一面是疫情防控的戰(zhàn)情如火，一面是復(fù)工復(fù)產(chǎn)的全面壓力。手握煤炭、發(fā)電兩大重量級(jí)資產(chǎn)的國(guó)家能源集團(tuán)無(wú)疑承擔(dān)著巨大的壓力。

（來(lái)源：享能匯ID：Encoreport）

國(guó)家能源集團(tuán)也沒(méi)有辜負(fù)所有人的期待，不僅實(shí)現(xiàn)了旗下70家煤礦的全面復(fù)產(chǎn)、電廠全力保障發(fā)電，所屬鐵路、航運(yùn)、港口單位也全力加強(qiáng)運(yùn)輸組織，保障能源運(yùn)輸通道的安全暢通。

在重大疫情面前，國(guó)家能源集團(tuán)無(wú)愧于“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的稱號(hào)。

這不是國(guó)家能源集團(tuán)的自夸，自然也不是AI套在國(guó)家能源集團(tuán)頭上的光環(huán)。而是黨中央國(guó)務(wù)院在合并神華集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)時(shí)就充分考慮的戰(zhàn)略決策部署。

9月5日，國(guó)家發(fā)展改革委黨組成員、國(guó)家能源局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)章建華一行到集團(tuán)公司調(diào)研。

章建華······指出國(guó)家能源集團(tuán)合并重組實(shí)現(xiàn)了“1+1>2”的效果，實(shí)踐證明，黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)家能源集團(tuán)重組整合的決策部署是完全正確的。他強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持講政治、顧大局，深入貫徹“四個(gè)革命、一個(gè)合作”能源安全新戰(zhàn)略；要發(fā)揮一體化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，成為保障國(guó)家能源供應(yīng)、維護(hù)國(guó)家能源安全的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。

這則去年的新聞很好地說(shuō)明了這一點(diǎn)。

兩年時(shí)間，這次承載了國(guó)家能源戰(zhàn)略和國(guó)家能源安全考量的央企巨頭合并，發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。在建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流能源集團(tuán)道路上，國(guó)家能源集團(tuán)提出了“一三五七”戰(zhàn)略，即一個(gè)目標(biāo)——建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流能源集團(tuán)，三型企業(yè)——創(chuàng)新型、引領(lǐng)型、價(jià)值型，五化——清潔化、國(guó)際化、智慧化、精細(xì)化、一體化，七個(gè)一流——安全一流、黨建一流、品牌一流、人才一流、技術(shù)一流、效益一流、質(zhì)量一流。

在不斷發(fā)展的道路上，國(guó)家能源集團(tuán)還面臨著哪些困難和挑戰(zhàn)？

煤炭：維持穩(wěn)中向好的局面

從2019年前三季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，握有國(guó)家能源集團(tuán)絕大多數(shù)煤炭資產(chǎn)的中國(guó)神華，除營(yíng)收略有下降之外，凈利潤(rùn)、利潤(rùn)率等指標(biāo)都比去年同期有所上升，且在國(guó)家能源集團(tuán)內(nèi)部處于絕對(duì)領(lǐng)先的位置。

截至2019年上半年，煤炭收入占據(jù)中國(guó)神華收入的70%以上?？梢哉f(shuō)中國(guó)神華在財(cái)報(bào)上的優(yōu)異表現(xiàn)，體現(xiàn)出國(guó)家能源集團(tuán)內(nèi)部煤炭板塊穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。

2019年的煤炭行業(yè)出現(xiàn)了短期的價(jià)格下跌，但總體保持了較高水平。煤炭企業(yè)因此受益獲得了較好的盈利和獲現(xiàn)能力。2020年初突發(fā)的疫情讓各地包括煤礦在內(nèi)的各類企業(yè)延遲復(fù)工，對(duì)煤炭的供給和需求都造成了短期影響。

從長(zhǎng)期來(lái)看，一方面國(guó)家加強(qiáng)了煤炭的復(fù)產(chǎn)和供給力度，另一方面也強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)格執(zhí)行煤炭中長(zhǎng)期合同及“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”定價(jià)機(jī)制，嚴(yán)禁在合同約定以外隨意漲價(jià)，嚴(yán)禁以各種理由不履行中長(zhǎng)期合同，嚴(yán)禁限制煤炭外銷。

另外，供給側(cè)改革的推進(jìn)讓煤炭行業(yè)的集中度進(jìn)一步提高，長(zhǎng)協(xié)比例大幅度增強(qiáng)。盡管2020年煤炭供給會(huì)偏向?qū)捤桑禾靠傮w價(jià)格還是會(huì)保持穩(wěn)定。這也符合國(guó)家對(duì)于煤炭市場(chǎng)的期望。

在一眾煤炭企業(yè)中，神華本就有著最優(yōu)質(zhì)的煤礦資源和最強(qiáng)的管理和銷售能力。2019年前三季度，中國(guó)神華之所以在營(yíng)收減少的情況下依然能保持歸屬凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，是因?yàn)樵摴驹诮档凸芾砗弯N售成本方面做了非常大的努力。中國(guó)神華今年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)成本為1026.96億，較去年同期下降了9.6%；管理費(fèi)用為132.81億，較去年同期下降了5.6%，財(cái)務(wù)費(fèi)用為15.1億，較去年同期下降了45.7%。

按照馬太效應(yīng)的理論，國(guó)家能源集團(tuán)的煤炭業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)繼續(xù)是營(yíng)收、盈利的主力軍。

火電：有進(jìn)有出，去蕪存菁

2019年，國(guó)家能源集團(tuán)在火電領(lǐng)域的最大新聞毫無(wú)疑問(wèn)就是國(guó)電宣威電廠的破產(chǎn)重整了。

11月13日，國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司召開(kāi)七屆六十五次董事會(huì)，審議通過(guò)《關(guān)于宣威電廠破產(chǎn)重整計(jì)劃的議案》，同意國(guó)電宣威發(fā)電有限責(zé)任公司采取“破產(chǎn)不停產(chǎn)、邊生產(chǎn)邊重整”的工作計(jì)劃，實(shí)施破產(chǎn)重整事項(xiàng)。與此同時(shí)，國(guó)電電力將作為債權(quán)人，向法院申請(qǐng)宣威電廠破產(chǎn)清算。

擁有6臺(tái)30萬(wàn)千瓦燃煤發(fā)電機(jī)組的宣威電廠位于云南省。雖然不屬于電力嚴(yán)重過(guò)剩的西北五省，但云南由于有著大量的水電裝機(jī)，火電機(jī)組的生存極為艱難。2016~2018年，宣威電廠凈虧損分別5.54億元、4.76億元和6.86億元。

有甩掉包袱的，也有增加新鮮血液的。2019年12月18日，國(guó)電電力發(fā)布公告稱，國(guó)家能源集團(tuán)江蘇電力有限公司擬收購(gòu)華潤(rùn)電力工程持有的常州發(fā)電25%股權(quán)，以及頤和置業(yè)持有的泰州發(fā)電5%股權(quán)。

常州發(fā)電擁有兩臺(tái)63萬(wàn)千瓦超臨界燃煤機(jī)組。截至9月底，常州發(fā)電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.01億元，凈利潤(rùn)1.48億元。資產(chǎn)總額22.74億元，負(fù)債總額8.46億元，資產(chǎn)負(fù)債率37.2%。

泰州發(fā)電擁有四臺(tái)100萬(wàn)千瓦超超臨界燃煤機(jī)組。截至9月底，泰州發(fā)電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.37億元，凈利潤(rùn)4.04億元。資產(chǎn)總額86.55億元，負(fù)債總額45.04億元，資產(chǎn)負(fù)債率52%。

毫無(wú)疑問(wèn)，常州發(fā)電和泰州發(fā)電都屬于絕對(duì)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這兩家電廠本就是國(guó)家能源集團(tuán)的控股電廠，股權(quán)的進(jìn)一步收購(gòu)顯然是國(guó)家能源集團(tuán)優(yōu)化資產(chǎn)配置的其中一步。

在國(guó)家能源集團(tuán)2020年工作會(huì)議上，王祥喜把提質(zhì)增效、治困扭虧作為國(guó)家能源集團(tuán)2020年六大工作之一。可以預(yù)見(jiàn)2020年，國(guó)家能源集團(tuán)在火電領(lǐng)域的資產(chǎn)整合還會(huì)繼續(xù)。

綠電雖好，發(fā)展不易

除了是全球最大的煤炭供應(yīng)商、火電運(yùn)營(yíng)商。國(guó)家能源集團(tuán)還是全球最大的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商。其旗下的龍?jiān)措娏φ菄?guó)電集團(tuán)早期布局風(fēng)電的主力。

不過(guò)從去年三季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，作為行業(yè)龍頭的龍?jiān)措娏σ膊豢杀苊獾氖艿叫袠I(yè)低迷的影響。其歸母凈利潤(rùn)有所下降，前三季度凈利35.11億，同比減少12.5%；同時(shí)，發(fā)電量增速也明顯放緩。截至9月30日，公司累計(jì)完成發(fā)電量約3659.72萬(wàn)兆瓦時(shí)，相比去年同期微增0.38%。

除了自然條件限制，導(dǎo)致風(fēng)資源不理想外，龍?jiān)措娏σ裁媾R著補(bǔ)貼拖欠這一行業(yè)共同問(wèn)題。大量營(yíng)業(yè)收入轉(zhuǎn)成應(yīng)收賬款，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)壓力巨大。根據(jù)2019年中報(bào)，龍?jiān)措娏?yīng)收賬款和營(yíng)收票據(jù)總數(shù)超過(guò)180億，比去年同期增長(zhǎng)超過(guò)70%。而截至前三季度收到的補(bǔ)貼欠款僅18.9億元。

2020年中國(guó)風(fēng)電行業(yè)即將走到發(fā)展的十字路。補(bǔ)貼退坡讓各路發(fā)電集團(tuán)開(kāi)啟了一波搶裝熱潮。然而搶裝也許可以搶到最后一輪補(bǔ)貼紅利，但卻無(wú)法解決中國(guó)風(fēng)電行業(yè)很多長(zhǎng)期頑疾。

僅以補(bǔ)貼為例，補(bǔ)貼不僅僅會(huì)造成營(yíng)收變成應(yīng)收賬款，很多企業(yè)還因此難以為繼，陷入破產(chǎn)的困境。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)使得企業(yè)可以把由于賒銷而形成的應(yīng)收賬款有條件地轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行再為企業(yè)提供資金,并負(fù)責(zé)管理、催收應(yīng)收賬款和壞賬擔(dān)保等。企業(yè)可借此收回賬款，加快資金周轉(zhuǎn)。但保理業(yè)務(wù)同時(shí)也加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。龍?jiān)措娏兔媾R著這一問(wèn)題，2019年前三季度，龍?jiān)措娏ω?cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)26.3億，同比上升11.9%。

作為國(guó)內(nèi)最早進(jìn)行風(fēng)電運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，龍?jiān)措娏?shì)必要開(kāi)始思考搶裝之后的風(fēng)電發(fā)展問(wèn)題。風(fēng)電參與調(diào)峰、分散式風(fēng)電等一系列原本看起來(lái)不適應(yīng)風(fēng)電的運(yùn)營(yíng)模式似乎都會(huì)在未來(lái)成為風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的選擇。

這不僅對(duì)風(fēng)機(jī)本身的質(zhì)量提出了更高的要求，也對(duì)風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的運(yùn)營(yíng)能力提出了要求。未來(lái)，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)將會(huì)朝著大數(shù)據(jù)、信息化、智能化的方向發(fā)展?，F(xiàn)在已經(jīng)有很多企業(yè)針對(duì)中國(guó)風(fēng)電未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，推出了智能化的運(yùn)維平臺(tái)。

作為全球最大的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商，龍?jiān)措娏σ矐?yīng)當(dāng)踐行國(guó)家能源集團(tuán)建設(shè)創(chuàng)新型、引領(lǐng)型企業(yè)的目標(biāo)，在風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)智慧化和精細(xì)化。作為具有全球皆知的世界一流能源集團(tuán)，國(guó)家能源集團(tuán)和龍?jiān)措娏Χ疾粦?yīng)滿足于只做最大的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商，也要成為全球最領(lǐng)先、最智能的最強(qiáng)運(yùn)營(yíng)商。

轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)，如何走出有特色的高質(zhì)量發(fā)展之路

從規(guī)模上看，國(guó)家能源集團(tuán)在煤炭、火電、新能源方面已經(jīng)做到了最高水準(zhǔn)。但即便是這樣，也還是提出了建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流能源集團(tuán)。也就是說(shuō)，在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的道路上，國(guó)家能源集團(tuán)最主要的問(wèn)題是發(fā)展的質(zhì)量，而非速度和規(guī)模。

就像王祥喜在2020年工作會(huì)上提出的那樣，要“大力推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步謀劃發(fā)展藍(lán)圖、明確發(fā)展方向、擴(kuò)大有效投資，加快實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式向“清潔化”的轉(zhuǎn)變，加大新能源和可再生能源的開(kāi)發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)從“拼資源”向“新動(dòng)能”的轉(zhuǎn)變，努力走出一條具有自身特色的高質(zhì)量發(fā)展之路。”

從投資方向上看，國(guó)家能源集團(tuán)勢(shì)必會(huì)強(qiáng)化清潔能源投資，對(duì)于煤炭和火電這樣的高碳能源，無(wú)論是從市場(chǎng)導(dǎo)向、政策導(dǎo)向還是企業(yè)戰(zhàn)略導(dǎo)向，都會(huì)逐漸退出投資重點(diǎn)。但同時(shí)無(wú)論是風(fēng)電還是光伏，都處在整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型期，國(guó)家能源集團(tuán)也不會(huì)貿(mào)然有巨額的投資。再加上本身對(duì)于煤化工這樣的傳統(tǒng)能源清潔化利用就有所布局。所以“清潔化”發(fā)展的轉(zhuǎn)變會(huì)同步“清潔能源”+“傳統(tǒng)能源的清潔化利用”。

從存量資產(chǎn)來(lái)看，需要分為兩個(gè)部分。一是虧損、低效的資產(chǎn)，包括像宣威電廠、寧夏太陽(yáng)能這樣的企業(yè)，出售甚至是破產(chǎn)都會(huì)是國(guó)家能源集團(tuán)毫不猶豫的選擇。而對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，國(guó)家能源集團(tuán)一方面會(huì)整合優(yōu)質(zhì)資源（例如前文中的收購(gòu)常州、泰州電廠股權(quán)），另一方面也會(huì)加強(qiáng)資產(chǎn)的精細(xì)化管理。

精細(xì)化管理絕非一句空話套話。以火電廠為例，2020年隨著電力體制改革的推進(jìn)，更多省份會(huì)開(kāi)始現(xiàn)貨交易的試點(diǎn)。無(wú)論是電廠的機(jī)組性能，還是電廠內(nèi)部的管理體制，都有可能會(huì)對(duì)現(xiàn)貨交易的策略產(chǎn)生額外的影響。這些影響都不是交易員本身的素質(zhì)可以彌補(bǔ)的。

在三公調(diào)度的體制下，電廠所謂的營(yíng)銷只需要針對(duì)電網(wǎng)一家企業(yè)。而電力市場(chǎng)化交易的情景下，電廠需要面對(duì)的是數(shù)以百計(jì)的用戶，復(fù)雜的電網(wǎng)潮流和區(qū)域電力供需變化。很多時(shí)候已經(jīng)不是依靠人力就可以應(yīng)對(duì)的。

強(qiáng)化信息建設(shè)，啟用大數(shù)據(jù)技術(shù)幫助電廠管理、交易輔助和參與營(yíng)銷，是未來(lái)火電廠的趨勢(shì)，也是精細(xì)化管理的重要部分。

作為國(guó)家能源戰(zhàn)略的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”，國(guó)家能源集團(tuán)在探索轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展道路時(shí)，要背負(fù)著更多的壓力。既要充分保證國(guó)家能源戰(zhàn)略的順利實(shí)施，維護(hù)國(guó)家能源安全，保障煤炭、發(fā)電、新能源行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，又要在發(fā)展理念上敢于突破、敢于探索、敢于創(chuàng)新。對(duì)于這家僅2歲的央企能源巨無(wú)霸來(lái)說(shuō)，或者說(shuō)對(duì)任何一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是艱巨的挑戰(zhàn)和任務(wù)。

國(guó)企改革：除了合并，都要推進(jìn)

雖然因?yàn)橐咔榈脑颍赡車?guó)企改革的三年行動(dòng)方案會(huì)推遲出臺(tái)。但是未來(lái)國(guó)企改革的主要方向應(yīng)該不會(huì)變化。對(duì)于國(guó)家能源集團(tuán)來(lái)說(shuō)，除了合并幾乎不可能發(fā)生之外，混改、國(guó)企投資公司、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)等主要的國(guó)企改革路徑，都是它的前進(jìn)方向。

不出意外，混合所有制改革還會(huì)是國(guó)企改革最重頭的戲份。神華與國(guó)電合并之后，國(guó)家能源集團(tuán)的體量變得“巨大無(wú)比”，產(chǎn)業(yè)類型也變得更加多樣。如果想要引入高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者，則需要針對(duì)性的進(jìn)行混改。

國(guó)家能源集團(tuán)目前有多達(dá)8家上市公司，涉及煤炭、發(fā)電、新能源、環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域，國(guó)家能源集團(tuán)可以針對(duì)性的進(jìn)行混合所有制改革。

市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面，以火電廠最為迫切。因?yàn)橐獞?yīng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)化交易，每一個(gè)電廠都必須靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。而與之相配套的，可能還有國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的改革。這一改革期望能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)企總部職能轉(zhuǎn)變，完善對(duì)于子公司的治理結(jié)構(gòu)的變化。

市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改革，放權(quán)是非常重要的一步。主動(dòng)放權(quán)，激發(fā)基層企業(yè)的活力，對(duì)于電廠來(lái)說(shuō)，還能有效引導(dǎo)合理的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，更快、更早發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這對(duì)于優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也有著極大的推進(jìn)作用。

肩負(fù)著國(guó)家戰(zhàn)略合并的國(guó)家能源集團(tuán)，在轉(zhuǎn)型、發(fā)展的道路上還有著許許多多的挑戰(zhàn)的難題。但是能力越大，責(zé)任越大。國(guó)家能源集團(tuán)的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用還要繼續(xù)越來(lái)越好的發(fā)揮下去。