2009年四季度國際油價如何，將主要取決于經(jīng)濟恢復(fù)增長的情況。

進入下半年后，世界經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的聲音雖然不斷增大，但國際油價并未承襲上半年持續(xù)上漲態(tài)勢，而是出現(xiàn)了明顯的震蕩。第三季度各月的國際市場主要原油價格出現(xiàn)跌、漲、跌的交替變化。截止到10月12日，10月份WTI、布倫特及米納斯三種原油（以下簡稱三種主要原油）現(xiàn)貨平均價為70.14美元/桶，比上月又上漲1.16美元/桶。

第三季度國際油價出現(xiàn)震蕩的原因是什么，第四季度國際油價又將走向何處？

2009年下半年以來，西方國家經(jīng)濟處于衰退后恢復(fù)過渡階段，國際油價受各種因素牽引出現(xiàn)震蕩徘徊是較為正常的。這種狀況何時結(jié)束，或者油價整體水平何時明顯上漲，要視這一過渡期的長短。9月下旬路透社公布的調(diào)查顯示，關(guān)于2009年四季度WTI原油價格，31家機構(gòu)分析人員預(yù)測均值為每桶68.3美元。如果四季度國際油價能夠穩(wěn)定在這一水平，國內(nèi)市場可能相對較為平和;如果國際市場主要原油價格堅挺在每桶70美元以上，國內(nèi)市場就有可能出現(xiàn)燥動，并且可能成為國內(nèi)成品油市場價格逐漸回升的起點和基礎(chǔ)。

油價震蕩盤整

第三季度國際油價之所以出現(xiàn)震蕩，既有技術(shù)性的因素，也有市場面的因素。

世界經(jīng)濟形勢進一步好轉(zhuǎn)需要一定過程。在各國強力救市的刺激下，主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟衰退已經(jīng)得到明顯遏制，進入了調(diào)整恢復(fù)階段。在此期間，經(jīng)濟的繼續(xù)好轉(zhuǎn)需要一定的過程。此時經(jīng)濟運行的主要任務(wù)不再僅僅是阻止下滑，而是止跌后的增長爬坡，運行的難度明顯加大。而且，事實上也存在著失業(yè)率高居不下等不確定因素。美國勞工部公布, 9月份失業(yè)率高達(dá)9.8%,創(chuàng)1983年以來新高。另外，各國政府的財力有限，不會一味地實施刺激經(jīng)濟的扶持政策。或者說，世界各國支持經(jīng)濟復(fù)蘇的措施將逐步淡出。

市場對供應(yīng)的擔(dān)憂明顯降低。2009年6月，國際市場三種主要原油現(xiàn)貨平均價70.31美元/桶,比上年12月份均價提高29.09美元/桶。油價明顯回升后，供應(yīng)逐漸增大。國際能源機構(gòu)(IEA)9月份月度報告稱, 歐佩克8月原油供應(yīng)量扣除伊拉克后為2630萬桶/桶, 較之歐佩克產(chǎn)量配額高出140萬桶。歐佩克也承認(rèn),8月份減產(chǎn)配額執(zhí)行力度僅為64%。另一方面，油價回升已接近歐佩克限產(chǎn)保價目標(biāo)，明顯阻止了其進一步減產(chǎn)的可能。

地緣政治方面對石油市場的壓力有所降低。9月21日至25日第64次聯(lián)合國大會與G20第三次金融峰會等一系列會議相繼召開，主要大國一致性較高，就連美俄在對伊朗發(fā)展核武器的制裁上都取得了一致。2009年9月23日，俄羅斯總統(tǒng)首度表態(tài)，愿意支持以美國為首的國家制裁伊朗。在此形勢下，伊朗核問題也確實有所緩解。2009年10月1日，美國和伊朗均就有關(guān)核計劃舉行的會談發(fā)表了評論，稱會談很有成效，伊朗同意聯(lián)合國觀察員進入新開放的核燃料濃縮工廠。世界政治經(jīng)濟形勢的這些好轉(zhuǎn)，市場環(huán)境的寬松，成為第三季度國際油價相對松馳的大背景。

美國極力調(diào)控國際油價。從9月下旬兩周內(nèi)美國官方公布的石油庫存意外大增與意外大減，前者明顯打壓油價、后者又強勁推漲油價中可以看出，美國力求使主要原油價格保持在70美元/桶上下，略低于歐佩克價格目標(biāo)。美國經(jīng)濟畢竟尚未出現(xiàn)增長，保持相對較低的價格有利于其經(jīng)濟恢復(fù)。因此，美國等西方大國對油價的調(diào)控也不可能使油價持續(xù)上漲。

消費需求并不強勁。進入8月末后，美國等西方國家夏季汽油消費旺季進入尾聲，冬季取暖油消費旺季尚未到來。因此，9月份市場處于交替狀態(tài)，消費需求相對較為平和。如果沒有諸如颶風(fēng)等因素干擾或其他題材的炒作，油價不漲也較為正常。

油價技術(shù)性回調(diào)與投機空間縮小。2009年上半年國際油價的持續(xù)回漲，是在2008年第四季度國際油價繼續(xù)大跌基礎(chǔ)上的反彈。有相當(dāng)部分是對油價下跌過大的補償，其中不乏有一定的投機成分?？傮w來說，上半年油價上漲至少有三股推動力量，即經(jīng)濟回升、油價補償及對預(yù)期油價的投機。而油價在經(jīng)過技術(shù)性回漲校正后，補償因素和投機因素都明顯降低，油價上漲的主要推動力落在宏觀經(jīng)濟的變化上。而單一經(jīng)濟因素對油價的推動不一定很強勁，有可能呈現(xiàn)一定的波動和震蕩。

推動油價因素增強

第四季度國際油價并不能完全排除起伏震蕩。但是，油價的震蕩并不會帶來整體水平的明顯降低，支撐油價的因素同樣明顯存在。

世界經(jīng)濟畢竟開始好轉(zhuǎn)，石油消費需求將逐步得到恢復(fù)。美國經(jīng)濟在2009年第二季度下滑大幅縮小后，市場預(yù)計2009年第三季度美國經(jīng)濟就可能出現(xiàn)正增長。由于“汽車舊換新”方案帶動汽車和汽油銷售，美國2009年8月份零售額暴增2.7%，創(chuàng)下3年來最大單月漲幅。生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)亦飆高1.7%，為預(yù)期幅度的兩倍。10月1日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望報告》預(yù)測，全球經(jīng)濟在2009年收縮1.1%之后，2010年將增長3.1%。

截至10月份，國際能源機構(gòu)已連續(xù)四個月上調(diào)了對2009年全球石油需求預(yù)估。同上月報告相比，10月9日，國際能源機構(gòu)（IEA）月度報告將2009年全球石油需求數(shù)調(diào)高20萬桶/日，達(dá)到8463萬桶/日。同時，將2010年全球原油需求上調(diào)為8605萬桶/日，比2009年增加142萬桶/日。10月6日，美國能源署 (EIA)也全面上調(diào)2009年第四季度和2010年世界及美國石油需求預(yù)估。

以美國為首的西方國家不會任憑油價下滑。其一，油價過低將帶來歐佩克的抵制，不利于石油生產(chǎn)的穩(wěn)定及未來市場的供應(yīng)。針對2008年四季度以來國際油價大跌后對石油生產(chǎn)投入的打擊，從而對未來石油生產(chǎn)的負(fù)面影響，2009年以來國際能源機構(gòu)一直很擔(dān)憂。實際上，以美國為首的西方國家也十分矛盾，既想低油價促進經(jīng)濟增長，又擔(dān)心低油價打擊石油生產(chǎn)。 9月28日，國際能源機構(gòu)（IEA）總干事田中伸男說，原油需求迄今還沒有從經(jīng)濟危機中完全恢復(fù)過來。目前的油價水平在某種程度上將影響供需形勢，投資不足在中期內(nèi)有可能導(dǎo)致全球石油供應(yīng)危機。

美國等西方國家對中國的遏制不會停止，推高國際油價可能成為它們非政治非軍事手段的首選。美國奧巴馬政府如果有別于布什的軍事強勢政策，就要突出其經(jīng)濟強勢，即通過經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)打壓遏制中國等國家發(fā)展的目的。2009年9月以來，以美國為首的西方國家已經(jīng)加大了對中國的一系列制裁，相繼決定對中國生產(chǎn)的輪胎、無縫鋼管、鋁箔等產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅。我國石油進口依存度高達(dá)50%，以石油為代表的能源是制約今后中國發(fā)展的主要瓶頸，高油價顯然對中國發(fā)展不利。實際上，推高國際油價同上述那些制裁措施一脈相承，而且更加隱蔽，不會引起反制裁措施。同時西方國家在高油價中，可以利用其經(jīng)濟上的承受能力與技術(shù)上的能耗優(yōu)勢，壟斷資源、提高競爭力。從長期看，這種一舉多得的戰(zhàn)略措施，以美國為首的西方國家不會輕易放棄。

再有，2008年金融危機爆發(fā)后，增持美元的結(jié)果使其明顯升值。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，美元的避險職能降低，其繼續(xù)貶值難以避免，也將成為推動國際油價的一個重要因素。

2009年下半年以來國際油價的徘徊震蕩，是油價大幅回升后的盤整。2009年四季度國際油價如何，主要將取決于經(jīng)濟恢復(fù)增長的情況。其中，三季度各國GDP數(shù)據(jù)至關(guān)重要，如果數(shù)據(jù)不見好轉(zhuǎn)，油價波動區(qū)間可能由70美元/桶上下有所下移；相反，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，世界經(jīng)濟回穩(wěn)的基礎(chǔ)進一步夯實，復(fù)蘇局面明朗，則油價波動區(qū)間有可能上移，保持在75美元/桶上下。