11月1日，財(cái)新公布的中國(guó)10月財(cái)新制造業(yè)PMI顯示，10月份，中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行情況環(huán)比基本持平，產(chǎn)量大致保持不變，新業(yè)務(wù)總量?jī)H有輕微增長(zhǎng)，出口銷(xiāo)售進(jìn)一步下滑，投入品價(jià)格漲幅加劇。

中國(guó)10月財(cái)新制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期 50，前值 50。這一數(shù)據(jù)低于稍早國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的官方數(shù)據(jù)。稍早數(shù)據(jù)顯示，10月官方制造業(yè)為50.2，連續(xù)27個(gè)月高于臨界點(diǎn)，總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，但創(chuàng)2016年7月以來(lái)新低。

銷(xiāo)售疲軟，部分原因與外需減弱有關(guān)，出口銷(xiāo)售連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)下滑。市況相對(duì)低迷，導(dǎo)致用工數(shù)量進(jìn)一步收縮，但收縮率尚算小幅。采購(gòu)活動(dòng)也僅有輕微增長(zhǎng)。對(duì)于生產(chǎn)前景，業(yè)界的信心度降至11個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。

投入成本的漲速繼續(xù)超越產(chǎn)出價(jià)格

作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI?)從9月份的 50.0 微升至 50.1，顯示中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行狀況在第四季初基本沒(méi)有變化，與上月一樣，增速基本停滯，未能延續(xù)9月份之前連續(xù)15個(gè)月保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

在經(jīng)歷連續(xù)27個(gè)月增長(zhǎng)后，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出在10月份呈現(xiàn)持平狀態(tài)。據(jù)受訪(fǎng)廠(chǎng)商反映，市場(chǎng)需求相對(duì)低迷，因此生產(chǎn)活動(dòng)暫且維持不變。

新訂單總量在10月份出現(xiàn)輕微增長(zhǎng)，打破9月份的增速停滯狀態(tài)。據(jù)受訪(fǎng)廠(chǎng)商反映，市況疲弱，抑制了客戶(hù)需求，部分廠(chǎng)商還提到外需減弱。

新接出口業(yè)務(wù)量連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)下滑，但10月份降速較9月份有所放緩。

用工規(guī)模繼續(xù)收縮，而且此輪用工收縮期至今已持續(xù)五年。不過(guò)，10月份收縮率已放緩至5月份以來(lái)最輕微。用工收縮的原因，多數(shù)與公司縮減規(guī)模的計(jì)劃，以及員工退休有關(guān)。用工收縮，加上開(kāi)工不足，導(dǎo)致積壓工作量進(jìn)一步小幅上升。

10月份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造商的采購(gòu)活動(dòng)出現(xiàn)回升。不過(guò)，受新訂單的趨勢(shì)影響，采購(gòu)增速極微，采購(gòu)庫(kù)存也因此僅有輕微增幅。

成品庫(kù)存則連續(xù)6個(gè)月趨降，但降幅甚微。月內(nèi)投入品供應(yīng)商的交貨速度繼續(xù)放緩，交貨延誤率較9月份輕微加劇。

價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，制造商的盈利空間進(jìn)一步受到擠壓，投入成本的漲速繼續(xù)超越產(chǎn)出價(jià)格。

值得注意的是，成本漲速加劇，創(chuàng)下9個(gè)月來(lái)次高記錄。對(duì)于未來(lái)一年的生產(chǎn)前景，業(yè)界普遍樂(lè)觀認(rèn)為產(chǎn)量將會(huì)上升。不過(guò)，因擔(dān)心當(dāng)前低迷的市況，以及中美持續(xù)貿(mào)易爭(zhēng)端所帶來(lái)的沖擊，業(yè)界的樂(lè)觀度降至11個(gè)月以來(lái)最低。

新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均從上月下降中有小幅恢復(fù)

財(cái)新智庫(kù)莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評(píng)論中國(guó)通用制造業(yè) PMI? 數(shù)據(jù)時(shí)表示：

“2018 年 10 月，財(cái)新中國(guó)制造業(yè) PMI 錄得 50.1，較上月略有回升。

分項(xiàng)中，新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均從上月下降中有小幅恢復(fù)，新出口訂單指數(shù)也從上月低點(diǎn)有所回升，反映制造業(yè)需求有所企穩(wěn)。

但產(chǎn)出指數(shù)連續(xù)第二月明顯下滑，這與近期制造業(yè)投資走高、而工業(yè)增加值顯著回落的情況相一致，可能反映投資需求主要來(lái)自環(huán)保、技改需要，而不是產(chǎn)能擴(kuò)張的需要。

未來(lái)產(chǎn)出指數(shù)進(jìn)一步回落，企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期也繼續(xù)走低。出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)略有下降，但投入價(jià)格指數(shù)明顯上升，工業(yè)品價(jià)格上行壓力依然不減。

產(chǎn)成品庫(kù)存和采購(gòu)庫(kù)存指數(shù)均較上月略微上升，產(chǎn)成品庫(kù)存處于收縮區(qū)間、采購(gòu)庫(kù)存處于擴(kuò)張區(qū)間，反映產(chǎn)品需求狀況較為穩(wěn)定。

供應(yīng)商供貨時(shí)間指數(shù)繼上月大幅回升后有所回落，制造業(yè)資金周轉(zhuǎn)仍然存在壓力。

整體而言，10月制造業(yè)景氣度仍處低位，需求雖有所企穩(wěn)，但生產(chǎn)和企業(yè)信心均繼續(xù)降溫，生產(chǎn)成本上漲壓力不減。經(jīng)濟(jì)未現(xiàn)明顯起色。”