電驅(qū)壓裂設(shè)備首次銷往北美，進一步打開成長天花板根據(jù)杰瑞股份官網(wǎng)，當(dāng)?shù)貢r間12 月21 日，公司與北美知名油服公司成功簽署電驅(qū)壓裂成套車組訂單，項目包含7000 型電驅(qū)壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備，是繼今年10 月杰瑞北美再度簽署35MW 移動式燃氣輪機發(fā)電機組訂單后又一重大突破。本次簽約標(biāo)志著我國電驅(qū)壓裂成套裝備首次進入北美高端市場，同時也創(chuàng)下公司在北美市場單筆成交金額的最高紀錄。

公司已在北美市場深耕十余年。2011 年，頁巖氣全套壓裂裝備進入美國市場。

2019 年，渦輪壓裂成套車組在北美實現(xiàn)銷售，開啟北美壓裂新時代。同年公司發(fā)布全球首個電驅(qū)壓裂成套裝備。2021 年，35MW 燃氣輪機發(fā)電機組銷往北美，今年10 月再度簽署35MW 燃氣輪機發(fā)電機組訂單。截至目前，公司在北美已實現(xiàn)5 套渦輪壓裂車組銷售。北美是公司“海外戰(zhàn)略”中重點戰(zhàn)略市場，本次首套電驅(qū)壓裂設(shè)備的成功銷售，示范效應(yīng)顯著，電驅(qū)壓裂產(chǎn)品在北美市場有望進入從1 到N 的快速成長階段。

公司電驅(qū)壓裂設(shè)備高性能、低成本、高環(huán)保， 已具備全球競爭力公司電驅(qū)壓裂產(chǎn)品能顯著減少碳排放、降低噪音，滿足節(jié)能環(huán)保要求，與傳統(tǒng)裝備相比，一臺7000 型電驅(qū)壓裂裝備的輸出功率相當(dāng)于3 臺2500 型柴驅(qū)壓裂車，能充分滿足大排量、高壓力、長時間作業(yè)的需要。單機功率的提升，為油服公司帶來裝備購置費、維保支出等的大幅降低。公司7000 型電驅(qū)壓裂裝備在北美作業(yè)時長已累計超3000 小時，各項數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠優(yōu)于北美當(dāng)?shù)乩吓飘a(chǎn)品。當(dāng)前北美渦輪壓裂設(shè)備、電驅(qū)壓裂設(shè)備、燃氣輪機發(fā)電機組等清潔能源設(shè)備保有量較低，油氣市場對環(huán)保要求日益提高，舊設(shè)備更新周期臨近，壓裂市場需求空間廣闊。

壓裂技術(shù)全球領(lǐng)先，有望充分受益全球油氣市場復(fù)蘇、國內(nèi)非常規(guī)油氣開采全球油氣市場復(fù)蘇大周期，受益油氣公司勘探開發(fā)意愿和資本開支加大，油服裝備新增+更新需求有望釋放。

國際油氣龍頭資本開支快速增長，我們預(yù)計2023 年?？松梨?、雪佛龍、英國石油(BP)、殼牌、道達爾計劃資本開支合計約1000 億美元，同比增長23.9%。

2022 年國內(nèi)“三桶油”資本開支合計同比增長11.7%。2023 年7 月，國家能源局重申保障國家能源安全，繼續(xù)增儲上產(chǎn)，加大頁巖油氣等非常規(guī)能源開發(fā)力度。

公司電驅(qū)及渦輪等新型壓裂設(shè)備已具備全球競爭力，技術(shù)和成本優(yōu)勢突出。

2020-2022 年在國內(nèi)壓裂設(shè)備行業(yè)市占率近50%，穩(wěn)居第一。

盈利預(yù)測及估值

預(yù)計公司2023-2025 年歸母凈利潤分別為24.08、30.68、37.06 億元，同比增長7.26%、27.41%、20.81%，對應(yīng)PE 分別為 11、9、7 倍，維持 “買入”評級。

風(fēng)險提示：油價大跌風(fēng)險;海外匯率波動;行業(yè)競爭加劇