投資者就是這樣,剛剛經(jīng)歷過股指“電梯”般漲跌的驚心動魄,現(xiàn)在又會覺得窄幅的反彈或者調(diào)整也挺無聊。面對這樣的市場,到底應(yīng)該怎么辦呢？

　　盡管市場反彈的主基調(diào)已經(jīng)打響,G20峰會的定調(diào)讓全世界的投資者都松了口氣,“退出策略暫緩實施,寬松政策不變”的說法還是能夠起到股市定心丸的作用。而且上證指數(shù)也連續(xù)多日收陽。但是,投資者仍然處于觀望狀態(tài),畢竟趨勢性的機會還未完全形成。

　　具體到市場,股指經(jīng)過上兩輪的下跌,目前底部基本已經(jīng)探明,指數(shù)繼續(xù)往下投資者會嚴(yán)重惜售。目前,持股者可能會繼續(xù)握著股票,而持幣的趨勢交易者也會適當(dāng)?shù)剡x擇等待。

　　我們認(rèn)為,與其現(xiàn)在執(zhí)拗于大盤短期的表現(xiàn),投資者不如借此機會仔細(xì)地調(diào)倉和選股,好好地為下一階段的市場行情做準(zhǔn)備。從大機構(gòu)目前的動作來看,他們又何嘗不是如此操作。

　　其實,在股指“綿延”的調(diào)整中,機構(gòu)資金持續(xù)呈現(xiàn)進凈流入狀態(tài)。而且,就最近資金運作軌跡看,它們在幾大權(quán)重板塊里輪流動作,也表現(xiàn)出上攻的欲望。

　　更重要的是,資金的流入情形是在中國中冶這種大盤股發(fā)行的背景下發(fā)生的,等到未來市場擴容告一段落后,應(yīng)該還會有更多的資金重回市場。

　　對于目前來說,三季度和四季度預(yù)期收益提高的公司幾乎可以說到了最后的買入時機。我們可以這樣看,如果大盤上漲,業(yè)績改善公司對指數(shù)上漲的貢獻,要大于業(yè)績下降或不增長的公司;如果大盤下跌,業(yè)績改善公司對降幅的“貢獻”又相對較小。而下一階段的所謂重組概念和其他概念自然退居次席。

　　當(dāng)然,投資者也可以借此時機尋找一些潛在的業(yè)績股。道理上是這樣,假設(shè)一部分公司利潤環(huán)比提高,而大盤指數(shù)維持現(xiàn)狀,那么這部分公司的股價也應(yīng)該有所上漲。同時,另外一部分公司業(yè)績下降,它們下降的比例又會再度增加業(yè)績增長公司股價增長的機會。

　　基于以上分析,我們提醒投資者:一、現(xiàn)在應(yīng)該堅信,未來的業(yè)績浪一定會出現(xiàn),而且不用等很久;二、短期的指數(shù)不值得太關(guān)注,如果關(guān)注,也是關(guān)注市場主流對公司的選擇,也就是資金正在朝哪些公司流動;三、對于有明確業(yè)績改善的公司,在指數(shù)回調(diào)時一定是較佳的買入時點。

　　然而,值得注意的是,如果這輪行情是公募的自救行為,即在拉升過程中不斷減倉,那樣就比較麻煩。因為上一波下跌,公募基本上是后知后覺,被險資和私募弄了個措手不及。倉位還很高,如果公募參與殺跌,他們自己也會比較難受。

　　據(jù)此,我們的判斷是,如果國慶前股指只是在3000多點運行的話,那么今年四季度還會有機會;但是如果近期漲得過猛,那么后面情況就不容樂觀了。

　　而投資者需要小心的時點應(yīng)該在國慶長假前,也許那時候股指會再次出現(xiàn)比較大的回調(diào),畢竟假期太長,估計有很多投資者會選擇安全和持幣過節(jié),而這個因素會讓部分資金出來。

　　就現(xiàn)在的市場狀況,節(jié)前應(yīng)該不會再有大的政策出臺,而投資者需要重點關(guān)注的是9月中旬的十七屆四中全會。可以說節(jié)前的行情將會是市場自行選擇的行情,并且市場理性也將接受考驗。