投資要點(diǎn)

事件：公司預(yù)計(jì)2024 年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.97-10.69 億元，同增40%-50%;扣非歸母凈利潤8.13-8.90 億元，同增5%-15%。

24 年上半年歸母同增40%-50%&扣非同增5%-15%，超出市場預(yù)期。

2024 年半年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.97-10.69 億元，同增40%-50%;扣非歸母凈利潤8.13-8.90 億元，同增5%-15%。公司2024 年上半年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成長，部分船舶資產(chǎn)的優(yōu)化貢獻(xiàn)非經(jīng)常性損益進(jìn)一步增厚公司整體經(jīng)營業(yè)績。

清潔能源穩(wěn)健發(fā)展，能服&特氣驅(qū)動(dòng)增長。2024 年上半年，公司1)清潔能源：強(qiáng)化一體化優(yōu)勢，順價(jià)能力保持基本穩(wěn)定，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。2)能源服務(wù)：價(jià)格聯(lián)動(dòng)下，井上&井下業(yè)務(wù)單噸服務(wù)性收益保持基本穩(wěn)定。能源物流服務(wù)貢獻(xiàn)成長，公司積極開展接收站基礎(chǔ)設(shè)施窗口期服務(wù)及船舶對外運(yùn)力服務(wù)，推動(dòng)能源服務(wù)業(yè)務(wù)及業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長。

3)特種氣體：經(jīng)營情況良好，盈利水平較上年同期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

船舶優(yōu)化實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，貢獻(xiàn)非經(jīng)常性損益。公司根據(jù)市場環(huán)境變化及自有船舶運(yùn)力具體情況，基于資產(chǎn)保值增值的原則，常年開展LNG、LPG 船舶運(yùn)力優(yōu)化與調(diào)整。2024 年上半年，公司適時(shí)對部分船舶資產(chǎn)進(jìn)行針對性優(yōu)化，并按照謹(jǐn)慎性原則，將該業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益納入非經(jīng)常性損益，對上半年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

固定+特別現(xiàn)金分紅，三年分紅大幅提升。公司規(guī)劃2024-2026 年固定現(xiàn)金分紅7.5/8.5/10.0 億元。當(dāng)2024-2026 年當(dāng)年歸母凈利潤同增超過18%時(shí)，啟動(dòng)年度特別現(xiàn)金分紅，下限為0.2 億，享公司成長紅利。公司規(guī)劃各年度固定現(xiàn)金分紅發(fā)放頻次為2 次，分別為半年度分紅(占分紅30%-40%)和年度現(xiàn)金分紅(占分紅60%-70%)。

盈利預(yù)測與投資評級： 我們維持公司2024-2026 年歸母凈利潤15.2/17.4/20.4 億元，同比增長16%/15%/17%，對應(yīng)2024-2026 年P(guān)E13/11/9x(2024/7/11)，維持“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：氣價(jià)劇烈波動(dòng)，天然氣需求不及預(yù)期，項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期