上周沙特阿拉伯的國王在莫斯科與俄羅斯的國家元首舉行會談，這在歷史上是第一次。雖然受到颶風影響，但美國原油出口量一直在創(chuàng)紀錄。隨著美國原油對外出口的銷量不斷上升，對全球原油市場產生了影響，也影響到OPEC-俄羅斯減產協(xié)議的作用。

上周出現(xiàn)了歷史上第一次，沙特阿拉伯的國王在莫斯科與俄羅斯的國家元首舉行會談。從歷史上看，俄羅斯更親近沙特阿拉伯在中東地區(qū)的主要對手——伊朗。

沙特與俄羅斯在油價問題上抱團取暖

現(xiàn)在，薩勒曼國王和普京總統(tǒng)預計將支持延長減產協(xié)議，削減石油產量并將價格提高到2018年3月的最后期限。但他們要談的并不只這個，其他更深遠的問題也將提上議程，包括關于敘利亞戰(zhàn)爭。

全球地緣政治這巨大轉變的催化劑出奇的簡單。俄羅斯和沙特阿拉伯需要彼此，目前沒有跡象表明俄羅斯和沙特阿拉伯正在除油價格以外的聯(lián)盟。即便如此，只要符合雙方的利益，該協(xié)議仍將繼續(xù)。盡管如此，對于美國石油出口可能引入一系列的外交政策連鎖影響，那怕只是潛在性的格局變化，都足以讓美國方面感到不安。

從能源的角度來看，目前主要問題是OPEC與俄羅斯達成的石油減產協(xié)議能否奏效，此前，就有人擔心OPEC成員國的產量超過了配額，但有越來越多的證據(jù)表明，限制措施仍然在生效。這一狀況就越來越鼓勵OPEC的“盟主”沙特與最大非OPEC產油國俄羅斯一起抱團取暖。

誠然，在減產協(xié)議生效之余，一些場外因素也是推動油價在前景走高的關鍵：在委內瑞拉，大規(guī)模的問題正在加劇，尼日利亞的石油開采水平仍然受到國內不穩(wěn)定的威脅，非OPEC產油國墨西哥面臨持續(xù)的短缺，甚至來自利比亞的消息——主要油田正在回歸掩蓋了那里持續(xù)的內亂，以及缺乏預期性的生產預期，都令油價在今年夏季以來走強。

然而，上述看起來是“利多”的消息卻敵不過美國原油持續(xù)增產這個利空。近期，在美國原油產量升高的預期下，全球油價在創(chuàng)出半年新高后便被再度砸盤。而這一預期也迫使沙特和俄羅斯繼續(xù)維持脆弱的產量調控合作關系。

美國原油出口量過剩

事實上，美國石油產量創(chuàng)歷史新高，已經是各方無法忽視的一個事實，現(xiàn)在，美國石油產量對全球定價水平的影響比以前更加直接。這是因為美國的出口已經成為全球市場上的一個主要因素。

一段時間以來，石油價格并沒有被北美和西歐發(fā)達市場所決定。直到最近，美國才間接地影響到國際價格的確定。在過去，唯一的影響來自美國市場從其他地方進口的多少。四十多年來，國會出于國家安全考慮禁止原油出口。這些限制是在1973 - 1974年阿拉伯-以色列戰(zhàn)爭期間阿拉伯對美國的石油禁運造成的。阿以戰(zhàn)爭期間，阿拉伯石油禁運對美國造成的。

但如今美國擁有巨大的國內開采頁巖和致密油的儲備，再加上生產效率的顯著提高，這些安全問題已經變得過時。還有一個簡單的事實是，世界上沒有一個生產國（出于政治原因，伊朗除外）能夠不賣給美國。因此，作為兩年前預算調整的一部分，國會取消了對原油出口的禁令。

美國的煉油廠在出口加工石油產品方面已經領先世界，隨后，美國原油產量迅速重返市場。盡管受颶風影響，但石油出口仍打破記錄。當颶風哈維襲擊德州海岸的時候，出口量已經達到110萬桶/天。雖然颶風削減了60%的出口。煉油廠也被迫停產。但接下來發(fā)生的事情令人震驚。出口量迅速回升，在過去的兩個星期里，每天都創(chuàng)了之前紀錄。

截至上周五，美國出口198萬桶/天。美國在更廣泛的市場上的銷量不斷上升，這對全球原油價格產生了影響，也影響到OPEC-俄羅斯減產協(xié)議的作用，因為美國生產不是該協(xié)議的一方。美國WTI原油和ICE布倫特原油價格差距越來越大也是促使美國增加出口的另一個因素。布倫特原油價格的上漲速度一直比美國WTI原油快。

根據(jù)WTI的百分比計算，過去連續(xù)30個交易日的差額平均超過10%，這在過去的六年里沒有發(fā)生過。美國生產商的優(yōu)勢很簡單，如果油價較高，出口在國內生產成本較低的石油進入市場，則是改善利潤的直接途徑。

只要這種情況繼續(xù)存在，美國就會有更多生產出口，因為開采和出口是有利可圖的。而且，美國出口的石油越多，美國國內石油產量增加對國內價格的直接影響就越小，但這也導致了外國期望的變化。在其他方面產生了一些效果，包括沙特阿拉伯和俄羅斯的合作。