美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商造成全球原油過(guò)剩，而現(xiàn)在它們最有能力終結(jié)這種困局。

隨著OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)協(xié)議宣告失敗，目前市場(chǎng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)這一產(chǎn)量調(diào)節(jié)者身上。

花旗全球大宗商品研究主管摩爾斯(Edward Morse)表示，美國(guó)一直是平衡油市的一個(gè)關(guān)鍵因素，美國(guó)將對(duì)市場(chǎng)再平衡做出最大的貢獻(xiàn)。摩爾斯預(yù)計(jì)，今年非OPEC產(chǎn)油國(guó)每天將減產(chǎn)130萬(wàn)桶，其中的60萬(wàn)桶來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商。美國(guó)是造成全球原油過(guò)剩的最主要力量，新貴頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)在短短五年內(nèi)將美國(guó)原油產(chǎn)量提高了逾400萬(wàn)桶/日。

之前，油價(jià)暴跌已經(jīng)重創(chuàng)了產(chǎn)油國(guó)，由于收益大幅下滑，他們被迫削減預(yù)算?？仆厥凸と藦纳现苋?4月17日)開(kāi)始展開(kāi)無(wú)限期罷工，以抗議政府裁剪薪資。

但盡管如此，上周日在卡塔爾首都多哈舉行的凍產(chǎn)會(huì)議仍以失敗告終。OPEC最大產(chǎn)油國(guó)沙特堅(jiān)持要伊朗加入凍產(chǎn)行列，但未參加此次會(huì)議的伊朗拒絕凍產(chǎn)。

IHS副總裁尤金(Daniel Yergin)表示，沙特將油價(jià)的決定權(quán)從產(chǎn)油國(guó)那里轉(zhuǎn)交給了市場(chǎng)。

這也被視為沙特副王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩爾曼(Mohammad bin Salman)的直接旨意。他曾表示，若伊朗不參加凍產(chǎn)，凍產(chǎn)協(xié)議將無(wú)法達(dá)成。現(xiàn)在薩爾曼又表示，沙特甚至可能增產(chǎn)，增幅為100萬(wàn)桶/日。

尤金稱(chēng)，這表明沙特重申了其在世界原油市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位，它擁有無(wú)人能及的特殊定位和靈活性。沙特現(xiàn)在的姿態(tài)就是 讓市場(chǎng)自己來(lái)管理市場(chǎng) 、 客戶(hù)需要多少就生產(chǎn)多少桶 。這實(shí)際上是沙特在彰顯自己在全球油市中的力量。

2014年末沙特一手主導(dǎo)了OPEC的以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的策略，以維持自己的市場(chǎng)份額，并擠走包括美國(guó)頁(yè)巖油在內(nèi)的高成本生產(chǎn)商。

此后美國(guó)原油產(chǎn)量仍持續(xù)增長(zhǎng)了數(shù)月，2015年4月達(dá)到峰值970萬(wàn)桶/日。上周產(chǎn)量為900萬(wàn)桶/日，為2014年10月以來(lái)最低水平。尤金預(yù)測(cè)，到今年夏季，美原油產(chǎn)量將降至830萬(wàn)桶/日。

摩爾斯表示，一旦油價(jià)前景明朗，產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始增產(chǎn)，2017年、2018年美國(guó)仍是增產(chǎn)行列的領(lǐng)導(dǎo)者。

巴克萊能源大宗商品研究主管科漢(Michael Cohen)表示，先前凍產(chǎn)預(yù)期使油價(jià)回升了5-7美元/桶，自2月低谷反彈了55%。

周一(4月18日)，美國(guó)WTI原油期貨收跌1.44%，盤(pán)初一度下跌6%，但此后收復(fù)了大部分跌幅，科威特大面積爆發(fā)石油工人罷工，導(dǎo)致該國(guó)產(chǎn)量銳減約60%，至日均110萬(wàn)桶，為油價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。

科漢表示，一定程度上美元疲軟也為油價(jià)提供了支撐。除此之外，上月多個(gè)國(guó)家的產(chǎn)量中斷也利好油價(jià)，如哥倫比亞、伊拉克、尼日利亞以及美國(guó)致密油再平衡。

科漢稱(chēng)，原油生產(chǎn)者借助凍產(chǎn)消息抬高油價(jià)的行為諷刺性地傷到了自己。如果油價(jià)停留在35美元/桶，達(dá)到市場(chǎng)再平衡的時(shí)間將比現(xiàn)在早兩個(gè)月。一些分析師認(rèn)為市場(chǎng)可能在今年下半年企穩(wěn)，他們還認(rèn)為油價(jià)將在下半年重回50美元/桶。

科漢認(rèn)為，未達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響，但油價(jià)可能在今年第三季度回升至40-45美元/桶的水平，年底重回50美元上方。

尤金稱(chēng)，下半年油價(jià)將回升至40-50美元/桶的范圍內(nèi)。關(guān)鍵問(wèn)題是科威特以及美國(guó)減產(chǎn)。其他地方的減產(chǎn)僅僅是因?yàn)橥顿Y縮減。

目前全球原油市場(chǎng)每天仍供應(yīng)過(guò)剩150萬(wàn)桶。不過(guò)，國(guó)際能源署(IEA)上周稱(chēng)，預(yù)期美國(guó)將加速減產(chǎn)，原油市場(chǎng)將在今年下半年接近供需平衡。

雖然，美國(guó)原油庫(kù)存仍持續(xù)增長(zhǎng)，但美國(guó)最近迎來(lái)煉油廠(chǎng)整修季，這意味著原油需求降低，因?yàn)闊捰蛷S(chǎng)準(zhǔn)備將重心轉(zhuǎn)移至夏季汽油生產(chǎn)上。