據(jù)英國《金融時報》格雷戈里·梅耶報道，美國西得克薩斯中質(zhì)原油價格與其他原油合約發(fā)生嚴(yán)重背離后，過去一年，石油交易員和政策制定者不斷批評這一基準(zhǔn)的美國原油合約。但最新研究顯示，其他主要原油合約也遭到了扭曲。

去年，西得克薩斯中質(zhì)原油期貨價格比北海布倫特原油期貨價格每桶低了10美元。

但休斯敦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克雷格·皮龍所做的研究，對中質(zhì)原油不如布倫特原油的觀點發(fā)起了挑戰(zhàn)。這項研究是由芝加哥商品交易所集團(tuán)委托進(jìn)行的。由于市場份額轉(zhuǎn)向布倫特原油，芝加哥商品交易所集團(tuán)在紐約商品交易所的中質(zhì)原油合約受到了威脅。

研究稱，2008年9月份雷曼兄弟破產(chǎn)后，中質(zhì)原油和布倫特原油期貨作為對沖工具的作用減弱。中質(zhì)原油近月期貨合約所受影響最大——價格一度比1個月后交貨的相同原油每桶低8美元。

在此期間，雖然中質(zhì)原油價差與美國整體庫存的關(guān)聯(lián)度減弱，但皮龍的研究發(fā)現(xiàn)，布倫特原油價差與美國原油庫存的歷史關(guān)聯(lián)度已成為負(fù)值。

從2008年末至2009年初，布倫特原油價差與美國庫存之間的關(guān)系與經(jīng)濟(jì)理論的預(yù)測相反，在此期間，庫存與布倫特原油價差走勢相反。報告表示：“這提出了布倫特原油價差是否反映了基本面的問題?！苯?jīng)合組織工業(yè)化國家的庫存已反映這一點。

此項研究的發(fā)現(xiàn)與激烈抨擊中質(zhì)原油的國際能源機(jī)構(gòu)的觀點相反。中質(zhì)原油去年曾表示，中質(zhì)原油合約的交割地點在俄克拉何馬州的Cushing，由此造成的“內(nèi)在邏輯缺陷”，“經(jīng)常導(dǎo)致與國際市場割裂”。

由于交割地點不當(dāng)，沙特放棄了把中質(zhì)原油作為在美國銷售原油的基準(zhǔn)。沙特目前依據(jù)以美國墨西哥灣生產(chǎn)的一籃子原油產(chǎn)品編制的ASCI指數(shù)為其原油定價。

但芝加哥商品交易所近日表示，研究結(jié)果支持其旗艦原油合約。能源研究董事總經(jīng)理鮑伯·列文表示：“我們非常欣慰地得知，即使在世界原油市場大幅波動、生產(chǎn)過度、庫存嚴(yán)重積壓的時候……中質(zhì)原油都予以了反映?！辈紓愄貏t“發(fā)出了錯誤的信號”。