當前需求端終端日耗剛剛恢復，未來有望繼續(xù)提升，但短期內高庫存依舊對煤價起到壓頂作用。近日沿海六大電庫存重返高位，短期需求仍未可期，但市場傳出海關或將嚴控劣質煤進口，市場對于供給端產生收緊預期，短期內煤價下行空間或將有限，繼續(xù)關注進口方面動態(tài)。

有分析人士指出，主產區(qū)發(fā)運不積極，下游采購活躍度有所提升，環(huán)渤海港口煤炭庫存量震蕩下行，截至6月19日，秦唐滄三港煤炭庫存量雖仍高于去年同期水平但較月初下降近200萬噸，另有消息稱海關將加強煤炭進口監(jiān)管，進口煤補充效應減弱，各環(huán)節(jié)貨源供給能力降低激發(fā)終端部分采購熱情。

綜合看，有業(yè)內人士認為，歷年嚴格執(zhí)行限制進口煤后，我國煤炭進口量確實出現(xiàn)同比明顯回落。今年傳聞澳煤港口通關延長開始后，澳煤進口量也出現(xiàn)明顯回落。6月份以后，若傳聞的加強進口煤監(jiān)管工作、嚴控劣質煤進口真正實施，將會抑制后面幾個月我國進口煤量的增長，但具體持續(xù)時間仍需看政策的具體執(zhí)行情況。

最新市場方面看，進口煤消息尚未證實，現(xiàn)貨市場買賣雙方仍舊保持膠著觀望態(tài)勢。港口市場成交較少，詢貨采購以CV5000動煤為主。中卡煤價格相對堅挺。19日CV5500動力末煤主流報價在595-600元，CV5000動力末煤主流報價在515-520元。

6月19日中國煤炭資源網最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報595元/噸，較上期價格持平，較上月同期價格下調23元/噸或3.7%；CCI5000動力煤價格報516元/噸，較上期價格上調2元/噸，較上月同期價格水平下調11元/噸或2.1%。

據貿易商表示，最近港口成交還是不夠活躍，中卡煤價格相對堅挺一些。當前市場沒有太明確的趨勢指向，短期預計還是會以穩(wěn)為主，漲跌空間都不大。后期價格走勢呆看進口煤政策，感覺不會太大波動。

下游方面看，截至6月19日，沿海六大電廠庫存1789.9萬噸，周環(huán)比增加62.2萬噸，同比增加391.6萬噸；日耗煤66.7萬噸，周環(huán)比減少1.2萬噸，同比減少2.1萬噸；可用天數為26.8天，周環(huán)比增加1.3天，同比增加6.5天。

季節(jié)性規(guī)律顯示，6月以后日均耗煤量將環(huán)比走高，并于8月達到夏季峰值。然而，至少有兩個因素會制約今夏動力煤下游需求的表現(xiàn)。其一，下游庫存已然高企，未來補庫意愿偏弱；其二，今年我國雨水偏多概率較大，水電將明顯擠壓火電需求。

申萬宏源最新研報指出，上周電廠日耗隨氣溫快速回升而明顯增加，下半周已攀升至65萬噸/天水平，厄爾尼諾氣候影響開始凸顯，云南地區(qū)旱情加劇，長江中下游暴雨高溫極端天氣逐步加強，“迎峰度夏”期間日耗可期，疊加上游吉林龍家堡發(fā)生礦難致9人遇難，預計隨著70周年大慶臨近，而產地安監(jiān)趨嚴，煤價將觸底反彈。

而華金證券最新研報則分析指出，5月，全國發(fā)電量同比小幅增長0.2%，受水電的擠出，火電發(fā)電量同比下降4.9%。從6月上旬重點電廠日耗數據來看，發(fā)電耗煤繼2月份后再次同比下滑。截止6月10日，重點電廠煤炭日耗平均數為334.8萬噸，同比微跌0.35%，環(huán)比增加11.97%。動力煤下行趨勢已經得到確立?；痣娦枨蟮钠＼洝⒔K端與中轉環(huán)節(jié)庫存的高企，南方地區(qū)雨量充沛，即使旺季效應、安全檢查以及限制進口煤能夠部分延緩煤價下跌的時間和降低調整幅度，但景氣見頂的趨勢已經確立。

產地方面看，主產地煤礦庫存壓力增加，價格整體穩(wěn)中下行。陜西榆林地區(qū)沫煤價格暫穩(wěn)，部分礦塊煤出貨緩慢，價格下跌10-20元；關中彬長礦區(qū)煤價跌幅較大，銅川煤價整體較穩(wěn)，省內電廠需求穩(wěn)定，水泥廠等用戶采購積極性下降，煤庫存壓力增加，對后市仍持看跌預期。內蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤價整體較穩(wěn)，近期汽運治超、環(huán)保安全檢查及掃黑除惡會議等對煤礦生產影響較大，部分煤礦供應緊張價格小幅上漲10元左右，其他煤礦價格暫穩(wěn)。山西同朔地區(qū)煤價暫穩(wěn)，近期港口行情比較穩(wěn)，當地煤礦及站臺發(fā)運正常，庫存低位，煤礦認為終端需求弱，后期煤價較難上漲。