國際油價近期迎來一個震蕩上行周期，紐約商交所原油價格一度躍上每桶80美元以上，油價逐步回暖的跡象日趨明顯。

在本輪油價上漲的因素中，除了世界經(jīng)濟復蘇激發(fā)消費活力、弱勢美元、投機炒作外，影響油價中長期走勢的供需基本面并未成為“主角”。也就是說，油價延續(xù)此種強勢尚缺少需求、供應等方面的支撐，油價短期升溫并不意味著石油市場全面復蘇。

近兩年，石油市場波濤洶涌。持續(xù)上漲的國際油價于2008年年初突破100美元大關，接下來的半年里，油價持續(xù)大幅震蕩飆升，一度創(chuàng)下每桶147美元的歷史高點。之后，油價箭頭迅速朝下，猶如“霜打的茄子”震蕩至每桶30多美元的波谷。國際金融危機使石油市場受到嚴重傷害，國內(nèi)油企利潤大幅下滑，油品庫存居高難下。

截至目前，一些發(fā)達國家經(jīng)濟開始復蘇，但基礎仍不穩(wěn)固，動力仍不夠強勁，反映到石油市場上，更多地表現(xiàn)為需求增長乏力。專家預測，雖然2010年全球國民生產(chǎn)總值有近2%的微幅上漲，由此促進石油每日需求平均增長90多萬桶，但這與今年每日200多萬桶的需求萎縮相比，仍然存在較大差距。

總體看，石油市場存在復蘇的跡象，其中的推動力之一在于新興市場石油需求的一定增長。在今年第四季度需求略為增長的基礎上，明年全球原油日需求量將有一定幅度的增長，其中很大一部分將來自于非經(jīng)合組織的亞太地區(qū)。但由于經(jīng)濟的復蘇是一個漫長過程，這種需求的增長不足以改變供需趨穩(wěn)的大局勢，因此石油市場全面復蘇尚待時日。

從基本面分析，短期內(nèi)石油供應讓人寬心，而需求又不會急劇增加。目前，石油需求增長主要來自新興市場的運輸部門，僅我國目前新增石油需求約2/3來自交通運輸業(yè)，時下新能源汽車等的呼聲高漲，雖然由于其成本偏高、基礎配套設施不匹配等原因造成短期內(nèi)替代燃油的替代品欠缺，但不排除其長期影響，從而將可能拖累石油需求步伐。更值得關注的是，國際金融危機給美國等石油需求大國上了一堂課，必然使其今后加速通過低碳經(jīng)濟、新能源等措施更加積極地降低對石油的需求。

在國際金融危機影響下，全球油氣上游市場在快速增長多年之后進入了向下的調(diào)整期。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近1年時間，全球有20多個計劃執(zhí)行的項目被延遲或取消。巴克萊在世界范圍對357家油氣公司的調(diào)查顯示，今年全球石油天然氣勘探開發(fā)投資支出預計比去年下降12%。這種延遲和投資減少很大程度上延長了項目周期，從而減緩了石油市場復蘇的腳步。

業(yè)內(nèi)專家分析，當前的油價水平還不足以使石油企業(yè)較大幅度增加明年油氣田的投資，即使有所增加，但幅度也十分有限。

現(xiàn)在，石油企業(yè)面臨兩難選擇：如果未來國際油價下降并低位震蕩，上游投資必然進一步縮減，石油市場持續(xù)復蘇將受到抑制；如果國際油價高位運行并大幅波動，石油企業(yè)做出相關投資的決策又將十分困難。因此，國際油價與石油市場全面復蘇的最佳結(jié)合點，就是油價能保持在合理價格范圍內(nèi)小幅波動。就像一名受傷的運動員在痊愈之前，需要適量運動進行康復性訓練，但不能立即達到正常運動量。