本報告期(2024年10月23日至2024年10月29日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于715元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位79家，樣本數(shù)量為301條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為859元/噸，長協(xié)綜合價格為699元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格中有4個規(guī)格品價格下行，跌幅為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

分析認(rèn)為，當(dāng)前冬儲需求疊加宏觀利好政策托底煤市，但在沿海電煤低日耗、高庫存形勢下，市場供需形勢表現(xiàn)寬松，現(xiàn)貨煤價偏弱震蕩。本期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)呈現(xiàn)弱穩(wěn)走勢。

一、冬儲采購增多，主產(chǎn)區(qū)市場氛圍改善。北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入供暖期，帶動冬儲用煤采購釋放，同時臨近月末，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)后暫停產(chǎn)銷，礦方在長協(xié)兌現(xiàn)及剛需拉運(yùn)節(jié)奏下，市場貨源供應(yīng)有所收緊，坑口煤價逐步止跌回穩(wěn)，其中局部區(qū)域民用煤以及部分礦區(qū)高卡煤出貨形勢轉(zhuǎn)好，帶動市場氛圍出現(xiàn)改善。

二、年底鐵路增量補(bǔ)欠，港口庫存被動累高。鐵路檢修提前結(jié)束后，大秦線日運(yùn)量增至130萬噸的年內(nèi)高值水平，同時呼局流向繼續(xù)執(zhí)行發(fā)運(yùn)優(yōu)惠政策，貨源集港量維持高位，而下游派船北上拉運(yùn)積極性明顯不足，港口環(huán)節(jié)庫存持續(xù)積累，部分港區(qū)疏港壓力增加。截至10月30日，秦唐滄港口煤炭庫存漲至2585萬噸以上高位水平，錨地船舶數(shù)量僅66艘，貨船比指標(biāo)明顯偏離合理估值區(qū)間，呈現(xiàn)出“強(qiáng)買方市場”格局。

三、沿海電煤消費(fèi)淡季，增量采購需求受限。當(dāng)前沿海電煤日耗保持季節(jié)性低位震蕩運(yùn)行，下游電廠在長協(xié)穩(wěn)定兌現(xiàn)、進(jìn)口保障充裕的情況下，整體庫存水平已升至近年同期高位水平，在傳統(tǒng)迎峰度冬備煤采購階段，市場增量采購意愿明顯不足。而在“金九銀十”工業(yè)生產(chǎn)旺季，非電行業(yè)景氣度提振依然有限，用煤需求難以彌補(bǔ)電煤季節(jié)性走弱的壓力。

整體來看，港口市場主要受貨盤高成本、冬儲需求預(yù)期等因素支撐，對降價的抵觸情緒依然較強(qiáng)，但在社會高庫存、季節(jié)性弱需求形成的供需寬松格局下，沿海煤炭市場也同樣難有上行驅(qū)動，預(yù)計短期內(nèi)市場煤價仍將維持僵持震蕩行情。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2024年10月23日至2024年10月29日)，沿海煤炭運(yùn)價先抑后揚(yáng)。截至2024年10月29日，運(yùn)價指數(shù)報收850.78點(diǎn)，與10月22日相比上行6.72點(diǎn)，漲幅為0.80%。

具體到部分主要船型和航線，2024年10月29日與2024年10月22日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報43.4元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報31.5元/噸，環(huán)比上行0.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報33.5元/噸，環(huán)比下行1.6元/噸。