寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群對(duì)外透露，寧德時(shí)代將于2021年7月前后發(fā)布鈉電池。5月24日，寧德時(shí)代股價(jià)上漲3.3%，今天繼續(xù)收漲2%。

在價(jià)格方面，由于鈉電池系新推出，價(jià)格可能比鋰電池貴。

從具體材料應(yīng)用上看，寧德時(shí)代鈉離子電池在正負(fù)極、電解液、集流體等方面都有顯著變化;制造工藝方面仍可以沿用原有生產(chǎn)線(xiàn);鈉離子電池失控溫度高于鋰離子電池，因此更加安全，但更容易出現(xiàn)鈍化、氧化的問(wèn)題。

鈉離子電池盡管不是最新的技術(shù)，但目前發(fā)展滯后于鋰離子電池，大規(guī)?；娦境杀緦⑦_(dá)到0.2-0.3元/wh，目前單體能量密度120wh/kg(天花板能夠做到200wh/kg)，目前循環(huán)次數(shù)在3000次。因此，該技術(shù)路徑在未來(lái)主要面向儲(chǔ)能、基站、低速車(chē)、低端乘用車(chē)等市場(chǎng)。

市場(chǎng)對(duì)這一技術(shù)路徑的應(yīng)用褒貶不一。但短期內(nèi)有望緩解寧德時(shí)代經(jīng)營(yíng)壓力;長(zhǎng)期來(lái)看，其性能、成本優(yōu)勢(shì)，有機(jī)可能沖擊現(xiàn)有動(dòng)力電池市場(chǎng)格局。

商品價(jià)格上漲，毛利率受沖擊

有分析人士稱(chēng)，寧德時(shí)代在此時(shí)宣布推出鈉電池，與供應(yīng)鏈安全有關(guān)。

寧德時(shí)代是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池龍頭玩家，無(wú)論在三元鋰還是磷酸鐵鋰電池技術(shù)路線(xiàn)上，目前在中國(guó)市占率都穩(wěn)坐第一。

但鋰原料漲價(jià)，正在沖擊動(dòng)力電池公司利潤(rùn)率。

新冠疫情以來(lái)，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行釋放出天量貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)僅一年時(shí)間就累計(jì)擴(kuò)表約3.7萬(wàn)億美元，超過(guò)上一輪金融危機(jī)的總和。截至今年4月，歐洲央行和日本央行，同期分別累計(jì)擴(kuò)表3.9萬(wàn)億美元和1.2萬(wàn)億美元，等于再造了一個(gè)疫情前的美聯(lián)儲(chǔ)。

在疫苗的加速普及下，全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的需求迅速恢復(fù)，但第三方國(guó)際的供給能力恢復(fù)不一致，于是大宗商品年初以來(lái)掀起一波波漲價(jià)潮。高盛看漲銅、原油、天然氣和鋁，預(yù)計(jì)大宗商品將上漲6.8%。

在這樣的大背景下，鋰電池行業(yè)也迎來(lái)了漲價(jià)潮。截至5月7日，今年以來(lái)金屬鋰均價(jià)上漲20.6%，鋰輝石精礦均價(jià)上漲46.28%，碳酸鋰上漲超71.87%，氫氧化鋰漲幅達(dá)84.1%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出氫氧化鋰漲幅最為明顯，顯然除了流動(dòng)性過(guò)剩原因，氫氧化鋰還有供求方面的原因。

需求方面，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格較去年同期已上漲45.8%，而高鎳三元正極材料價(jià)格較去年同期僅上漲5.4%，前者相比三元的成本優(yōu)勢(shì)在不斷縮小，氫氧化鋰作為后者重要原料之一需求走強(qiáng)。庫(kù)存方面，受需求拉動(dòng)，氫氧化鋰今年3月后庫(kù)存持續(xù)下行。另外，受疫情影響，鋰原料國(guó)的產(chǎn)能供應(yīng)不穩(wěn)定。此前，全球第二大鋰供應(yīng)國(guó)智利封國(guó)，這顯著影響5月份中國(guó)鋰原料進(jìn)口。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，2021年鋰行業(yè)需求量為43萬(wàn)~52萬(wàn)噸，供給最大釋放量為54萬(wàn)噸，2021年鋰行業(yè)供需緊平衡。

需求旺盛疊加供應(yīng)收縮，因此氫氧化鋰價(jià)格持續(xù)上行。

在此情況下，動(dòng)力電池廠(chǎng)商毛利率承壓?jiǎn)栴}涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈蛋糕和議價(jià)權(quán)開(kāi)始向上游轉(zhuǎn)移。由于寧德時(shí)代此前可能沒(méi)有鎖定優(yōu)質(zhì)鋰供應(yīng)鏈，因此此時(shí)公布鈉電池計(jì)劃，不僅可以減少鋰需求，壓制鋰原料價(jià)格;另一方面也可以避免單方面下注，化被動(dòng)為主動(dòng)，開(kāi)啟新技術(shù)路線(xiàn)增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

對(duì)市場(chǎng)影響幾何?

國(guó)泰君安證券表示，我國(guó)鋰資源70%都需要進(jìn)口，鈉離子電池是對(duì)鋰離子電池的支撐和保障。發(fā)展鈉離子電池是三元高鎳技術(shù)路線(xiàn)的很好補(bǔ)充。

此外國(guó)泰同時(shí)表示，目前鈉離子電池進(jìn)展的速度應(yīng)該達(dá)到了14年左右的鋰離子電池的一個(gè)技術(shù)水平，包括循環(huán)壽命，能量密度，倍率性能。隨著原材料、正極材料、負(fù)極材料和電解液配合配套上去，可能3年左右時(shí)間會(huì)真正應(yīng)用到規(guī)模上去，而且比磷酸鐵錐電池要便宜，按照寧德時(shí)代推的速度，大概需要2~3年的時(shí)間。

鑒于更便宜的價(jià)格預(yù)期、更高的能量密度等優(yōu)勢(shì)，目前用于低速電動(dòng)車(chē)和兩輪車(chē)領(lǐng)域的鉛酸電池將受到威脅，甚至磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)份額都可能被進(jìn)一步打壓。

但目前看來(lái)，鈉電池路線(xiàn)存在明顯短板，因此作為新能源汽車(chē)動(dòng)力電池主流技術(shù)路徑，還有很長(zhǎng)的路要走。寧德時(shí)代作為手握700多億元現(xiàn)金的龍頭企業(yè)，在這方面比較游刃有余，因而但除了寧德出錢(qián)投資外，估計(jì)沒(méi)有哪家公司敢把寶壓在鈉電池上，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈配套就是個(gè)大問(wèn)題。

東北證券認(rèn)為，鈉離子電池并非新技術(shù)，相關(guān)研究起步較早且已有實(shí)際應(yīng)用，不存在所謂“突破性”創(chuàng)新，更多是技術(shù)的迭代。鈉電池能量密度(一般不到120Wh/kg)明顯低于磷酸鐵鋰電池(160Wh/kg)與三元電池，與新能源車(chē)電池需求匹配度低，暫無(wú)替代鋰電池成為動(dòng)力領(lǐng)域主流技術(shù)的可能性。

當(dāng)前鈉電池實(shí)際生產(chǎn)成本并無(wú)顯著優(yōu)勢(shì)。盡管采用相對(duì)廉價(jià)的金屬可降低原料成本，但低能量密度意味著更多的輔材和制造成本。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，鈉電池對(duì)鋰電池的替代性實(shí)際上很微弱?？紤]到鈉儲(chǔ)量比鋰豐富，應(yīng)當(dāng)重視鈉電池作為技術(shù)儲(chǔ)備、保障能源安全的戰(zhàn)略意義，但不應(yīng)過(guò)分高估其商業(yè)價(jià)值。