近日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于報送整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，引起廣泛關(guān)注。

通知要求，黨政機(jī)關(guān)屋頂安裝光伏發(fā)電比例不低于50%，學(xué)校、醫(yī)院、村委會等屋頂安裝光伏發(fā)電比例不低于40%，工商業(yè)廠房屋頂安裝光伏發(fā)電比例不低于30%，農(nóng)村居民屋頂安裝光伏發(fā)電比例不低于20%。

其中，作為非公共領(lǐng)域的工商業(yè)廠方屋頂和農(nóng)村居民戶用屋頂，相對市場化。

本公眾號曾于5月10日發(fā)表了《萬億戶用光伏，正在迎來蝶變》，對戶用光伏進(jìn)行了專題分析。

這里，我們再進(jìn)一步分析工商屋頂分布式光伏，這一分布式光伏的重要細(xì)分領(lǐng)域。

01 工商屋頂裝機(jī)放緩

4月16日，北京集美家居大紅門的儲能電站發(fā)生起火事故，項(xiàng)目重要組成部分正是典型的工商屋頂光伏，一期項(xiàng)目建設(shè)屋頂光伏1.4MW，二期擴(kuò)建工程包括屋頂光伏1.73MW。

2020年，我國分布式光伏新增裝機(jī)15.5GW，其中戶用光伏裝機(jī)10.1GW，工商屋頂裝機(jī)5.4GW左右(占當(dāng)年光伏總裝機(jī)量48.2GW的11.2%)。

截至2020年底，我國分布式光伏累計裝機(jī)約78GW，其中戶用光伏累計裝機(jī)超過20GW，工商屋頂累計裝機(jī)估計在58GW左右(占全國光伏總裝機(jī)量253GW約23%)。

相對居民戶用光伏翻番的增長速度，工商屋頂光伏的裝機(jī)速度近年呈現(xiàn)放緩之勢。

02 政策方面的擾動

近日，國家能源局正式發(fā)布2021年新能源上網(wǎng)電價政策，對集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目，不再進(jìn)行中央補(bǔ)貼，實(shí)行平價上網(wǎng)，僅保留對新建戶用分布式光伏項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼。

工商業(yè)分布式光伏正式進(jìn)入平價上網(wǎng)階段。

除了補(bǔ)貼政策，影響工商業(yè)分布式光伏“經(jīng)濟(jì)性”的另一個重要因素，則是上網(wǎng)政策。

工商業(yè)分布式光伏一直實(shí)行“自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”的政策。“自發(fā)自用”按照機(jī)會成本對標(biāo)電費(fèi)價格，經(jīng)濟(jì)性相對更好。“余電上網(wǎng)”按照當(dāng)?shù)厣暇W(wǎng)價格結(jié)算，經(jīng)濟(jì)性相對差一些。此外，“余電上網(wǎng)”政策可能在某些地方不能得到很好的執(zhí)行，也會增加項(xiàng)目的不確定性，降低項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。

我國還一直在探討“隔墻售電”政策，即分布式發(fā)電項(xiàng)目通過配電網(wǎng)將電力直接銷售給周邊的電力消費(fèi)者，而不是先低價賣給電網(wǎng)，售電價格會相對高一些，“隔墻售電”的經(jīng)濟(jì)性介于“自發(fā)自用”和“余電上網(wǎng)”之間，但“隔墻售電”的政策一直沒有進(jìn)展。

“隔墻售電”政策，對提高工商業(yè)分布式光伏的活躍度，會有比較大的影響。

03 商業(yè)模式的關(guān)鍵點(diǎn)

工商業(yè)分布式光伏，本質(zhì)上是一門辛苦的投資生意。

在沒有補(bǔ)貼政策支持下，工商業(yè)分布式光伏的經(jīng)濟(jì)性主要依賴于電力消納方向，“自發(fā)自用”的經(jīng)濟(jì)性最強(qiáng)，“隔墻售電”次之，“余電上網(wǎng)”相對較差。

當(dāng)然，隨著光伏組件效率的不斷提高和成本的不斷下降，即便是“全額上網(wǎng)”模式，也總體具備一定的經(jīng)濟(jì)性，無非是收益率高低不同罷了，取決于投資方的資金成本和風(fēng)險偏好。

既然“自發(fā)自用”的經(jīng)濟(jì)性最好，對于一個長達(dá)20年的項(xiàng)目，工商業(yè)屋頂?shù)臉I(yè)主背景成為衡量項(xiàng)目質(zhì)量的關(guān)鍵，對于用電量大、電費(fèi)價格高、業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定并持續(xù)的業(yè)主，則成為工商業(yè)分布式光伏的最佳項(xiàng)目標(biāo)的，備受開發(fā)商和投資人追捧。

這個邏輯，也使得工商業(yè)分布式光伏的項(xiàng)目評價標(biāo)準(zhǔn)，更多是衡量屋頂業(yè)主的綜合實(shí)力，有點(diǎn)像融資租賃公司的項(xiàng)目評價標(biāo)準(zhǔn)。試想一個用電量不大、業(yè)績不太好甚至可能破產(chǎn)倒閉的屋頂業(yè)主，屋頂光伏項(xiàng)目的運(yùn)營風(fēng)險自然就很大了。

由于我國工商業(yè)企業(yè)的資金普遍緊張，工商屋頂光伏項(xiàng)目的投資商除了少量業(yè)主之外，更多是開發(fā)商(自持)、社會資本或國有能源企業(yè)，而開發(fā)商和社會資本的最終資金來源往往是融資租賃機(jī)構(gòu)，尤其是比較優(yōu)質(zhì)的屋頂項(xiàng)目，頗受融資租賃機(jī)構(gòu)的喜好。而且，過去幾年的項(xiàng)目都有一定補(bǔ)貼，且紛紛優(yōu)先挖掘和開發(fā)優(yōu)質(zhì)的屋頂資源，使得前期項(xiàng)目的收益率普遍較好，風(fēng)險也比較低。

工商業(yè)分布式光伏的開發(fā)和投資，具有比較強(qiáng)的區(qū)域性，也使得過去幾年工商業(yè)分布式光伏的開發(fā)主要是當(dāng)?shù)氐闹行￠_發(fā)商或社會資本，目前存量的工商業(yè)分布式項(xiàng)目也分散在眾多投資人手上。

目前，南網(wǎng)能源應(yīng)該是我國最大的工商業(yè)分布式光伏裝機(jī)企業(yè)，截至2020年底，總裝機(jī)量758.98MW，合計156個項(xiàng)目，平均每個項(xiàng)目4.86MW。

04 未來趨勢與關(guān)注要點(diǎn)

隨著“整縣推進(jìn)”政策的出臺，并設(shè)定30%的任務(wù)目標(biāo)，相信工商業(yè)分布式光伏將隨著“業(yè)務(wù)下沉”而迎來新一波發(fā)展。

但是，工商業(yè)分布式光伏相對優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目已經(jīng)在前期被深度發(fā)掘，越往后，項(xiàng)目的質(zhì)地將會逐漸降低，意味著項(xiàng)目的收益率也將逐漸降低，甚至還可能出現(xiàn)一些有風(fēng)險的項(xiàng)目。

工商業(yè)屋頂?shù)拈_發(fā)過程相對居民戶用更加復(fù)雜，當(dāng)然單個項(xiàng)目的體量更大，但不比集中式光伏電站。目前，戶用光伏已經(jīng)形成了規(guī)?；_發(fā)的商業(yè)模式，并涌現(xiàn)了個別全國性開發(fā)商。相比而言，工商業(yè)屋頂?shù)捻?xiàng)目太過個性化，尤其是涉及業(yè)主的背景評估，單體規(guī)模又不及集中式電站，運(yùn)作模式暫時又沒有戶用光伏的規(guī)?；?，因此其商業(yè)模式推廣會遇到一些瓶頸。

此外，工商屋頂光伏未來勢必深化“光伏+儲能”的發(fā)展模式，同時還可以結(jié)合BIPV等創(chuàng)新技術(shù)以及能源互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新理念。

對于最關(guān)鍵的項(xiàng)目資金來源問題，縣域下沉之后，工商業(yè)屋頂業(yè)主的資金實(shí)力更弱，業(yè)主出資的比例會更低，逐漸降低的收益率也會影響社會資本的參與積極性，而央企等大型能源企業(yè)出手的比例畢竟有限，對風(fēng)險的厭惡越下沉越明顯。“整縣推進(jìn)”下的工商業(yè)分布式光伏，最后很可能是地方政府平臺公司買單，市場化程度并不會太高。

工商業(yè)在內(nèi)的分布式光伏的縱深發(fā)展，將深刻改變我國的電力供給結(jié)構(gòu)，進(jìn)而對電網(wǎng)形成沖擊，對電網(wǎng)調(diào)頻能力也是考驗(yàn)，也會倒逼電網(wǎng)及儲能配套改革。

前幾年，補(bǔ)貼模式下的工商業(yè)分布式光伏，已經(jīng)有過一輪發(fā)展高潮，優(yōu)質(zhì)屋頂也逐漸變得稀缺。在“整縣推進(jìn)”的政策導(dǎo)向下，工商業(yè)分布式光伏的項(xiàng)目質(zhì)地勢必逐漸降低，商業(yè)模式也可能從“自發(fā)自用”傾向于“余電上網(wǎng)”，項(xiàng)目回報率也將逐漸降低，項(xiàng)目風(fēng)險還可能更大，同時風(fēng)險厭惡的大型國有資本覆蓋能力有限，地方國資平臺可能最終為縣域的工商業(yè)分布式光伏買單。

作為具有2B特質(zhì)的工商業(yè)分布式光伏，在碳達(dá)峰、碳中和的國家戰(zhàn)略導(dǎo)向下，長尾效應(yīng)明顯，看起來很美，但自始至終做起來都并不容易。