

中石化長(zhǎng)遠(yuǎn)性課題研究室副主任榮峻峰在接受本刊記者采訪時(shí)談到，以時(shí)下鼓勵(lì)種植油桐樹(shù)和麻瘋樹(shù)為例，“首先由于種植區(qū)域的特性，無(wú)人照料的樹(shù)種在掛果率上遠(yuǎn)低于研究時(shí)期的數(shù)值，而且農(nóng)民們也不愿意到山上去采摘成熟后的果實(shí)，即便是在政府的組織下完成了采摘的過(guò)程，人工的成本也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于果實(shí)本身。”

同樣的情況也出現(xiàn)在木薯的種植過(guò)程中，盡管木薯被公認(rèn)是取代玉米等原料生產(chǎn)酒精的理想替代物，在同樣土地資源條件下，種植木薯可比種植玉米多產(chǎn)近2倍酒精。但同樣由于人力成本和國(guó)內(nèi)耕地面積現(xiàn)狀的制約，長(zhǎng)期來(lái)看，木薯也只能算作中國(guó)生產(chǎn)燃料乙醇的過(guò)渡性原料，還不足以改變中國(guó)整個(gè)能源結(jié)構(gòu)。

而中國(guó)可用于生產(chǎn)纖維素乙醇的農(nóng)業(yè)秸稈約1.4億噸，理論上可生產(chǎn)2000～2800萬(wàn)噸乙醇。因此，利用豐富的秸稈資源發(fā)展纖維素燃料乙醇，成為業(yè)內(nèi)人士極為推崇的第二代燃料乙醇生產(chǎn)技術(shù)。