美國(guó)處境艱難的頁(yè)巖油生產(chǎn)商最近幾周紛紛以約六個(gè)月來(lái)最快速度出售未來(lái)產(chǎn)出，限制了油價(jià)反彈，有可能讓油市30年來(lái)最糟糕的光景持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

交易員之前曾表示，隨著美國(guó)原油現(xiàn)貨價(jià)格自2月中觸及12年低點(diǎn)以來(lái)漲近60%，較長(zhǎng)期石油期約成交量也升至紀(jì)錄高位，因生產(chǎn)商開(kāi)始把價(jià)格鎖定在40多美元.

美國(guó)原油2017年12月合約的成交量上周五(3月18日)升至超過(guò)3萬(wàn)口的紀(jì)錄高位，2016年12月期約的成交量觸及近9.4萬(wàn)口的紀(jì)錄高位。

這兩個(gè)合約的成交量加起來(lái)相當(dāng)于成交近1.25億桶石油期約，價(jià)值逾50億美元，卻仍只占美國(guó)原油期貨整體日成交量的很小一部分，但足以引起交易員的注意。

處理產(chǎn)油商交易的一位經(jīng)紀(jì)商稱(chēng)，這是10月以來(lái)最繁忙的成交情況。

套期保值興趣在2月初重現(xiàn)，不過(guò)僅限于詢(xún)價(jià)。

經(jīng)紀(jì)商和交易員表示，現(xiàn)在這種興趣已經(jīng)轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動(dòng)，部分生產(chǎn)商2016年愿意在接近或稍微高出40美元的水平，或者明年在45-50美元區(qū)間設(shè)置套保倉(cāng)位。對(duì)許多公司而言，這樣的價(jià)格只能勉強(qiáng)不虧不賺。

上述價(jià)格也低于50美元的心理關(guān)口;許多人原本認(rèn)為價(jià)格需要達(dá)到50美元，才會(huì)促使生產(chǎn)商尋求價(jià)格保護(hù)。這意味著鉆探商已經(jīng)接受新的現(xiàn)實(shí)，即隨著石油輸出國(guó)組織(OPEC)產(chǎn)量觸及紀(jì)錄高位、以及伊朗石油出口大增令本已飽和的市場(chǎng)雪上加霜，頁(yè)巖油價(jià)格將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)守在更低水準(zhǔn)。

CHS Hedging的能源市場(chǎng)分析師海德里克(Tony Headrick)表示，那些過(guò)去沒(méi)有享受過(guò)套期保值甜頭的人，現(xiàn)在更有可能這樣做，因?yàn)樗麄兊臉I(yè)務(wù)能否長(zhǎng)久堅(jiān)持下去，就取決于此。

生產(chǎn)成本的下降，已經(jīng)令他們可以在45美元左右的價(jià)位積極設(shè)置套保以求生存。

專(zhuān)家稱(chēng)，大舉設(shè)置套?？赡茏柚褂蛢r(jià)升逾每桶45美元，而額外的保護(hù)或?qū)⒘蠲绹?guó)推遲進(jìn)一步減產(chǎn)。美國(guó)減產(chǎn)被視為消除過(guò)剩供應(yīng)的關(guān)鍵。

除了產(chǎn)量之外，套保也幫助手頭緊張的生產(chǎn)商增加現(xiàn)金流，這對(duì)他們的持續(xù)生存至關(guān)重要。