中國(guó)9月份煤炭進(jìn)口達(dá)到1,255萬(wàn)噸，較8月份增長(zhǎng)6.6%，恢復(fù)上升趨勢(shì)。在該上升趨勢(shì)中，09年第一季度至第三季度凈進(jìn)口量環(huán)比增幅達(dá)到2200%。面對(duì)小規(guī)模煤礦合理化帶來(lái)的產(chǎn)量制約，中國(guó)將在今年首次成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)。

在8月份煤炭進(jìn)口下滑后，中國(guó)買(mǎi)家再度利用國(guó)際熱煤價(jià)格自8月中旬開(kāi)始出現(xiàn)的下降。自9月末以來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格上漲約11%，達(dá)到每噸5元人民幣；因?yàn)閲?guó)內(nèi)煤炭需求增加，尤其是來(lái)自電力板塊的需求，正在以更快的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第四季度煤炭?jī)r(jià)格將進(jìn)一步上漲。秦皇島港的煤炭庫(kù)存量(約占中國(guó)海上運(yùn)輸煤炭總量的一半)徘徊在400萬(wàn)噸左右，大幅低于09年上半年540萬(wàn)噸的平均水平。

近日發(fā)現(xiàn)了一些近期支撐國(guó)內(nèi)價(jià)格、長(zhǎng)期對(duì)進(jìn)口依賴加大的因素：i)電力需求回升；ii)供應(yīng)方制約；iii)下降的港口庫(kù)存；iv)低散貨運(yùn)費(fèi)；v)焦煤的架構(gòu)性短缺；以及vi)鐵路運(yùn)輸瓶頸。

電力需求回升。中國(guó)發(fā)電量增長(zhǎng)在過(guò)去幾個(gè)月已經(jīng)加速，9月份同比增長(zhǎng)10.24%，盡管較8月份水平(通常為發(fā)電量的高峰季)略有下降。對(duì)照上年基數(shù)，今后幾個(gè)月同比增長(zhǎng)速度應(yīng)會(huì)加快。

供應(yīng)的限制 在中國(guó)最大產(chǎn)煤省山西省整合小煤窯后，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)速度比預(yù)想要慢。據(jù)報(bào)道，截至9月中旬，山西省三分之二的煤礦主簽署了正式轉(zhuǎn)讓協(xié)定，而剩下的三分之一正處于最初協(xié)議階段。完成重建過(guò)程可能要晚于最初預(yù)定目標(biāo)11月份(考慮到最近有關(guān)私營(yíng)煤礦主和大型國(guó)有企業(yè)之間關(guān)于收購(gòu)定價(jià)談判困難的報(bào)道)。

山西省政府原定目標(biāo)是今年煤炭產(chǎn)量維持在2008年的6.5億噸水平，這要求從9月到12月每月平均產(chǎn)量6870萬(wàn)噸(在第1到第3季度間，山西的煤炭總產(chǎn)量為4.313億噸，比2008年同期下降約10%)。但是，9月份煤炭產(chǎn)量為5720萬(wàn)噸，而與之相比，8月份為5800萬(wàn)噸，7月份為5910萬(wàn)噸。

在9月初河南一起煤礦事故造成35人死亡之后，中國(guó)各主要產(chǎn)煤大省政府加緊了安全控制，特別在國(guó)慶前夕。而小煤礦(占全國(guó)煉焦煤產(chǎn)量的穩(wěn)定比例)受到影響最大。

港口庫(kù)存下降 因供應(yīng)緊張，中國(guó)主要煤炭港口的煤炭庫(kù)存量到10月20日下降到426萬(wàn)噸，自8月末以來(lái)下跌15.9%。近期下降還反應(yīng)了發(fā)電廠在10月黃金周前以及冬季到來(lái)前增加煤炭?jī)?chǔ)備的需求。如果沒(méi)有相當(dāng)?shù)墓?yīng)量應(yīng)對(duì)，冬季需求上漲將可能導(dǎo)致港口存貨進(jìn)一步下降。

焦煤的結(jié)構(gòu)性短缺。今年中國(guó)已經(jīng)成為一個(gè)非常重要的冶金煤進(jìn)口國(guó)，到8月份的進(jìn)口量已較去年同期上漲了10 倍。導(dǎo)致這種上漲的部分原因是那些產(chǎn)量在中國(guó)供應(yīng)量中不成比例的小型煤礦的關(guān)閉，但根本原因是中國(guó)國(guó)內(nèi)的高端冶金煤產(chǎn)品供應(yīng)能力有限。必和必拓于9月份預(yù)測(cè)，中國(guó)今年將進(jìn)口3000萬(wàn)噸的焦煤 (約占全球海運(yùn)市場(chǎng)的21%) ，而去年這一數(shù)字為100萬(wàn)噸。這一進(jìn)口水平約占當(dāng)前消費(fèi)的7%。1-9月份期間，煤炭出口量年比下降了97%。

鐵路運(yùn)輸瓶頸問(wèn)題。9和10月份，從大同(山西大型煤炭產(chǎn)地)到秦皇島的大秦鐵路的養(yǎng)護(hù)工作對(duì)煤炭運(yùn)輸造成了干擾。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)和煤炭出口前景

中國(guó)煤炭進(jìn)口從08年全年的4010萬(wàn)噸上升至09年1-3季度的8650萬(wàn)噸，在亞太區(qū)海運(yùn)貿(mào)易中占相當(dāng)大的比例。然而進(jìn)口量?jī)H占國(guó)內(nèi)需求的一小部分；在1-9月份期間，中國(guó)的煤炭產(chǎn)量總計(jì)24億噸。估計(jì)2009年進(jìn)口量超過(guò)1億噸將不成問(wèn)題，其中約20% 將會(huì)是焦煤?？紤]到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢(shì)頭和發(fā)電、建材和鋼鐵行業(yè)對(duì)需求的影響，中國(guó)煤炭進(jìn)口仍有很大的上升空間。

散貨運(yùn)費(fèi)低 相對(duì)較低的運(yùn)費(fèi)也刺激了進(jìn)口–波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)從6月中的高峰到10月23日期間下跌了26.3%。9月份中國(guó)南方廣東省的煤炭進(jìn)口環(huán)比增加42.8%，達(dá)到334萬(wàn)噸，而一季度到三季度中國(guó)煤炭進(jìn)口總量同比增加166%，達(dá)到8650萬(wàn)噸。盡管過(guò)去3周運(yùn)費(fèi)反彈，但預(yù)計(jì)的新船交付使用將限制近期海運(yùn)費(fèi)的上漲空間。

中國(guó)能源管理局局長(zhǎng)最近表示，中國(guó)將不會(huì)干預(yù)以限制煤炭進(jìn)口，表明今年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量只會(huì)從2008年的27.8億噸的基礎(chǔ)上微幅上漲至28- 29億噸之間。為了保護(hù)中國(guó)的煤炭資源，政府從2007年初開(kāi)始，分別給熱煤和焦煤出口征收15% 和40%關(guān)稅。

為提高能源安全并限制碳排放, 中國(guó)正在進(jìn)行大力投資，爭(zhēng)取將能源結(jié)構(gòu)中的新型能源比例從現(xiàn)在的9%提高到2020年的15%。但是, 依照IEA的預(yù)測(cè)數(shù)字，中國(guó)單發(fā)電這個(gè)板塊的煤炭需求將于2030年增至 3.5%，而同期內(nèi)美國(guó)僅為0.7%。這意味著在2030年前，中國(guó)的年凈進(jìn)口量可能會(huì)達(dá)8000萬(wàn)-1億噸。

除水電外, 新型能源的發(fā)電成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于火力發(fā)電。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，因更為嚴(yán)格的安全標(biāo)準(zhǔn)和清潔煤炭技術(shù)所帶來(lái)的生產(chǎn)成本增加應(yīng)會(huì)導(dǎo)致火力發(fā)電成本的走高。